2026年7月顺酐行业月报

市场逻辑： ①7月顺酐市场收盘互有涨跌，月内固液酐价格走势好于市场预期，上旬供应增势缓慢，局部区域货源持续偏紧支撑价格运行。 ②7月江苏液酐月均价格收至7448元/吨，较6月价格下跌101元/吨，环比降幅1.34%。 ③7月丁烷法顺酐生产利润月均收至-769元/吨，较6月增加42元/吨，环比增幅5.18%。 7月，国内顺酐市场虽然均价环比收跌，但降幅较窄，月内固液酐价格持续偏强，供应端提供较强支撑，一方面停车装置检修时间提前，另一方面复产装置释放商品量时间推迟，工厂及下游均无成品持仓，局部区域货源偏紧局面加剧，因此月内价格持续高位区间运行。以江苏液酐为基准，本月均价收跌1.34%。 整体来看，7月份国内顺酐市场供需差有扩大，但供应量包含固酐产量，液酐方面供应延续偏紧表现。8月，供应端来看，8月初至上旬华南区域供应量将集中增量，届时对华东区域将有流出货源，将增加主产区销售压力，顺酐价格运行存在一定阻力。因中东近期局势仍不明朗，因此需警惕中东消息带来的原油及化工动荡表现，另外8月份高温天气，及成本端仍将钳制下游及终端需求跟进，预计8月份顺酐在供应增量，需求仍存变数下，高价位运行仍将有下跌。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内顺酐月度市场分析 本期顺酐市场月内均价互有涨跌，供应端对价格驱动依然偏强，月内顺酐企业生产经营情况有好转，叠加供应端增量迟迟低于市场预期，供方对定价有主导，月内走势延续高价位偏上表现。江苏液酐均价7448元/吨，环比下跌1.34%，山东液酐均价7038元/吨，环比下跌1.76%。 7月江苏液酐价格环比下跌1.34%。月内顺酐价格走势受供应端驱动较为明显，因华南装置提前停车，主产区山东复产装置迟迟未释放商品量，且指标情况限制下流通量增量有限，整体华南、华北区域对华东区域可补入货源不增反降，液酐多区域现货紧张局面持续，价格方面存支撑，各区域内高低价差陆续收窄，优势货少 闻，且工厂及下游成品持仓均处较低位水平，刚需补仓得以持续下也为顺酐价格居高不下提供提振。但下旬中东局势又有所缓解，令原油宽幅领跌化工品，主力下游生产成本波幅较大增加避险情绪，买盘整体放缓，月底前顺酐有明显降幅。7月产业链品种涨跌互现，降幅最大的是不饱和树脂，月均价降幅在3.33%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需差有扩大，月内固酐产量有所增加，液酐供应依然呈现紧张局面。月内供需端继续呈现双增趋势，供应增幅要高于需求增幅，下旬在产业链联动性明显转弱表现下，需求有放缓趋势，因此下旬供需分歧明显，供需差有扩大。整体来看，7月顺酐供需差有所增加。 供应方面，7月份顺酐产能利用率有所提高，月内虽然华南装置提前检修，且主产区山东复产装置恢复供应时间有推迟，但整体供应量有明显增加，综合来看，月内顺酐供应量环比提高，国内顺酐总供应量至12.26万吨，环比增加2.63万吨。 需求方面，月内主力下游UPR生产虽然受成本端因素影响，部分产品去库表现下，价格持续偏强运行，但是下游成品持仓有限，且集中性停车有限，因此消费量环比上月持平，而BDO及其他行业波动不大，需求端增量明显低于供应，因此月内顺酐供需差有扩大。 数据来源：隆众资讯 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1顺酐装置利润分析 顺酐装置成本利润及价格的影响逻辑：综合近十年的数据波动来看，顺酐装置利润波动方向更多参考实际的供需调整，包括且不限于检修计划及下游行情波动等；当顺酐价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考供需变化和情绪预期;当顺酐价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考下游采购需求的变化。 利润分析：本期，山东地区丁烷法顺酐利润为-769元/吨，环比增加42元/吨，增幅5.18%。原料方面，本期内正丁烷均价为5804元/吨，环比下跌200元/吨，环比降幅3.33%；同比增加1139元/吨，涨幅24.42%。月内顺酐产业链品种均互有涨跌，正丁烷与顺酐均有下跌表现，但整体降幅已有明显收窄，月内中东局势依然影响大宗商品走势，美伊开启和谈后化工品多继续回吐前期涨幅，因此月内顺酐生产成本有所下降，企业生产经营有所改善，但中下旬中东局势再度紧张驱动原油及化工品宽幅反弹上涨，顺酐原料优势明显降低，且外围不 稳定表现增加产业链运行阻力，下旬顺酐企业生产状况转弱，但整体来看，顺酐企业月内利润均值环比有所增加。 数据来源：隆众资讯 综合来看，月内顺酐价格环比互有涨跌。7月份，顺酐价格先涨后跌，月初开始顺酐商品量不增反降，且主产区新增商品量在指标限制下出货存一定局限性，华东区域液酐现货紧张局面持续，因此顺酐价格高价位震荡，中旬一度再度探高，但随着中东紧张局面缓解，原油领跌大宗商品，避险情绪下顺酐高价位运行存阻力，液酐月内均价窄幅收跌，本期内山东液酐均价下跌126元/吨，而丁烷法装置成本均价减少54元/吨，生产成本有所下降，因此企业生产成本依然可控。 3.2产业链价值传导分析 本期顺酐及上下游产业链生产利润走势有分化，月内利润继续向上游转移。整体来看，产业链下游产品利润走势一致，呈现减少趋势，UPR月内原料价格环比有收跌，但整体降幅不大，且树脂价格降幅要高于原料品种，在成本降幅较窄，且树脂售价降幅略大影响下，利润环比降幅在145.67%；BDO方面月内价格环比微跌，降幅要低于原料顺酐，月内原料顺酐价格持续在高位区间震荡运行，整体走势偏强，但价格环比仍有窄幅收跌，生产成本降幅要高于BDO价格，月内顺酐法生产工艺亏损空间仍处高位水平。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月顺酐产量及产能利用率上提，其中国内丁烷法顺酐产能利用率41.91%，较上期增加8.91个百分点，较去年同期减少12.64百分点。