2026年7月双氧水行业月报

①市场逻辑： ②北方双氧水供应端市场受下游己内酰胺企业配套双氧水外销影响，商品量增加，主力下游己内酰胺负荷降低，对双氧水需求减少，环氧丙烷厂开工基本稳定，纸厂负荷略有降低，整体产业链表现偏弱，用量一般等因素，双氧水市场成交重心下行。 ③南方市场主产区安徽开工变化不大，浙江、江苏主力双氧水装置降负生产，但主力下游环丙企业仍处亏损状态，对原料支撑力度不足，苏北主力纸厂、浙北己内酰胺配套双氧水均有弹性外销，利空供应市场，成交重心下降。 ④7月己内酰胺市场整体上涨，月底小幅回落。原油、纯苯、硫磺价格上涨，成本压力继续攀升，加之己内酰胺企业生产负荷维持低位，部分装置停车和降负，供应格局进一步收紧，对己内酰胺价格形成利好支撑。临近月底，上游原油和纯苯价格回落，己内酰胺价格跟随下行。 7月，国内双氧水市场均价较上月下行，国内双氧水市场呈现低位震荡，北方双氧水市场供应端虽有河北，山东章丘，淄博等双氧水装置停车检修但利好程度不及鲁西部主力水企外销双氧水对市场形成的利空影响大，下游己内酰胺需求减少，水企虽低端探涨意向强烈，但支撑力度明显不足，市场价格陆续走低，临近月底多在成本附近徘徊。南方市场华东地区安徽开工稳定、苏北、浙北主力双氧水负荷略降，主力下游环丙负荷同步下降，用水量减少，期间苏北纸厂、浙北己内酰胺企业双氧水弹性外销，供应压力增加，纸厂刚需拿货，暂未明显提量，且受北方降价影响交投氛围较上月转淡，成交重心走低。华中地区供应端较上月下行，河南地区月初联创停车检修，但己内酰胺厂降负外采减少，加之山东货源流入影响，市场交投氛围一般，水企降价出货，中下旬焦作宏大停车检修，货源阶段性缩减，业者挺价出货意向强，临近月底，河南联创重启，市场观望为主；两湖一带供应端窄幅波动，月初湖南地区己内酰胺厂配套双氧水外销减少， 湖南石化、湖北三宁停车检修，需求端上主力下游磷酸铁、纸厂整体稳定，但受外围货源降价影响，水价窄幅下调。华南地区主力水企负荷基本稳定，月中旬外围江西九二水企停车检修，外围货源流入减少，水企挺价心态增强，下游需求一般，水价窄幅波动。西南地区供应端开停车均有，重庆宏大、得水源停车检修，新装置贵州凯迪森、重庆新美合陆续投产外售，下游暂未明显提量，整体供大于求局面凸显，市场成交重心整体下行。 本期双氧水供应端数据受装置降负等影响，呈现产量下降的格局，综合测算供应端数据减少，进出口变化不大，表观消费量呈现减少的格局。下期，预计检修装置不多，新装置逐步量产，整体稳中上行，主力下游己内酰胺开工存下降，环丙负荷存下降预期，磷酸铁企业双氧水刚需拿货，预计下月双氧水市场供应窄幅上行，需求维持刚需拿货，贸易商无明显囤货迹象，市场成交重心较7月存下降预期。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内双氧水月度市场分析 本期双氧水市场呈现宽幅上行趋势，山东地区27.5%双氧水均价579元/吨，环比下降0.34%，华东地区27.5%双氧水均价641元/吨，环比下降3.61%。 7月，山东地区双氧水价格环比下降0.34%，主要受供应端窄幅波动，下游需求表现一般，整体交投氛围欠佳，成交重心下行。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供需弱平衡的格局，供需差为负值，主要原因在有局部地区水企检修集中，库存下滑明显，导致7月底库存较6月底下降。 供应方面，7月份双氧水有装置降负生产，如山东海力，章丘日月、浙江闰土、江苏瑞恒、卫星化学、江西九二等，本月国内双氧水总供应量至208万吨，环比减少6万吨。 需求方面，己内酰胺降负生产，如鲁西化工、鲁南化工，平顶山神马等，环氧丙烷需求一般，如利华益，怡达用水量减少，双氧水外销增加。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1双氧水装置利润分析 近一年，双氧水与上游氢气相关性不明显，目前国内双氧水企业氢气来源多自给自足为主，故价格相关性不明显。 