2026年7月PBT行业月报

市场逻辑： ①原材料震荡下跌，PBT价格大幅下跌。 ②原料价格下降，PBT产能利用率提高。 ③需求平淡，利润亏损。 本期PBT市场震荡下行，截止7月29日收盘，华东江苏市场中低粘度PBT切片主流商谈8600-9100元/吨。7月均价8652元/吨，环比跌5.93%。原料PTA走势震荡下跌，累计跌幅5.02%；BDO价格先跌后涨，累计跌幅0.22%。 本期PBT供应端数据较上期小幅提升明显，原材料降价，产量及产能利用率提高。本月PBT产量及产能利用率环比增长，其中产量为10.33万吨，较上月增长1.1万吨，增幅11.92%。地缘反复，本月原材料PTA行情表现不稳定，上半月主要为震荡上行；下半月震荡下行。BDO供应支撑，窄幅涨价。需求方面，7月份南北方持续高温、多雨天气，下游逐渐进入需求淡季，下游开工率下降，行情走跌趋势下，采购积极性疲软，按需小单操作，备货积极性不高。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨相关市场分析丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内PBT月度市场分析 本期PBT市场震荡下行，截止7月29日收盘，华东江苏市场中低粘度PBT切片主流商谈8600-9100元/吨。7月均价8652元/吨，环比跌5.93%。原料PTA走势震荡下跌，累计跌幅5.02%；BDO价格先跌后涨，累计跌幅0.22%。 本期月内PBT市场走势震荡，先跌后反弹，月均价下跌幅度在5.93%。地缘局势反复，原材料PTA价格走势震荡，PBT需求平淡，主要受原材料价格影响，行情起伏不定。原材料方面，7月，PTA市场价格跌后上涨，全月PTA呈现地缘主导成本波动、产业供需持续偏弱的特征，价格跟随原油宽幅震荡，自身基本面难以走出独立行情。BDO供应端收紧，窄幅上调价格。整体成本有一定的托举，因此PBT降幅有限，跌后反弹。供应方面，7月PBT产量及产能利用率环比增长，产量为10.33万吨，较上月增长1.1万吨，增幅11.92%。本月产能利用率为54.39%，环比增长5.8%。需求方面，地缘反复，下游采购心态不稳，多持观望心态，但出口增长，转移国内过剩压力，整体成交价位偏低运行。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨相关市场分析丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供大于需格局，7月因下游进入淡季，采购意向不高。叠加供应量增加，竞争激烈，价格下降。原材料PTA行情起伏不定，PBT定价缺乏稳定性，市场观望气氛浓厚，按需采购，备货积极性一般。 供应方面，因原材料降价，本月PBT产量及产能利用率提升，其中产量为10.33万吨，较上月增加1.1万吨，环比增幅11.92%。 需求方面，7月份需求较上月有好转，因价格下降，采购积极性较上月有提升。和去年同期相比，消费量增长。主要因出口量较去年大幅增长。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨相关市场分析丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1装置利润分析 利润分析：本期，我国PBT企业平均毛利为-529元/吨，较上月下降313元/吨，环比下降144.91%，同比下降24.18%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综合来看，PBT成本及利润波动受上游原料及PBT自身价格的双重影响，本期内PBT市场跟随原材料价格波动，华东市场均价下跌545元/吨，成本均价下跌232元/吨，PBT企业亏损加剧。 3.2产业链价值传导分析 本期PBT及PTA利润下降；BDO生产利润为增长，PBT价格下跌，利润下降。BDO价格上涨，利润好转；PTA加工费下降。整体来看本月PBT利润下降，价格降幅大于原材料降幅，因此亏损加剧。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨相关市场分析丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 7月PBT产量及产能利用率环比增长，其中产量为10.33万吨，较上月增长1.1万吨，增幅11.92%。本月产能利用率为54.39%，环比增长5.8%，同比增长0.05%。7月份康辉新材、仪征化纤、江苏长春装置恢复，产量提升。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 月内涉及年加工能力102万吨装置检修，月损失量在8.336万吨，浙江长鸿PBT开工仅1成；新疆蓝山屯河3条生产线停工检修；仪征化纤、江苏长春、康辉新材检修生产线陆续恢复生产。 7月检修损失量为8.336万吨，环比减少0.28万吨，降幅3.25%，同比增加4.98万吨，增幅107.01%。原材料降价，PBT生产积极性提升，叠加检修高峰期已过，产能利用率提升。 数据来源：隆众资讯 4.3下期装置检修计划 新疆蓝山屯河全线计划检修至8月底；浙江长鸿低负荷生产；江苏南通星辰计划8月中旬起检修1个月。不过江苏长春、仪征化纤、康辉新材、浙江美源、江苏科奕莱、湄洲湾等均生产正常，预计下月PBT产能利用率有所提升。 第五章相关市场分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨相关市场分析丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1原油分析 7月国际原油价格呈上涨态势，但均价较6月下跌。