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 月内涉及年产能83万吨顺酐装置有检修情况，其中多数检修装置为保持前期检修状态，仅华南装置为新增停车装置。 7月检修损失量为16.99万吨，环比减少2.63万吨，降幅13.40%，同比增加5.74万吨，增幅51.02%。1-7月检修损失量累计121.22万吨，同比增加43.35万吨，增幅55.67%。月内顺酐生产负荷有提高，前期停车装置陆续进入复产周期，月内山东、湖北供应量有增加，因此月内顺酐产量有所增加，7月顺酐企业停车装置减少，因此检修损失量环比降低。 数据来源：隆众资讯 4.3下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一月有1套新增检修装置。目前来看，8月份顺酐检修装置继续减少。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，顺酐总消费量环比有增加；数据来看，国内顺酐消费量在7.7万吨，环比增幅10%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 主力下游UPR市场开工率34%，环比增加1个百分点。更多内容请参考隆众资讯不饱和树脂月报 BDO市场开工负荷负荷至25.71%，环比减少个百分点，同比减少0.36个百分点。BOD厂家目前仅恒力石化装置运行。更多内容请参考隆众资讯BDO月报 第六章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 6.1进口分析 6月，顺酐进口量为19.83吨，进口量环比减少40吨，同比减少20吨，同比降幅50%。顺酐进口趋势缺乏规律性，5月顺酐进口量处于今年高位水平，但对国内市场影响甚微。7月进口量或围绕至30吨附近。 数据来源：隆众资讯 6.2出口分析 6月，顺酐出口量为2.50万吨，出口量环比增加0.11万吨，环比增幅4.60%，同比增加0.97万吨，同比增幅63.40%。6月国内顺酐产量环比仍有下滑，国内供需仍呈现偏紧局面，6月份国外有补仓需求跟进下出口贸易量小增。预计7月出口量将围绕至3.2万吨左右。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，月内顺酐出口贸易量小增。，6月贸易量居前四的国家是印度、埃及、土耳其、印度尼西亚，分别为12378.2吨，1606吨，1163.3吨，1154.16吨，月内贸易量分别占比49%，6%，5%，5%，6月贸易量居前四的国家占6月贸易总量的65%，较5月份增加25个百分点。整体来看，月内顺酐出口方向头部国家贸易水平存在一定变化，首先，常规头部顺酐出口方向贸易量有明显变化，6月印度方向贸易量有明显增加，仅印度方向出口贸易量占比就占6月总量的49%，远超其他月份占比，月内贸易量高达12378.2吨，环比5月增加10511.8吨，增幅高达563.21%；其他方向贸易量有明显下降，6月份头部贸易国家贸易量有明显分化，除去印度，出口方向贸易量在500吨以上的国家仅8个，贸易量在1000吨以上的国家有5个，其他出口贸易国家贸易量较为分散。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1供需展望 供需差预计8月份供应预期将有增量，但幅度有限，因需求端存不确定性预期下供需差预期或有小幅扩大。8月华南区域供应增量后将有余量流出，届时华东区域将补入，将增加华北区域销售压力，预期价格方面将继续承压运行，存走弱风险，后三个月来看预期供需差将有扩大。 数据来源：隆众资讯 7.2后市预测 8月预测：预计下期顺酐市场价格环比预期有下跌风险。8月份顺酐华南区域供应将有增量，届时对华东区域将有商品量补入，届时北方区域销售压力或增加，不利于价格运行；而需求端来看，外围不稳定趋势将继续影响原油及大宗商品走势，当前化工品价格仍处高位下，树脂生产成本仍居高，控本压力依然存在，也影响产业链；联动性表现。因此8月顺酐价格存下跌风险，预计8月顺酐均值在7000元/吨，环比减少448元/吨，降幅6.02%。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:8-10月，国内顺酐运行区间有下移风险，三季度来看，在产装置基本均将进入生产周期，多数停产装置复产概率小，待释放产能也无明确投产机会，因此短时顺酐虽然有增量，但空间有限，叠加需求钳制下顺酐产能利用率可提高空间窄，另外关注三季度传统旺季产业链联动性表现。8-10月份顺酐运行区间将下跌，9月份市场有一定向好预期，预计未来三月江苏液酐月均价7367元/吨。 下期关注点： ①关注成本压力显现后在产装置是否有保护性停车表现，另外关注待投产产能投产进度。 ②关注产业链价格传导表现。 第八章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1价格标准 隆众资讯顺酐市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内顺酐交易平台的交易以及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为5元/吨，市场最小交易量为30吨。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 8.2数据标准 月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值，下期月报会自动更新并修复。 月生产毛利:生产企业生产并销售产品的毛利，统计范围为自然月。 月生产毛利率：生产毛利率=生产毛利/产品收入，统计范围为自然月。 月产量：一般是指生产企业在一段时间内实际生产出的符合相关标准的商品数量，既实际产量，统计范围内为自然月。 月进口量：是指从别的国家、地区购进商品的量，统计范围为自然月。 月出口量：是指企业将生产