邻二甲苯-苯酐行业月报 2026年7月

①国内苯酐行业库存低位，下游集中补库。 ②中东地缘冲突再起，国际原油带动大宗商品期货市场价格反弹。 ③装置集中检修影响，邻二甲苯行业产能利用率创新低。 7月，国内邻二甲苯市场价格先跌后涨。月内国内邻二甲苯装置整体变动较大，扬子石化，海南炼化和福海创装置维持停车，弘润科技装置停车检修，从而带动邻二甲苯行业开工负荷下滑。7月国内邻二甲苯价格8060元/吨，月均价环比下跌11.05%。7月国内苯酐市场价格先跌后涨，邻法苯酐月均价环比下跌3.04%，萘法苯酐月均价环比增长0.75%。 整体来看，8月份国内邻二甲苯市场的主要矛盾或将集中在供应及需求层面，装置检修集中，供应紧缺局面难改，对市场形成较强支撑，预计下期邻二甲苯市场价格稳定。来自成本面支撑趋弱，或对市场形成一定压制。供应端来看，下期邻二甲苯行业整体开工预期出现小幅增长，但供应缺口仍大，市场供应紧张局面延续；需求端来看，来自主力下游邻法苯酐行业因缺邻二甲苯而出现开工预期下滑，且来自出口端减量预期，来自需求端减量。 原料邻二甲苯供应紧缺局面延续，国内邻法苯酐行业产能利用率低位，市场供应压力不大，或仍将是支撑市场的主要因素。来自邻法苯酐行业开工下滑预期，邻法苯酐供应下滑，进口几无，给予市场一定支撑。但随着前期检修萘法苯酐装置恢复预期影响，萘法苯酐行业供应增量，或一定程度上缓解萘法供应紧张局面。下游需求，下游终端企业高端下行传导遇阻，需求端或出现下滑趋势，从而来自需求端呈现减量趋势，市场供需差值或将扩大，预计8月份国内苯酐价格重心或将出现下行，但邻法苯酐市场高位震荡为主，邻萘法苯酐货源价差再度扩大趋势。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内邻二甲苯-苯酐月度市场分析 本期邻二甲苯市场价格下跌，邻二甲苯月均价8060元/吨，环比下跌11.05%。 本期苯酐市场价格下跌，华东邻法苯酐月均价8393元/吨，环比下跌3.04%，河北萘法苯酐月均价7693元/吨，环比上涨0.75%。 7月国内邻二甲苯市场价格呈现“V”形反弹走势，成本及需求面因素成为影响市场的主要因素。月初，受成本面支撑不足，叠加美金市场价格同步下跌影响，国内邻二甲苯市场价格出现快速下探。但进入月中旬附近，在中东地缘冲突再起下，原油带动大宗商品期货市场反弹，而邻二甲苯-苯酐因库存低位，市场价格亦出现快速反弹。 7月国内苯酐市场价格呈现“V”形反弹走势，成本及供应面因素成为市场反弹主要因素。月初，成本面因素成为市场下行主要因素，来自上游芳烃产业链成本面支撑不足，原料邻二甲苯价格持续下跌，来自邻法苯酐行业成本面支撑不足，市场承压下行。但近期国内苯酐行业产能利用率持续低位，且下游库存亦呈低位，萘法苯酐货源供应紧张局面延续。在中东地缘冲突再起下，原油带动大宗商品期货市场上涨，市场炒涨氛围浓厚，国内苯酐低库存下出现大幅拉涨。但进入月底，伴随着冲突缓和预期，原油大跌，加剧市场观望气氛，国内苯酐市场价格高位承压。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.2国内主流地区套利分析 本期华东邻法苯酐市场与萘法苯酐市场价格均呈现“V”形反弹走势，邻萘法苯酐货源价差收窄，但跨区域套利窗口持续打开。本轮苯酐市场价格先跌后涨，在上游成本面支撑趋弱，叠加终端需求负反馈下，国内苯酐市场价格承压，但因原料邻二甲苯检修集中，邻法苯酐产能利用率下滑，对邻法苯酐市场价格形成一定支撑，在中东地缘冲突影响下，国内苯酐市场价格快速走高。但在萘法苯酐行业，萘法苯酐现货供应紧缺，萘法苯酐市场反弹，带动邻萘法苯酐货源价差收窄，不过在邻萘法苯酐价差仍大下，萘法苯酐跨区域套利窗口得以持续打开。 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供小于求格局，供需差值成为负值，对行情形成较强支撑。月内供应量下滑，需求量下滑，供需差值负值继续扩大。