航运月报：近月合约博弈下跌斜率，地缘扰动放大远月合约波动率

2026-08-02 华泰期货冷水河

马士基：WEEK32周报价4640美元/FEU，WEEK33周报价4610美元/FEU（伦敦基本港4400美元/FEU）；HPL8月上半月船期报价4835美元/FEU，8月下半月船期报价4835美元/FEU；马士基下调PSS，8/10日之后，远东至欧洲地区PSS下调至250/500（前期为500/1000）。
MSC+Premier Alliance：MSC 8月上半月船期报价5704美元/feu；ONE 8月上半月船期报价4608美元/FEU，8月下半月船期报价5108美元/FEU；HMM 8月上半月船期报价4730美元/FEU；YML 8/1-8/15日船期报价4600美元/FEU（其中8/1与8/8 FE4以及8/2与8/9 FP2价格4200美元/FEU）；MSC公布8月下半月涨价函，欧基港40HC价格涨至7800美元/FEU。
Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹8月上半月船期报价5225-5275美元/FEU，8月下半月船期报价5596-5646美元/FEU；EMC 8月上半月船期报价5390美元/FEU；OOCL 8月上半月报4919-5163元/FEU，8月下半月船期报价4900美元/FEU。

交付现状：截至2026年7月31日，2026年至今交付集装箱船舶116艘，合计交付运力8408015TEU。12000-16999TEU船舶合计交付27艘，合计40.11万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU。
交付预期：12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付36.78万TEU（25艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）；17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（81艘），2029年交付182.69万TEU（90艘）。

中国-欧基港：8月份月度周均运力32.54万TEU，WEEK32/33/34/35周运力为36.09/36/29.81/28.26/万TEU。9月份月度周均运力33.6万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为35.86/32.56/35.98/30.67/32.97万TEU。8月份共计3个空班，9月份共计3个TBN和1个空班，10月份共计6个TBN。

EC2608合约：运价见顶，马士基WEEK33周价格4600美元/FEU，PA运价逐步更新，8月合约逐步进入交割逻辑，MSC发布8月下半月涨价函。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%。8月合约交割结算价格基本确定，建议投资者把控节奏，紧跟现货。
EC2609合约：9月合约估值尚不清晰，9月份下跌斜率仍未最大博弈点。
EC2610合约：淡季合约，博弈运价下跌斜率，地缘扰动会增大10月合约波动率。10月合约最终落地价格如何仍尚未可知，初步估值范围可落在1400-1850点之间。

期货持仓与成交：截至2026-08-02，集运指数欧线期货所有合约持仓42708.00手，单日成交21583.00手。
SCFI价格：7月31日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格3039美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格6229美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格9054美元/FEU。7月27日公布的SCFIS（上海-欧洲）3718.93点。