聚酯产业链月度报告：产业链供需将低位回升，成本仍是关键因素

2026年7月30日 产业链供需将低位回升，成本仍是关键因素 国联期货研究所 能源化工研究团队 交易咨询业务资格编号证监许可[2011]1773号 美伊局势再生变化国际油价大幅反弹 7月初，伊朗袭击过往船只，美国随后重启袭击伊朗，霍尔木兹海峡重新回到双重封锁的状态。也门胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，中东局势再度紧张，受此影响，WTI原油期货主力合约在7月份从67美元/桶，最高上涨至93.5美元/桶，累计涨幅接近40%。7月24日，美国停止袭击伊朗，两天后，伊朗宣布暂停对等打击，中东局势出现缓和迹象，国际油价再度回落。 分析师： 贾万敬从业资格号：F03086791投资咨询号：Z0016549 PX和PTA开工率偏低检修装置有望重启 6月底-7月初，多套PX和PTA装置停车检修，开工率出现明显下降，PX开工率下降后长期维持在本年度最低水平，7月中下旬，两套PTA检修装置陆续重启，PTA开工率回升。7月份，国内PX和PTA产量处于年度低位。6月PX进口量与5月基本持平，处于偏低水平。国内乙二醇开工率小幅下降，6月乙二醇进口量进一步下降，出口量维持在偏高水平，净进口量较少。7月，PX、PTA和乙二醇开工率均较低，预计8月检修装置将陆续重启，开工率预期回升。 相关研究报告： 《聚酯产业链2026年二季度展望：原料供应为关键因素，价格或高位运行》2026.3.31 8月需求将回升关注需求回升力度 从聚酯和织机等环节的开工率来看，今年3月份以来，产业链需求处于持续偏弱的状态。7月，聚酯开工率小幅上升，跟往年同期相比仍处于相对偏低水平。8月，产业链需求将由淡转旺，需求将有望逐步好转。从目前情况来看，需求回升到正常水平仍有难度，主要关注长丝开工能否出现明显回升。 《聚酯产业链月报：检修装置有望陆续重启，供需关系或转弱》2026.4.30 《聚酯产业链月报：中东局势 缓 和 ， 需 求 进 入 淡 季》2026.5.29 展望 中东局势反复变化，仍是决定原油供应和价格波动的关键因素。7月，美国原油库存下降速度放缓，商业原油库存还低位回升，不过受中东局势的影响，OPEC+的增产计划仍难以实现，短期全球原油供应依然紧张。 《聚酯产业链半年报：原油将重回过剩状态，产业需求预期好转》2026.6.26 聚酯产业链方面，8月产业链将出现供需双增的转变，PX和PTA检修装置将面临重启，预计乙二醇开工率也将低位回升，产业链需求由淡转旺，需求将逐步回暖。需求回升预计对价格形成提振，7月，受原油价格大幅反弹的影响，产业链价格普遍上涨，或已提前透支旺季预期。8月，聚酯产业链品种单边走势仍在很大程度上受到国际油价的影响，操作上以择机做多为主。7月，PTA利润明显回落，随着下游需求好转，PTA利润有望重新回升，可以逢低做多PTA盘面利润。 《聚酯产业链专题报告：淡季尾声阶段，需求即将好转》2026.7.16 风险因素：国际油价下跌；产业链需求恢复不及预期。 目录 一、聚酯产业链行情回顾......................................................................................................................................................-5-1.1PX........................................................................................................................................................................................-5-1.2PTA......................................................................................................................................................................................-6-1.3MEG....................................................................................................................................................................................-6-1.4短纤....................................................................................................................................................................................-7-1.5瓶片....................................................................................................................................................................................-8-二、中东局势反复多变原油增产仍困难重重.................................................................................................................-9-2.1美伊再起冲突原油增产预期存疑...............................................................................................................................-9-2.2美国原油去库速度放缓短期供应仍将偏紧.............................................................................................................-10-三、供应普遍处于低位8月供应或回升........................................................................................................................-13-3.1多个环节开工率进一步下降预计8月以装置重启为主.........................................................................................-13-3.2乙二醇进口量继续下降供应量同比下降.................................................................................................................-15-四、需求将低位回升进入供需双增的阶段...................................................................................................................-17-4.1需求季节性转旺回升至正常水平仍有困难............................................................................................................-17-4.2PTA和乙二醇降至低位仍将继续回落.....................................................................................................................-19-4.3长丝短纤利润有望回升瓶片利润震荡偏弱.............................................................................................................-20-4.4瓶片出口不及预期长丝库存有望持续回落.............................................................................................................-21-4.5需求将边际好转关注回升力度.................................................................................................................................-23-五、纺织服装内需小幅增长出口明显好转...................................................................................................................-24-5.1国内社零消费增速偏低纺织服装需求增速尚可.....................................................................................................-24-5.2纺织服装出口明显好转出口进入全年高峰阶段....................................................................................................-24-六、总结与展望....................................................................................................................................................................-25-6.1总结.................................................................................................................................................................................-25-6.2展望..................................................................................................................................................................................-26- 图1：WTI原油与PX现货价格美元/桶、美元/吨...................