2026年7月甲醇行业月报

市场逻辑： 1.7月中旬美伊“摩擦”再度升级，海峡双重封锁，商品价格低位随之上涨，基本面拖累此次波幅相对理性； 2.7月港口库存先抑后扬，下旬到船集中、MTO需求较差，沿海库存累积斜率增大，近端基差顺势转弱明显； 3.内盘甲醇项目计划停车/故障临停相对集中，7月国产利用率环比走低，供应缩量、部分CTO外采支撑尚可。 7月甲醇市场弱势下滑，地缘情绪缓和叠加进口激增导致甲醇市场走势下滑。下游部分品种身处季节性淡季、而另外部分产品利润有所修复，下游品种表现涨跌不一。 本期甲醇供应端数据呈现国产减量，进口增量格局，综合测算供应端数据增量。需求数据减量，且绝对值小于供应增量。下期甲醇市场需求增量尚未完全覆盖供给增量，仍处于小幅累库阶段。国内产量提升带动总供应小幅上行，但进口大幅萎缩削弱供给增量；下游消费同步回暖，需求增速跑赢供应，市场供需过剩幅度明显收窄。不过当前供需仍处于小幅过剩状态，库存延续累积。根据供应需求预测数据来看，甲醇供应整体增量幅度或小于需求增量幅度，整体供需格局预计呈现正值缩小。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨库存丨相关市场丨展望丨方法论丨声明 1.1甲醇产业链月度市场分析 本期（2026年7月，下同）甲醇内地与港口同步下滑。7月，江苏太仓价格为2635元/吨，较6月3090元/吨下调455元/吨；同期鄂尔多斯北线价格为2231元/吨，较6月2606元/吨下调375元/吨。 6月份，甲醇价格与布伦特、甲醛呈现强相关性，相关系数在±0.8-2之间；甲醇价格与PE、二甲醚弱相关，相关系数在±0.3~0.8之间。7月份，甲醇价格与冰醋酸、甲醛呈现强相关性，相关系数在±0.8-2之间；甲醇价格与动力煤、LNG弱相关，相关系数在±0.3~0.8之间。 1.2中国甲醇现货月度市场分析 7月国内甲醇涨跌互现，波动显著。沿海甲醇起伏明显。上旬外轮到港量偏少，叠加内贸补货、外销提货需求形成有力支撑，港口库存快速回落，市面流通货源收紧，现货价格短期走高。此后港口库存跌至年内低位，再受恶劣天气拖慢卸货效率、地缘冲突扰动市场心态共同助推，沿海甲醇价格迎来一轮强势拉涨。步入月末，进口船货集中抵港，港口库存由降转升；同时下游行业正值传统需求淡季，采购积极性不足，行情冲高回落。在地缘消息反复扰动下，价格维持宽幅震荡。临近月底美伊关系出现缓和信号，市场炒作热度迅速消退，现货价格集中下行修复前期涨幅。 内地甲醇月初市场受港口涨价传导、多地生产装置检修供应收缩带动，产区行情小幅回暖。中下旬地缘利好消散，叠加港口到货增量拖累市场心态，内地价格冲高回落。需求端整体受淡季压制，醋酸、甲醛等传统下游开工下滑，向上涨价动力不足。不过内地整体库存水平偏低，煤炭成本形成底部支撑，行情下跌空间有限。全月内地现货涨跌交错，上下游博弈突出，整体运行于区间内震荡。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.3甲醇美金月度市场分析 7月，国际甲醇市场月均价继续下跌，但月内价格有所偏强走势。7月地缘局势影响反复，部分国际甲醇市场基于对供应预期的担忧，价格再次回升，但回升幅度相对偏小，所以月均价较上月仍呈下跌趋势。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 备注：CFR中国、FOB韩国单位为美元/吨；FOB美国单位为美分/加仑；FOB鹿特丹单位为欧元/吨。 本月，国际甲醇市场月均价下跌为主。其中，CFR中国市场均价314.7美元/吨，较上期环比下跌13.66%；CFR东南亚市场均价为437.6美元/吨，较上期环比下跌21.58%；FOB鹿特丹市场均价410.9欧元/吨，较上期环比下跌14.14%；FOB美国海湾市场均价为134.2美分/加仑，较上期环比下跌12.31%。 1.4甲醇期货月度市场分析 7月甲醇期货再度强势拉升后回落，主要交易逻辑延续在中东局势。