供需变化的主要原因是原料供应不足，供应端减量，需求端主要是因邻二甲苯供应不足影响，下游需求被动下滑，从而导致需求下滑。 供应方面，7月份邻二甲苯停工工厂涉及4家，扬子石化（26万吨/年）装置延续停车，海南炼化装置停车检修，福海创（24万吨/年）装置停车，弘润科技装置检修。受装置集中检修影响，国内邻二甲苯行业产能利用率下滑明显，行业产量出现下滑，国内邻二甲苯总供应量降至6.7万吨，环比下降1.95万吨。 需求方面，邻法苯酐需求端出现明显下滑，主要是受到邻二甲苯供应不足影响，下游苯酐装置被动减产，且来自出口端预计下滑，整体需求量预计降至8.2万吨，环比下降1.5万吨。供需差值负值扩大，市场供应减量较为明显。 数据来源：隆众资讯 本期苯酐的供需平衡关系为供小于求格局，供需差值收窄，对行情形成一定支撑。月内需求增量，供需变化的主要原因是苯酐装置检修增多，供应减量，而需求端呈现增量，导致行业供需差值收窄。 供应方面，受原料邻二甲苯供应不足影响，邻法苯酐行业产能利用率维持低位，萘法苯酐行业装置意外检修增多，从而行业开工出现明显下滑，国内苯酐行业供应下滑明显。进口量基本可以忽略不计，因此苯酐供应总量下滑明显。 需求方面，来自下游需求增长，主力下游增塑剂开工增长，UPR行业开工较为稳定，整体需求量增长明显。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1邻二甲苯-苯酐装置利润分析 邻二甲苯-苯酐装置成本利润及价格的影响逻辑：邻二甲苯理论利润稳定，但邻二甲苯作为炼化一体化产品之一，其单产品盈利与否不会对企业生产计划造成决定性影响。但近期邻二甲苯价格超过PX价格，邻二甲苯行业生产盈利增长，但受装置检修集中影响，邻二甲苯行业开工出现下降。 苯酐理论利润持续亏损，但部分苯酐装置以配套自身下游装置为主，考虑到蒸汽效益因素，行业对其亏损承受压力较高，除非行业持续大幅亏损，一般亏损不会对企业生产计划造成决定性影响。不过，由于萘法苯酐近期盈利大增，行业开工积极性提升，从而导致近期萘法苯酐行业重启增多。 利润分析：本期，邻二甲苯平均利润为1283元/吨，环比下降591元/吨，降幅31.54%。邻二甲苯产品月均价8060元/吨，环比下跌1001元/吨，跌幅11.05%。原料方面，本期内异构二甲苯均价为6256元/吨，环比跌幅6.39%。月内邻二甲苯商品价格先跌后涨，邻二甲苯价格反弹涨幅滞后于原料，从而行业盈利下滑。 本期，邻法苯酐平均利润为309元/吨，环比上涨690元/吨，涨幅181.1%。邻法苯酐产品月均价8393元/吨，环比下跌263元/吨，跌幅3.04%。萘法苯酐平均利润为1038元/吨，环比上涨108元/吨，涨幅11.61%。萘法苯酐产品月均价7693元/吨，环比上涨57元/吨，涨幅0.75%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综合来看，邻二甲苯-苯酐装置成本及利润波动受上游原料及下游商品价格的双重影响，本期内二甲苯均价下跌，从而邻二甲苯成本均价下滑，成本下降，而邻二甲苯价格跌幅较大，因此本期内邻二甲苯利润下滑。本 期内邻二甲苯均价下跌，但邻法苯酐价格下跌幅度有限，因而邻法苯酐由亏转盈，行业盈利改善。原料工业萘价格上涨，萘法苯酐亦呈反弹走势，萘法苯酐行业盈利小幅增长。 3.2产业链价值传导分析 本期邻二甲苯及上下游产业链生产利润走势分化，邻二甲苯行业盈利下滑，苯酐行业盈利增长。整体来看，产业链利润有往中游集中趋势，上游二甲苯亏损扩大，邻二甲苯盈利下滑，下游邻法苯酐盈利增长，萘法苯酐行业盈利增长。下游产品中，DOP行业盈利由盈转亏，DBP行业盈利增长明显。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1邻二甲苯产量及产能利用率分析 本月邻二甲苯产量及产能利用率下滑，其中国内邻二甲苯产能利用率46%，较上期下降14个百分点，较去年同期下降27个百分点。