核心观点
- 市场分析：截至2023年11月29日，集运期货所有合约持仓83489手，较一周前增加330手。EC2502合约周度下跌21.03%，其他合约亦有不同程度的下跌。SCFI（上海-欧洲航线）周度上涨22.49%至3039$/TEU，SCFI（上海-美西航线）周度下跌12.46%至3345$/FEU。SCFIS收于2861.60点，周度环比上涨3.24%。
- 运力供给：2023年及2024年将迎来集装箱船舶的交付大年，其中2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。2024年11月份交付集装箱船舶21艘，合计交付13.68万TEU。
- 高频运力供给：上海-欧基港WEEK49/50/51/52周运力分别为20.86/26.21/21.6/28.05万TEU，12月份月度周均平均运力24.18万TEU,低于去年同期，环比11月份增加10%左右，1月份目前周均运力26.1万TEU，环比2024年同期增幅相对较多。
- 02合约博弈：此轮欧线运价高点是否出现在12月上半月仍是市场关注焦点。02合约走势相对波折，预期层面仍有12月下半月以及1月的涨价函预期。若主要船司下半月报价延续上半月趋势，或对主力合约价格向下施压。
- 2月合约博弈：2月合约仍有较大博弈空间，重点关注此轮现货价格高点何时出现，若出现在12月下半月或者1月份，2月合约我们认为向上仍有一定空间。
- 中东地区和谈：黎巴嫩真主党与以色列之间的停火协议生效后，哈马斯愿与旨在达成加沙地带停火的任何努力进行合作。美国当选总统特朗普期望以色列和哈马斯能够尽快就加沙停火及释放剩余以色列人质问题达成协议。
关键数据
- 期货数据：EC2502合约周度下跌21.03%，EC2504合约周度下跌12.26%，EC2506合约周度下跌13.04%，EC2508合约周度下跌11.46%，EC2412合约周度下跌6.22%。
- 价格数据：SCFI（上海-欧洲航线）周度上涨22.49%至3039$/TEU，SCFI（上海-美西航线）周度下跌12.46%至3345$/FEU。SCFIS收于2861.60点，周度环比上涨3.24%。
- 运力数据：2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。2024年11月份交付集装箱船舶21艘，合计交付13.68万TEU。
- 高频运力数据：上海-欧基港WEEK49/50/51/52周运力分别为20.86/26.21/21.6/28.05万TEU，12月份月度周均平均运力24.18万TEU。
研究结论
- 主力合约震荡：欧线运价高点是否出现在12月上半月仍是市场关注焦点，EC2502合约近期波动料较大，关注下周MSC/MSK/CMA等12月下半月实际报价情况。
- 12合约关注：12月份涨价函落地成色，随着12月上半月日益临近，主要船司也不断调整12月上半月收货价格，最终落地成色可重点关注每日TCI报价情况。
- 02合约博弈：此轮欧线运价高点是否出现在12月上半月。若主要船司下半月报价延续上半月趋势，或对主力合约价格向下施压。
- 2月合约博弈：2月合约仍有较大博弈空间，重点关注此轮现货价格高点何时出现，若出现在12月下半月或者1月份，2月合约我们认为向上仍有一定空间。
- 中东地区和谈：关注未来苏伊士运河再度通航的可能性。