美伊重燃战火，原油最高拉升至90美元/桶之上，估值及海峡再次封锁同步导致价格反弹；至下旬，随着美联储议息会议的临近，美伊再度停火，原油回撤至80美元/桶附近，能化商品价格同步回落。本月主力09合约最高点2815元/吨，出现在7月20日；最低2306元/吨，出现在7月2日；高低点波幅509元/吨。 数据来源：隆众资讯 第二章甲醇行业月度供需分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨库存丨相关市场丨展望丨方法论丨声明 2.1甲醇产业月度供需平衡分析 7月国内甲醇供需格局明显转向宽松。受进口增量带动，当月甲醇进口量增加52.87万吨至99.45万吨，行业供需差由负转正，带动总供应量、社会库存等供应端指标同步上行。需求端表现偏弱，尽管有新增下游产能陆续投产，但MTO装置及传统下游整体需求恢复有限，月度需求量仅提升0.26%。供需两端表现分化下，7月国内甲醇供需盈余扩大至20.41万吨。 供应层面，7月国内甲醇行业装置部分检修，月度产量小幅回落2.3%，行业开工率保持85.82%，国内生产企业库存被动维持低位。伴随进口货源如期集中到港，甲醇进口量与港口库存同步上行，一定程度缓解了前期国内市场供应偏紧的格局。 需求层面，月内MTO开工有所下滑，且停车装置多为甲醇外采型企业，进一步拖累甲醇消费；虽有新增MTBE产能投产带来需求增量，但传统下游普遍步入消费淡季。多重因素叠加下，全行业月度需求仅小幅增长0.26%。供应端总量增幅达3.54%，供需两端增速明显分化，推动7月国内甲醇供需盈余转正至20.41万吨。 第三章甲醇行业成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨库存丨相关市场丨展望丨方法论丨声明 3.1甲醇理论生产成本利润分析 甲醇-煤炭价差分析： 本期动力煤价格稳中偏强运行，动力煤市场整体呈现先抑后扬、震荡修复的格局。上中旬，受南方持续降雨、水电出力增加及中下游超高库存压制，煤价从月初高点快速回落探底；进入下旬，随着副热带高压北抬，高温天气席卷西北、华北及黄淮地区，终端电厂日耗大幅攀升，叠加产地安监趋严导致供应阶段性收紧，市场情绪逆转，煤价企稳反弹，月底再度逼近月初水平。本期煤炭与甲醇价差收缩，从月均数据看，内蒙古鄂尔多斯动力煤Q5500与鄂尔多斯北线甲醇价差在1512/吨，环比-0.18%。 国内甲醇毛利分析：据隆众资讯数据核算，本期各工艺路线制甲醇理论利润环比下滑，盈利空间收窄。数据方面，周期内西北内蒙古煤制甲醇月均理论利润为-55.98元/吨，较上月下滑339.12元/吨，环比-119.77%，同比-144.19%。河北焦炉气制甲醇月均盈利为440元/吨，较上月下滑372.38元/吨，环比-45.84%，同比上涨85.01%；西南天然气制甲醇月均利润为-115.71元/吨，较上期下滑374.75元/吨，环比-144.67%，同比-53.39%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综述：8月份，预计动力煤价格中枢有望在震荡中实现缓步上移，但高库存及需求在旺淡季切换窗口的波动，始终是压制涨幅上限。后续市场能否迎来趋势性突破，将直接取决于未来两周电厂日耗是否兑现进一步冲顶的预期，以及环渤海港口能否延续当前的去库速度。从甲醇来看，市场暂无利好支撑，行情或将进一步下行。煤炭价格持稳或小幅下跌的情况下，甲醇利润或将持续收缩。 3.2甲醇产业链利润传导分析 7月国内煤制甲醇利润环比全面下滑。随着宏观预期转弱，下游装置利润持续深度亏损带来的负反馈加剧，以及化工淡季下终端需求的持续萎靡，压制了上游生产利润。内地甲醇价格延续跌势，市场成交氛围一般，观望情绪浓厚，价格仍有下行压力，在成本端持稳而需求缺乏亮点的背景下，甲醇生产利润将在当前低位区间震荡，修复空间有限。 7月甲醇下游产业链利润多数修复，仅甲烷氯化物利润走弱。主因原料甲醇大幅下行，但各下游成品价格涨幅存在差异，造成不同品类利润修复幅度分化。