月内邻二甲苯停工炼厂涉及4家（扬子石化，海南炼化，福海创和弘润科技），共涉及年加工能力75万吨。扬子石化，海南炼化，福海创和弘润科技装置检修，成为行业减产主要因素。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2苯酐产量及产能利用率分析 本月苯酐产量及产能利用率较上期下滑，其中国内苯酐产能利用率56%，较上期下降2%，较去年同期下降8%。月内苯酐开停工装置变化较大，开停工装置涉及10家厂家，共涉及年加工能力48万吨。 邻二甲苯-苯酐行业月度报告 数据来源：隆众资讯 4.3苯酐供应结构分析：生产工艺 工艺对比方面，月内国内苯酐行业产能利用率走势分化，其中邻法苯酐行业产能利用率稳定，萘法苯酐行业开工下滑。国内邻法苯酐行业月产能利用率在47%左右，较6月持稳，主要是受原料邻二甲苯供应不足影响，行业开工维持低位。国内萘法苯酐行业月产能利用率在65%，较6月下降3%，主要原因为萘法苯酐装置检修增多，带动行业开工下滑。 数据来源：隆众资讯 4.4检修损失量分析 月内涉及年加工能力75万吨邻二甲苯装置停车检修，主要为扬子石化，海南炼化，福海创和弘润科技装置检修影响。受装置集中检修影响，从而导致行业出现明显减产。 月内涉及年加工能力48万吨苯酐装置开停工，其中苯酐装置为邻法苯酐装置检修减少，萘法苯酐装置开工下滑。 4.5下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一月共4套装置检修计划，涉及年加工能力75万吨。受装置检修影响，8月份国内邻二甲苯产能利用率维持低位，预期8月邻二甲苯供需延续供不应求状态，且下游苯酐盈利增长，对邻二甲苯支撑走强。 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一月共5套苯酐装置计划检修，涉及年加工能力28万吨。三季度受原料邻二甲苯供应不足影响，国内邻法苯酐装置检修增多，因此预计三季度邻法苯酐产量下滑，但萘法苯酐行业即期盈利较好，萘法苯酐行业开工或存提升预期。整体来看，国内货源供应或呈现增长，对市场形成一定压制。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，邻二甲苯总消费量环比下滑；数据来看，国内邻法苯酐消费量在6.4万吨，环比下降1%，同比下降24%。 主力下游邻法苯酐市场开工率47%，环比小幅下降，同比下降24个百分点。邻法苯酐产量的下降主要是由于来自原料邻二甲苯供应不足影响，导致行业出现明显减产。 7月，苯酐总消费量环比增长；数据来看，国内DOP消费量在4.4万吨，环比上涨9.7%。国内DBP消费量增长，国内UPR消费量增长。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 主力下游DOP产量及产能利用率上涨，产量在11.53万吨，较上月上涨1.31万吨，环比上涨12.82%。月内DOP装置减停减少，除福建春达和宁波爱敬停产外，开封九泓、益美得、薛城能源、浙江伟博等装置均是6月底停产，于7月上重启，故6月产量修正为10.22万吨，7月新增弘博和利邦短停，总体上看市场月产量上涨，月内产能利用率在57%，环比上涨5个百分点。更多内容请参考隆众资讯DOP月报 主力下游UPR产量及产能利用率上涨，其中国内不饱和树脂产能利用率涨至34%，较上期小幅提升，较去年同期下降5个百分点。月内涉及3套不饱和树脂装置停车。更多内容请参考隆众资讯UPR月报 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7月，国内港口现货邻二甲苯库存量收于0.35万吨，较上月末下降0.05万吨；同比下降0.45万吨，降幅56%。本期港口现货邻二甲苯整体出库量大于入库量，受下游刚需提货影响，带动港口库存下滑。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论