利润分析：上游双氧水产品主要受供应检修、复产等影响窄幅波动，本期国内27.5%双氧水利润为113元/吨，环比下降29.38%。 数据来源：隆众资讯 3.2产业链价值传导分析 7月，双氧水产业链涨跌均有，双氧水受行情波动影响原因，环比下降29.38%，己内酰胺利润环比上涨16.91%，白卡纸利润环比上涨5.36%，环氧丙烷利润环比上涨22.99%。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月双氧水产量上升，总产量在208万吨，环比下降2.8%，产能利用率69.21%。检修主要集中在山东、华东、西南一带。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.3检修损失量分析 月内涉及年加工能力456万吨双氧水装置停车检修，主要涉及区域在山东、河南、重庆，四川等地。 4.4下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一月共13套装置计划检修，涉及年产能343.5万，计划复产4套，涉及年产能33万吨，计划新装置投产3套，涉及年产能90万吨。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 烧碱：7月华北液碱市场走势分化，7月初河北区域保持量大优惠，低价销售，后续液氯牵制本地负荷以及针对部分大型下游发运开始，行业库存快速下滑支撑沧州价格上移，但衡水一带因石家庄外销增加出现阶段性回落，很快因本地氯碱设备检修而价格再度上探，带动河北均价环比上移；天津液碱月内负荷逐步恢复，供应增多而出口一般，价格适度下滑。山东区域液碱7月价格延续下滑，直至本地氯碱负荷持续下滑，终在7月8日价格止跌企稳适度回升，期间山东氯碱负荷创下74.8%的年内最低水平，后续本地氯碱调整开工，整体运营负荷偏低情况下终支撑价格维持平稳， 华东：7月华东液碱市场整体趋势向下。区域装置集中检修带来供给收缩，但利多效应有限，未能有效托底行情；叠加出口新单成交持续疲软，现货基本面偏弱。月下旬市场虽出现一轮试探性小幅调涨，但受后市走弱预期压制，涨势难以持续，市场看跌情绪进一步发酵。非铝终端未有明显好转，下游严控库存、仅按需补库，压价观望情绪突出，主动拿货意愿偏弱，整体成交氛围清淡。 己内酰胺：7月己内酰胺市场整体上涨，月底小幅回落。本月中东局势不稳定继续推高原油价格，上游原料纯苯价格跟随上行、硫磺价格高位运行，己内酰胺成本压力继续攀升，对己内酰胺价格形成提振。加之己内酰胺企业生产负荷维持低位，且7月山西、山东、河南部分装置停车和降负，供应格局进一步收紧，己内酰胺市场延续供应偏紧局面，对己内酰胺价格也形成支撑，成本端和供应端利好支撑下，华东市场己内酰胺价格上涨至12500元/吨承兑送到。临近月底，上游原油和纯苯价格回落，己内酰胺价格跟随下行，至7月29日，华东市场己内酰胺现货价格12100元/吨承兑送到。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 纸浆:7月国产纸浆市场整体延续平稳偏淡的运行态势，价格维持窄幅整理运行。7月全国主流阔叶浆均价参考4461元/吨，环比下降1.9%；化机浆市场均价2700元/吨，环比持平。国产阔叶浆方面，需求端延续淡季清淡格局叠加高库存持续施压，阔叶浆价格小幅下调，市场观望情绪浓厚，出货按部就班，实际成交多维持商谈空间。化机浆市场延续前期盘整格局，下游需求持续低迷，市场缺乏新的变量驱动，供大于求的局面未有明显改善，价格维持平稳。 整体来看，7月份国产纸浆市场缺乏强驱动因素，成本支撑与需求疲弱相互制衡，价格在窄幅区间内平稳运行，下游纸厂接货积极性不高，多持观望态度，无集中放量迹象。 