该企业为脱硫脱硝除尘EPC龙头,烟气治理主业基本盘稳固。2017年中电联数据显示其火电除尘市占率接近50%,年烟气治理订单维持100亿元左右,近年该板块年利润贡献稳定在9.6-9.9亿元区间,年研发投入4-5亿元。绿电、储能、电动矿卡构成新增长极,其中储能已实现扭亏为盈,公司参股20%与亿纬合资建设60GWh储能电池项目。控股股东紫金矿业20亿元定增后持股比例提升至约32%+,二股东近期二级市场增持1-2亿元,双方协同通畅。预计2026、2027年归母净利润分别为14亿元、17亿元,复合增速超20%。公司财务健康,有息负债率仅约20%+,商誉风险可控。