建材板块行情及行业分析总结
板块行情回顾
本周建材板块上涨4.04%，跑赢沪深300指数5.3pct。其中，水泥板块+3.9%，玻璃板块+2.9%，玻纤板块-2.7%，装修建材板块+5.3%。年初至今，建材板块下跌15.7%，跑输沪深300指数14.8pct。个股方面，国际复材（+24.47%）、坚朗五金（+13.29%）、伟星新材（+9.77%）、兔宝宝（+9.02%）、青鸟智控（+8.80%）表现较佳。
水泥行业分析
- 终端需求疲软：七月底，雨水和高温天气持续，国内水泥市场需求依旧疲软，全国重点地区水泥企业平均出货率约42%，环比波动不大。
- 价格环比下滑：本周全国水泥市场价格环比下降0.3%，价格下调地区主要有广东、湖南和四川，幅度10元/吨；价格公布推涨地区为湖南，幅度30-60元/吨。
- 行业库存上升：7月31日全国水泥平均库容比约69%，同比上涨2.6%，环比+2.4pct。
- 成本端下降：7月31日秦港Q5500动力煤平仓价725元/吨，周同比+63元/吨，环比持平。
- 行业观点：进入季节性淡季，价格大稳小动。短期水泥价格或将维持震荡调整格局；中期需关注国务院新颁布的《碳达峰碳中和综合评价考核办法》的执行情况，是否能加速供给端带来出清；重点关注加速出海以及投资转型的水泥企业。
- 推荐：华新建材、海螺水泥、上峰材料；关注塔牌集团、天山股份。
玻璃行业分析
- 供给继续下降：本周浮法玻璃企业库存约6958万重箱，环比-0.7%，本周供给继续收缩，当前在产产能为14.04万吨/天，已降至阶段性低位。
- 价格环比上升：浮法玻璃均价1,101元/吨，环比+3元/吨；行业平均利润约-133元/吨，环比+20元/吨。
- 光伏玻璃成交尚可：本周国内光伏玻璃市场整体成交尚可，库存缓降。2.0mm镀膜面板主流订单价格8.3-8.8元/平方米，均价8.35元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流订单价格15.0-16.0元/平方米，均价15.5元/平方米，环比持平。
- 光伏玻璃价格预期：下周预计2.0mm镀膜玻璃主流报价9.0-9.5元/平方米，周均价在9.0元/平方米，环比上涨7.78%；3.2mm镀膜玻璃主流报价15.5-16.5元/平方米，周均价在16.0元/平方米，环比上涨3.23%。
- 行业观点：浮法玻璃供给继续收缩，供需拐点渐行渐近；随着供给收缩，玻璃价格或率先迎来触底企稳；光伏玻璃价格提涨后暂稳，但行业仍处于亏损，供需平衡点仍需再寻。
- 推荐：旗滨集团；关注信义玻璃、凯盛科技。
玻纤行业分析
- 无碱粗纱价格趋稳：本周国内无碱粗纱市场报价无明显调整，各厂家临近月底，暂稳观望。国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3500-3900元/吨不等，成交价格环比持平。
- 电子纱及电子布迎涨价：本周国内电子纱市场主流产品G75及7628电子布价格延续月初定价水平进行按单发货节奏，近期主流成交价格基本稳定。预计8月电子布将迎来新一轮提价。
- 行业观点：电子布进入新一轮涨价窗口期，供需格局持续优化，预计26年全年电子布企业业绩弹性凸显；近期粗纱端价格有所松动，下游需求不温不火，部分粗纱价格小幅回落，展望下半年，粗纱供给端新增产能有限，但需求端逐步分化，拥有规模、产品结构优势的头部企业或抢占更多市场份额。
- 推荐：中国巨石、长海股份、中材科技；建议关注国际复材、宏和科技。
成本端分析
年初以来部分原燃料价格同比上涨，有望通过提价传导成本压力。截至8月2日，布伦特原油、动力煤、沥青、丙烯酸、PPR、不锈钢、铝合金、锌合金、聚醚等价格均同比有所提升。
风险提示
- 产品价格落地执行不及预期
- 政策落地情况不及预期
- 原材料价格波动带来的盈利不及预期
配置建议
- 主线一：电子布临近新一轮提价窗口期，重视板块回调后的配置机会。推荐【中国巨石】、【长海股份】、【中材科技】，建议关注【国际复材】、【宏和科技】。
- 主线二：7月重点城市二手房成交量同比增长12.2%，关注再平衡策略下消费建材底部向上弹性。建议关注【兔宝宝】、【青鸟智控】、【三棵树】、【东方雨虹】、【科顺股份】、【北新建材】、【伟星新材】、【悍高集团】。
- 主线三：关注浮法玻璃渐行渐近的拐点以及玻璃企业在高性能玻璃领域布局进展。推荐【旗滨集团】，建议关注【凯盛科技】、【信义玻璃】。
