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算力租赁高景气环保多家企业跨界布局新赛道20260731

2026-07-31 未知机构 four_king

跨界核心逻辑：算力租赁本质属于城市基础设施建设，与环保企业此前从事的环保基建业务逻辑相似。地方政府为满足环境改善速度要求，借助社会资本力量发展环保基建（如BOT模式），当前互联网大厂对算力的竞争同样需要快速获取算力支持，为环保企业切入算力租赁赛道提供了相似逻辑基础。
算力需求爆发与市场空间：
- 全球算力需求爆发式增长：OPENROUTER平台模型调用Token总量同比增幅近20倍，IDC预测未来需求保持高复合增速。
- 国内算力需求高速上行：大规模日均Token调用量从2024年1000亿攀升至2026年3月的140万亿，两年增幅超千倍；用户普及率未达50%，付费转化率（8%-11%）与定价空间（国内约6元/百万Token）存在较大提升潜力。
- 算力基建投资空间测算：
  - 中性假设（情景一）：到2030年累计投资规模达3.9万亿元，与发改委“十五五”期间4万亿投资指引吻合。
  - 积极假设（情景二）：基于需求角度测算，到2030年累计投资空间近24万亿元，证明需求远大于供给能力。
- 海内外厂商持续加大资本开支。
供给瓶颈与竞争格局：
- 核心进入门槛：
  - 资金门槛：英伟达B300芯片成交价攀升至900-1000万元，对小企业构成压力。
  - GPU供给瓶颈：全球GPU产能紧张，上游零部件、中游设计、下游封装均受限，叠加美国对华芯片限制政策。
- 计费模式与需求结构：计费模式包括按台/卡/小时等，租赁需求多元化，中小企业占比提升，高端芯片紧张带动价格上行。
- 市场规模与竞争格局：国内算力设施与服务市场爆发式增长，核心需求方为互联网和服务行业，汽车、政府等行业需求逐步形成；竞争格局以阿里、火山引擎等头部云厂商为主，三大运营商及专业服务商参与。
- 算力租赁市场空间测算：基于情景一假设，到2030年算力租赁行业规模可达6000多亿元，并对关键指标做敏感性测算。
环保企业布局进展：
- 盈峰环境：资本实力压低负债成本，积极布局算力租赁，业务架构涵盖资源整合、云端输出、全周期运维。
- 先河环保：通过外延并购切入零碳园区等赛道，依托河北政企关系开拓市场。
- 金茂源环保：依托“环保+AI”战略，搭建多元化算力业务体系，已实现商业化兑现。
- 艾布鲁：通过股权投资完善产业链，自有算力硬件底座已建成投产，出租率维持高位，营收大幅增长。