原木月报：震荡运行

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2026-8-3 产业服务总部|软商品与聚酯中心黄尚海执业编号：F0270997投资咨询号：Z0002826 目录 01市场回顾 02宏观产业运行 03市场价格走势 04进出口库存 05行情展望 市场回顾 行情回顾01 Ø本月原木主力震荡偏强，价格尝试冲击830。市场总持仓30173手，略增仓。 宏观出口数据01 Ø2026年上半年，我国出口展现较强韧性，出口总额14.73万亿元，同比增长13.4%。市场多元化成效显现，对东盟、拉美、非洲等新兴市场出口提速，民营企业外贸活力持续释放。6月出口增速进一步回升，外需阶段性回暖，进出口协同改善，贸易发展更趋平衡。 Ø2026年上半年，全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%，投资总量承压运行，内部结构性分化特征突出。房地产开发投资持续走弱，成为拖累整体投资的主要因素；制造业投资小幅回落，但高技术产业投资保持正增长，集成电路、锂电、数字信息等新赛道投入持续加码。 地产行业02 Ø2026年上半年，房地产核心指标持续承压。全国房地产开发投资38074亿元，同比下降18.0%；住宅投资29300亿元，下降17.8%。房屋新开工面积23239万平方米，同比下降23.4%，竣工面积17221万平方米，下降23.7%，供给端持续收缩。商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%，销售额37945亿元，下降13.6%。6月末商品房待售面积76315万平方米，同比小幅下降0.9%，库存缓慢去化。市场结构性分化凸显，一线及核心二线城市市场韧性较强，多数三四线城市去化压力偏大。 家居行业03 Ø2026年上半年，家具行业内外市场呈现明显分化。内需持续承压，限额以上单位家具类零售额同比下降3.7%，6月单月同比下滑6.6%。受地产调整影响，新房配套家具需求偏弱，居民大额可选消费意愿谨慎，行业传统增长动力不足。外需形成重要缓冲，家具及其零件出口保持韧性，上半年出口总额稳步增长，新兴市场订单有所扩容，有效对冲国内需求下行压力，但海外竞争加剧，出口均价承压，企业盈利水平普遍收缩。 汇率、海运01 Ø本周美元兑人民币中间价继续贬值，报6.7939，人民币升值趋势未改。 Ø2026年8月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）39美元/JAS方，较7月下旬42美元/JAS方下跌3美元/JAS方。但8月下旬海运费预计上涨4-5美元/JAS方。 外盘报价02 Ø据木联调研，截至2026年7月31日，8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）陆续报价。A外商报127/129美元/JAS方，较7月上涨2美元/JAS方；C外商报125/128美元/JAS方，较7月持平。其他外商待报价。预计8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）将上涨。 Ø8月欧洲11.8米云杉外盘价格（CFR）报价区间为134-137欧元/JAS方，7月报价区间为130-138欧元/JAS方。本期欧洲11.8米云杉外盘价格（CFR）主力价报136欧元/JAS方，月环比涨价1欧元/JAS方。 国内现货价格走势03 Ø山东：本周日照港3.9米中A辐射松原木800元/方，较上周上涨10元/方，周环比上涨1.27%，较去年同期增加60元/方，同比上涨8.11%。 Ø江苏：本周太仓港4米中A辐射松原木800元/方，较上周上涨10元/方，周环比上涨1.27%，较去年同期增加30元/方，同比上涨3.90%。 原木进口01 Ø2026年6月，中国针叶原木进口总量约239.73万立方米，同比增加10.13%。2026年1-6月，中国针叶原木进口总量约1165.88万立方米，同比减少5.49%。 Ø2026年6月，我国自新西兰进口针叶原木总量约180.26万立方米，同比增加7.71%。2026年1-6月，中国自新西兰进口针叶原木总量约924.85万立方米，同比减少3.50%。 新西兰港口发运数据02 Ø据木联调研，2026年7月，新西兰原木离港船只约44条，月环比持平，总发货量约182.6万方，较6月180.8万方增加1.8万方。其中，39条船直接发往中国，发货量约154.9万方，占比85%，较6月122.9万方增加32.0万方。 Ø从近四周来看，新西兰12港原木离港发运共计41船171万方，较上月同期减少2船6万方。其中，新西兰累计直发中国34船135万方，较上月同期增加4船19万方。 库存和出库情况03 Ø据木联数据调研，截至2026年7月24日，全国原木日均出库量为5.98万方，周环比上涨15.67%，月环比上涨0.34%，同比下跌6.85%。 Ø山东原木日均出库量为3.31万方，周环比上涨16.96%，月环比下跌7.02%，同比下跌9.07%。江苏原木日均出库量为2.26万方，周环比上涨17.71%，月环比上涨22.16%，同比持平。 05 行情展望01 Ø当前国内原木市场整体维持震荡运行，供需呈现双向承压态势。供应端，海外产区采伐节奏平稳，外盘报价波动有限，海运费及汇率变化抬升进口成本，港口库存维持中性水平，对价格形成一定底部支撑。需求端受高温雨季影响，下游工地施工放缓，家具、板材加工厂延续按需采购，市场成交平淡，刚需跟进力度不足，难有集中补货行情。短期原木缺乏明确单边驱动，上方受制于终端需求难以大幅拉涨，下方依托进口成本限制深跌空间。随着传统淡季逐步尾声，8月下旬下游开工有望缓慢修复，若出库持续改善，行情存在温和修复预期。操作保持谨慎区间思路，持续关注海外发运量、港口到货、地产竣工进度及宏观环境变化，防范阶段性波动风险。 Ø风险提示：宏观政策变化、进口供应链中断、下游消费情况 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS 长江期货股份有限公司 Add/武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel/ 027-65777137