TPU行业月报（2026年7月）

市场逻辑

• 基本面多空交织，业者操盘心态转谨慎，市场触底反弹。
• 终端受基本面利好刺激，部分补仓订单释放，阶段性交投回暖。
• 原料端多产品价格月内反弹，成本端支撑下厂商挺市态度释放。

7月市场概述

• 国内TPU产业链价格均呈现下跌趋势，聚酯多元醇I和浆料波动幅度较大，分别为-6.24%和-5.63%；TPU市场先跌后涨，以护套市场为例，本月均价14350元/吨，环比下跌8.92%。
• 本月国内TPU市场震荡下跌后窄幅反弹，原料端价格走强供方成本压力增加，现货报盘区间上行。
• 手机壳用TPU参考价14300-17000元/吨（含税），鞋材用TPU参考价14300-17000元/吨（含税），气动管用TPU参考价14300-15000元/吨（含税），薄膜（低端）用TPU参考价15000-19000元/吨（含税）。

供需平衡分析及预测

• 本期供应面呈现增长态势，厂商开工维持5成附近，行业开工有所回升，部分前期停车装置重启，进出口窄幅波动。
• 终端消化库存为主，部分补仓订单阶段性入市，交投集中小单居多。
• 后市预计短期国内TPU市场消化近期涨幅，横盘波动为主，关注原料走势及需求实单跟进情况。

成本利润分析

• 本期主原料纯MDI市场弱势下行后宽幅上探，TPU市场先跌后涨，但TPU跌幅大于原料，故理论利润减少。
• TPU市场毛利为504元/吨，环比减少589元/吨，跌幅53.89%。
• 原料走势偏强，供方成本增加，因此本期内TPU利润减少。

供应分析

• 本月TPU产量及产能利用率同步缩减，TPU装置产量为7.08万吨，较上月增加0.24万吨，环比+3.39%；产能利用率为50%，较上月增加1.7个百分点。

进出口分析

• 2026年6月份我国初级形状的聚氨基甲酸酯进口量在12502.55吨，进口均价4361.63美元/吨；出口量在41636.53吨，出口均价2620.4美元/吨。

下月市场展望

• 供方保持出货意愿，原料端短线高位震荡，厂商成本承压挺市延续，持货商随行就市，操盘谨慎。
• 需求端订单释放有限，消化前期库存为主，等待阶段性补仓节点到来，短线维持刚需消耗。
• 进出口方面来看波动有限，整体变化不大。
• 对国内TPU市场参与者8月心态调研结果显示，40%看稳，30%看涨，30%看跌。
• 8月预测：预计下期TPU市场高位波动后横盘运行，原料端部分产品仍保持偏强走势，成本端存利好释放，供方成本承压挺市延续，让利空间有限。
• 未来三月预测：8-10月，周期内市场由传统需求淡季向旺季转变，原料支撑持续性有待观望。供方随行就市，出货意愿下关注主力厂商操盘态度。需求端短线维持刚需跟进，关注下一阶段性补仓节点到来。预计TPU价格走势震荡，预计下月TPU月均价14500元/吨左右。
• 下期关注点：①关注原料端价格走势指引。②终端业者仍存补仓计划，关注集中补仓节点到来。③基本面多空交织，观望主力厂商态度指引。

方法论

• 价格标准：隆众资讯TPU市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。
• 数据标准：月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值，下期月报会自动更新并修复。

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