航运周报：近月合约关注船司7月上半月实际揽货价格，和谈进程扰动远月情绪

远月情绪 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK26周报价4970美元/FEU；HPL上海-鹿特丹6月下半月船期报价5000美元/FEU，7月份船期报价6500美元/FEU。马士基6月份PSS500/1000（7月1日之后开始征收），马士基公布7月份涨价函价格3900/6000。 MSC+Premier Alliance：MSC6月下半月船期报价统一上调至6040美元/FEU；ONE 6月下半月船期报价5306美元/FEU，7月份船期报价6008美元/FEU；HMM 6月下半月船期报价2664/4928；YML 6月上半月船期报价2250/4000，6月下半月船期报价2650/4800.MSC7月份涨价函4875/7500（7/1-7/15）。 Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹6月下半月船期报价5003-5286美元/FEU，7月份船期报价6578-6884美元/FEU；EMC6月上半月船期报价4560美元/FEU，6月下半月船期报价3630/5560；OOCL 6月下半月船期报价5249-6019美元/FEU。CMA7月份涨价函3700/6300（7/1-7/15）。 地缘端：美国总统特朗普就伊朗问题表示：协议计划于明天签署。协议签署后，霍尔木兹海峡将立即对所有人免费开放。 静态供给：交付现状层面，截至2026年5月30日。2026年至今交付集装箱船舶75艘，合计交付运力532965TEU。12000-16999TEU船舶合计交付17艘，合计25.3万TEU；17000+TEU以上船舶交付3艘，合计65232TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付54.6万TEU（37艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。 17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48万TEU（6艘），2027年交付84.47万TEU（39艘），2028年交付161.14万TEU（80艘）,2029年交付158.1万TEU（79艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。 动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力，后续运力数据为将空班以及TBN排除在外的统计数据）。6月份剩余三周月度周均运力37.4万TEU，WEEK 25/26/27周运力分别为44.41/30.1/37.7万TEU。7月份月度周均运力29.97万TEU（船期暂未完全确定，后期会有更新），WEEK28/29/30/31周度运力为34.75/29.07/34.72/21.34万TEU。8月份月度周均运力32.88万TEU（船期暂未完全确定，后期会有更新），WEEK32/33/34/35周运力为36.76/31.35/32.44/31万TEU。6月份（25-27周）有3个空班，7月份共计7个TBN，8月份共计5个TBN。 对于相对旺季的6、7、8月合约，旺季合约目前预期较强，短期难以证伪。今年旺季合约高度仍可期待的主因有以下三点，第一：苏伊士运河上半年复航概率相对较低，此次伊朗事件中胡塞武装将恢复对红海走廊航运的袭击或做实该预期，COSCO在之前的电话会中也强调从尝试恢复到全面复航可能是一个长达3-5个月的渐进过程；红海复航需满足多重条件:行业协会评估通过、保险公司下调保费、客户认可安全性以及联盟内部协商一致。第二：上半年超大型集装箱船舶交付压力相对较小，统计显示2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘，2026年全年交付数量仅有9艘，该数据明显小于过去几年年度交付数据。上述两点因素存在或使得2026年上半年运力供应压力相对较小。第三：亚洲-欧洲需求端月度同比增速一直也相对较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上(2026年1-5月份中国出口欧洲金额合计2540亿美元，累计同比增加16.34%）。 EC2606合约，马士基WEEK26周价格开出，略超市场预期。目前调研反馈，6月份需求具有韧性，主要船司尝试再度提涨6月份实际落地价格。6月下半月实际揽货价格亦逐步更新，PA联盟YML6月下半月表价下修至4800美元/FEU，ONE6月下半月表价4806美元/FEU；OA联盟CMA 6月下半月船期报价5003-5286美元/FEU，马士基WEEK26周报价4900美元/FEU（鹿特丹港）。6月合约临近交割，6/15日SCFIS对应马士基揽货价格3900美元/FEU，6/22日SCFIS对应马士基揽货价格4400美元/FEU，6月29日SCFIS对应马士基揽货价格4900美元/FEU，考虑到船期沿用以及3大联盟FAK货量比例，初步预估6月合约交割结算价格初步范围介于3080-3250点之间，6月合约临近交割，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。 EC2607，驱动仍然向上，马士基7月份涨价函为6000美元/FEU。7月合约短期涨价驱动仍然较强。6/12日7月合约收盘价格对应现货5300-5600美元/FEU。供给边际方面，目前了解到COLOMBO EXPRESS（6月25日，8749 TEU）加班亚欧航线；马士基6/29日加班船Santa Cruz（7114TEU）加班宁波-鹿特丹航线，COSCO 6/20日加班船XIN LIANYUN GANG加班（5668TEU）加班亚欧航线。后续需关注是否会对价格形成扰动。价格端边际方面，6月下半月实际揽货价格逐步更新，PA联盟表价4800美元/FEU，OA联盟CMA 6月下半月船期报价5003-5286美元/FEU，马士基WEEK26周报价4900美元/FEU。7月份主要船司涨价函公布，马士基宣涨至6000美元/FEU，CMA宣涨至6300美元，MSC宣涨至7500美元，马士基涨价函若完全落地折合盘面4200点，等待马士基7月第一周开价情况，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比，短期7月合约估值支撑位预期在3800-3900点附近。7月份当前运力低于6月份。 EC2608合约，预期差仍较大，博弈运价拐点。回溯历史价格，上海-欧洲年内运价的高点一般是出现在7月份或者8月份，2010年-2025年中有9个年份8月份运价比7月份低（共计16个比较数据点），2023年-2025年中有2个年份8月份运价比7月份运价低。后续需关注2026年运价高点出现在7月份还是8月份，8月合约仍面临较大预期差，2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。 EC2610合约：淡季合约，等待运价拐点；后续博弈点在于地缘端谈判是否会引发苏伊士运河复航预期，若全战线和平实现，市场或再度博弈苏伊士运河复航预期，施压10月合约估值；原油价格上涨带来的单箱成本抬升约为350-400美元/FEU：集装箱船舶主要加高硫380燃油（目前以传统燃料为主），美以伊冲突之后，燃油价格从400美元每吨大致涨至650美元/吨,行业里对15k–16k TEU船，欧亚航线16节时普遍按130吨/天做预算。亚欧航线平均船舶大小16000-17000TEU，按照每天耗油130吨，上海-北欧来回按照95天计算，全程平均消耗燃油12350吨，因原油涨价导致的成本增加308.75万美元。分摊到每个集装箱上为大概363美元/FEU。 截至2026-06-14，集运指数欧线期货所有合约持仓56142.00手，单日成交19635.00手手。EC2606合约收盘价格3128.50点，EC2607合约收盘价格3930.50 EC2608合约收盘价格3205.00点，EC2609合约收盘价格2065.00点，EC2510合约收盘价格1758.00点，EC2512合约收盘价格2220.00点。6月12日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格3064美元/TEU,SCFI（上海-美西航线）价格5101美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格6312美元/FEU。6月8日公布的SCFIS（上海- 欧洲）2500.89点。SCFIS（上海-美西）2445.60点。 目录 一、期货价格............................................................................................................................................6二、现货价格............................................................................................................................................7三、集装箱船舶运力供应............................................................................................................................8四、供应链.............................................................................................................................................10五、需求及欧洲经济.................................................................................................................................12 图表 图1：EC2604合约.......................................................................................................................................................................6图2：EC2606合约.......................................................................................................................................................................6图3：EC2608合约.......................................................................................................................................................................6图4：EC2610合约.......................................................................................................................................................................6图5：EC2612合约.....................