环氧丙烷：7月，国内环氧丙烷市场呈现偏低徘徊过后，强势拉涨至高位运行走势,价格波动相对剧烈。主要驱动因素为成本端强势上推与供应端集中缩量形成共振，叠加装置检修预期发酵，市场中旬开始转强运行。 月初市场延续6月末触底反弹态势，价格横盘后降至年内低点，下逢低陆续补库，供方库存压力得以消化，叠加原料丙烯企稳，市场完成筑底。进入中旬，国际油价大涨带动丙烯强势上行，环丙-丙烯出现短时倒挂，成本支撑极端强化；同时，联泓装置临时停车检修，滨华、三岳、万华等多套装置降负或缩量，行业开工率明显下滑。成本与供应双重强驱动下，工厂无压大幅推涨，下游被动跟进，价格单周跳涨近1500元/吨，突破9000元/吨关口。下旬，原料丙烯虽震荡转弱，但连云港工厂释放月底检修预期，供应偏紧格局延续，各区域工厂限量发货、溢价销售，市场易涨难跌，价格进一步冲破前高，月底涨回至万元高点后滞涨转弱，回吐部分涨幅。 总体看，7月市场核心逻辑从成本引导切换至供应端主导，行业亏损局面随价格大幅上涨得以修复。但终端需求始终维持被动跟进，高价抵触情绪于月末渐显，市场续涨动能减弱，但因供方无压整体价格偏高坚挺运行。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 双氧水主力企业库存中位震荡。北方市场商品量充足，下游己内酰胺需求偏弱，降价氛围下拿货积极欠佳，水企库存无下降迹象，华中地区水企停车检修中，货源缩紧，水企积极出货，库存窄幅下降；华南地区下游需求表现平平，市场交投氛围一般，水企库存上涨但可控；西南地区新装置外售双氧水，市场商品量增加，水企出货一般，库存窄幅上涨。 下期预测，供应端商品量提升，需求端用量下降，业者心态略显悲观，水企库存预期上行。 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 2026年6月我国双氧水进口量为1793.458吨，累计进口量为9388.9040吨，环比下降3.29%，同比上涨57.47%，累积进口量与上年同期数量相比上涨17.23%。 7.2出口分析 2026年6月我国双氧水出口量为4545.145吨，累计出口量为18202.501吨，环比上涨12.33%，同比上涨180.60%，累积出口量与上年同期数量相比上涨41.23%。 数据来源：隆众资讯 第八章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1供需展望及心态调查 供需差在8月份转为正值。国内双氧水装置开工上行，商品量增加，下游行业己内酰胺用量减少、环丙对双氧水用量存下降预期，磷酸铁用量相对稳定，预计8月受新装置量产影响，供应充足，业者心态一般，市场价格预计呈现低位震荡迹象。 数据来源：隆众资讯 截至2026年7月29日，对国内双氧水市场参与者8月心态调研的结果显示，8月市场观点：50%看稳，10%看涨，40%看跌。看涨者心态为：价格跌至成本线附近，提涨心态显现，看稳心态为：下游产业链行情欠佳，供应端无利好，低位震荡；看跌者心态为：需求低迷，下探空间仍有但不大。 8.2后市预测 预测：8月份，氢气来源稳定，预计成本面变化不大；北方供应开工中位偏上，商品量充足，订单量大价低；南方市场双氧水主产区江苏、安徽地区供应稳定，江苏主力水企及环丙供需双降，但外围双氧水新装置投产影响货源流通或减弱，预计订单成交灵活，主产区27.5%双氧水价格多在500-700元/吨区间震荡。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:2026年8-10月，双氧水市场月份多数双氧水装置开工中高位，下游维持刚需为主，局部市场低位反弹预期强，8-9月仍有新装置陆续投产，商品量增加，续涨动力减弱，届时需紧密关注供需端变化。 下期关注点： ①环氧丙烷、己内酰胺主力企业开工情况。 ②双氧水新装置落实进度需持续关注。 第九章方法论