磷铵行业月报 2026年7月

市场逻辑

• 磷酸一铵：需求疲弱，新单不足，市场重心下滑；下游复合肥走货一般，开工不高，采购保守；市场操作趋于保守，价格小幅回落。
• 磷酸二铵：需求延续疲态，市场操作保守，价格高位盘整。

7月市场走势

• 磷酸一铵：小幅回落，原料成本居高，下游拿货积极性不高，产成品走货缓慢，开工负荷偏低，需求疲弱。
• 磷酸二铵：高位盘整，原料价格高位震荡，企业成本偏高，发运待发订单为主，需求疲弱但部分企业恢复生产，开工负荷提升，产量增加。

8月市场展望

• 磷酸一铵：关注下游需求变化，秋季肥启动情况及复合肥开工率提升将改善采购积极性；供应充足，价格居高，波动幅度有限，预计偏淡窄调。
• 磷酸二铵：主要矛盾仍为成本及供需面，原料价格下降空间有限，秋季用肥临近或存小幅提升预期；需求释放缓慢，采购保守，预计高位整理，关注需求节奏及政策面。

供需平衡分析

• 磷酸一铵：供大于需格局，供需差持续为正，产量增加但需求疲弱，实单有限。
• 磷酸二铵：供应面环比提升，需求疲弱，新单跟进不足，但秋季肥临近或存好转预期。

成本利润分析

• 磷酸一铵：利润持续亏损，成本高于价格，理论毛利持续亏损。
• 磷酸二铵：利润有所提升，原料价格小幅回落但仍高位，成本偏高。

供应分析

• 磷酸一铵：产量增加，产能利用率上行，停产检修涉及251万吨产能。
• 磷酸二铵：产量增加，产能利用率提升，检修涉及288万吨产能。

需求分析

• 复合肥：7月市场先涨后稳，产能利用率下滑，秋季市场走货不理想。
• 8月预期：产能利用率提升，秋季肥待发订单集中发运，需求或好转。

库存分析

• 磷酸一铵：港口无库存，受出口政策影响。
• 磷酸二铵：港口库存约2.95万吨，出口维持暂停状态。

出口分析

• 磷酸一铵：6月出口0.08万吨，环比增加，同比减少，预计7月出口0万吨。
• 磷酸二铵：6月出口5.5万吨，同比大幅减少，预计7月出口0万吨。

下月市场展望

• 磷酸一铵：窄幅震荡运行，预计8月湖北55%粉铵主流出厂4350-4450元/吨，8-10月月均价4400元/吨附近。
• 磷酸二铵：延续高位震荡，预计8月湖北64%出厂4800-4850元/吨，8-10月月均价4850元/吨左右。

关注点

• 平价硫磺供应、硫酸价格变化对成本的影响。
• 装置开工负荷变动及供应面缩减情况。
• 终端复合肥提货情况及秋季肥原料需求。
• 下游需求释放节奏对市场情绪及价格的影响。