本月MTBE涨幅最大，成本压力减轻，装置利润情况增长；冰醋酸市场受供需双低影响下，市场价格高位坚挺，且成本面甲醇价格回落，因此企业盈利水平有所修复；由于原料甲醇价格宽幅下跌，甲醛工厂受成本支撑走弱，价格跟随下跌续市，产品甲醛下跌幅度小于原料甲醇下 跌幅度，故产品盈利扭亏为盈；同时烯烃单体月内大幅上涨，企业生产利润明显回暖；本月三氯甲烷价格受需求钳制，宽幅走跌。甲烷氯化物企业成本压力较大，生产企业盈利水平大幅缩水。 7月甲醇各工艺路线盈利状况有所好转，煤制甲醇-内蒙古单位理论利润环比-119.77%至-55.98元/吨，天然气制甲醇-重庆单位理论利润环比-144.67%至-115.71元/吨。下游行业中，山东MTBE利润改善最为明显，山东MTBE月均毛利为91元/吨，环比提升367.65%；而山东甲烷氯化物亏损幅度最大，山东甲烷氯化物月均利润环比亏损86.30%。 第四章甲醇行业供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨库存丨相关市场丨展望丨方法论丨声明 4.1甲醇月度供应分析 4.1.1中国甲醇新增产能变化 7月，国内新增甲醇装置，如长治南耀20万吨/年，产能增涨10727.5万吨/年。 4.1.2中国甲醇月度供应量变化 本月国内甲醇产量减少，产能利用率下降，主因7月检修、减产装置增加所致。数据方面，7月中国甲醇产量为857.00万吨，较6月减少20.17万吨，环比跌2.30%，同比涨1.78%，装置产能利用率为85.82%，环比跌5.62%。（备注：因部分历史数据存在修正，本月数据请以最新为准。） 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.1.3供应结构分析：生产工艺 工艺对比方面，天然气工艺装置产能利用率有一定上涨；煤单醇、煤联醇、焦炉气、矿热炉尾气、二氧化碳加氢工艺装置产能利用率下降。 数据来源：隆众资讯 4.1.4中国甲醇月度检修损失量分析 7月份开始检修的甲醇装置共计29套，较6月增加16套，检修涉及产能共计1399万吨/年，较6月检修涉及产能增加712万吨/年；同时7月恢复甲醇装置共计20套，涉及产能共计1150万吨/年。 7月检修损失量为141.65万吨，环比增加54.18万吨，增幅54.18%，同比减少18.64万吨，降幅11.63%。（备注：因部分历史数据存在修正，本月数据请以最新为准。） 数据来源：隆众资讯 4.1.5中国甲醇下期装置检修计划 截至撰稿当日，据隆众资讯初步统计8月计划检修装置共计7套。 甲醇行业月度报告 4.2甲醇月度国际供应分析 7月国际甲醇产量预估343.49万吨，较6月下降25.39万吨（6月最新修正为368.88万吨）；月度开工53.17%，环比降5.83%；产量较去年同期减少120.65万吨。月内，美伊重燃战火，电力紧张、运力紧张导致伊朗多套装置再度停车。（因国际开工跟踪略有滞后，因此请以最新数据为准） 数据来源：隆众资讯 第五章甲醇行业需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨库存丨相关市场丨展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 从具体项目波动看，MTO：7月华东、山东MTO企业部分停车且时间较长，行业开工率有所下降。甲醛：7月广西多套装置停车，安徽山东均有部分装置短停后恢复，山东、河北、河南、四川等多套装置均有降负操作，月内恢复量小于损失量，故本月供应减量。二甲醚：7月江西、福建部分装置有停车，陕西部分装置短开后停车。月内损失量大于恢复量，故本月供应减量。冰醋酸：本月装置计划内检修相对集中，延长、长城、兖矿、索普三期、安徽华谊均计划内检修落地，塞拉尼斯意外短停，因此本月产能利用率走低。MTBE：月内，寿光德信、本固新材料、德晨能源、华邑化工、山东成泰、惠州宇新、茂名实华、东明前海、海特伟业等相继停工，部分厂家短停随即开工，但多数厂家并未开工，月内部分前期停工厂家如海尔希、三江化工、鲁深发等装置开工，综合下开工率较上月下跌。甲烷氯化物：7月份，甲烷氯化物企业停车及降