亚马逊盘后涨9%,公司表示3年AI服务器投入可以收回成本。2Q AWS收入和订单,以及Anthropic投资收益超预期。AWS订单yoy环比显著加速(优于行业),4月和Anthropic订单是主要贡献,远期还有OpenAI合作增量贡献。亚马逊在我们美股推荐排序靠前,投资防御性相对更好。一是客户对公司预期较低,二是AWS核心产品,刚开始20%的涨价周期,三是电商人员优化释放利润。6月Anthropic ARR已达约700亿美元(对比5月470亿),我们认为对AWS增长具备较强指引意义;管理层预计远期AWS收入将达1万亿美元。横向对比美股业绩,亚马逊的财务增长相对健康,capex季度超预期,全年指引上。