上旬，美国方面称停火协议已终结，市场担忧霍尔木兹海峡再次封锁，国际油价上涨；中旬，美伊局势依然趋紧，伊朗再次关闭霍尔木兹海峡，市场担忧美伊冲突可能进一步升级，供应风险忧虑增强，国际油价上涨；下旬，国际油价先涨后跌，前期美伊冲突持续发酵，叠加胡塞武装袭击沙特油轮加剧供应风险，支撑油价上行。月末美伊双方暂时停火，且有望开启新的谈判，市场对供应风险的担忧减弱，国际油价大幅回落。截至2026年7月28日，WTI运行区间68.55-92.19美元/桶，布伦特运行区间71.57-100.69美元/桶。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 5.2重点上游 BDO：7月华东地区BDO散水价格跌后小幅反弹，供需量均增加，但行业库存压力可控，供方挺市心态强烈。但下游行业成本面承压，对原料高价接受能力偏弱。供需双方博弈，BDO市场跌后小幅反弹。截至7月29日下午盘，华东地区主流商谈7700-7900元/吨承兑送到，华东市场月均价7755元/吨，环比-0.22%。 7月上中旬，随着新疆新业、蓝山屯河、长城能源等前期检修装置陆续重启，行业产能利用率提高，货源供应量增加，利好支撑较前期减弱。月内部分时间段新疆地区等运输偏缓，现货供应量偏紧。下游部分检修装置重启，对原料消化量增加，行业供需压力不大。同时行业长期亏损，供方挺市心态强烈，8月周期合约政策窄幅收缩0.5个点，限制操盘空间。持货商持有货源成本增加，低出放量谨慎。但下游成本面压力较大，对原料高价接受能力偏弱，多维持刚需合约跟进，现货小单高位交投，带动市场重心小幅反弹，继续关注供需端变化及实单交投情况。更多内容请关注隆众资讯BDO月度报告 PTA：7月，市场价格跌后上涨，中东地缘、成本主导。月初美伊开启谈判、海峡通航改善，原油偏弱运行，叠加聚酯处于传统淡季、下游需求乏力，尽管PTA集中检修产业去库走扩，现货基差偏强，市场价格依旧承压震荡；月中美伊摩擦不断升级，伊朗于海峡袭击不按指定航线运行船只引发美方制裁、航道管控收紧，后续双海峡近乎封闭推升原油地缘溢价，成本端强力托底盘面，但聚酯延续减产、终端买气低迷，预期供需去库边际收窄、现货基差走弱，持续限制上涨空间；月末美方暂停空袭、伊朗与阿曼航运谈判取得进展，原油溢价有所回吐带动PTA市场价格回落，直至伊朗袭击约旦美军基地再度打破停火预期，原油再度走强提振成本。全月PTA呈现地缘主导成本波动、产业供需持续偏弱的特征，价格跟随原油宽幅震荡，自身基本面难以走出独立行情。更多内容请关注隆众资讯PTA月度报告 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第六章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨相关市场分析丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 6.1进口分析 据海关统计，2026年6月我国PBT当月进口量为11823吨，累计进口量为58949吨，当月进口金额为17145万元，累计进口金额为88012万元，当月进口均价14501元/吨，环比下跌2.38%。累计进口均价在14930元/吨，进口量环增长21.23%，进口量同比增长24.57%。 从贸易伙伴对比来看，我国PBT进口的主要国家及地区一直为马来西亚、日本、韩国、中国台湾、泰国等。由于这些地区PBT生产稳定，拥有日本宝理、台湾长春、台湾新光、日本三菱、韩国LG、马来西亚巴斯夫等PBT以及改性品牌，且资源丰富，运输方便，符合国内下游需求，所以我国长期且稳定的从以上地区进口PBT，与其他国家与地区体量差异明显。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 6.2出口分析 据海关统计，2026年6月我国PBT出口量为30914吨，累计出口量为191787吨，当月出口金额为39451万元，累计出口金额为213577万元，当月出口均价为12761元/吨，环比增长6.22%。累计出口均价11136元/吨。出口量环比下降12.89%，同比增长18.47%。 2026年6月份，PBT出口主要至周边国家，主要出口贸易伙伴为韩国、印度、日本、泰国、荷兰，出口占比分别为17.5%、14.3%、11.3%、11.2%、9.3%。韩国是全球电子重要制造基地，LG、三星、现代电机、各类连接器厂大量消耗改性PBT，用于手机、电视、充电器、5G基站、精密继电器骨架等。 日本东丽、宝理、三菱化学掌握高端耐热、低翘曲特种PBT技术，但聚合基础树脂产能有限；大量采购中国通用PBT作为基础原料，复配高端母粒生产成品料。日系丰田、本田、索尼精密连接器、发动机传感器、车灯支架对改性PBT需求量稳定，6月零部件厂商半年度原料补库，拉动进口。 受中东局势影响，6月份物流以及原材料成本居高不下的影响，PBT价格高位波动，出口订单价格也跟随涨价。6月30日之前，印度对PBT进口实施零关税政策，极大刺激了当地改性工厂和下游企业的进口需求。中国PBT凭借极高的性价比，迅速抢占印度市场份额，这是出口放量的最主要推手。预计7月份PBT出口保持高景气度。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨相关市场分析丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1供需展望及心态调查 下期预测来看，8月份供应或有增加，新疆蓝山屯河全线计划检修至8月底；浙江长鸿低负荷生产；江苏南通星辰计划8月中旬起检修1个月。不过江苏长春、仪征化纤、康辉新材、浙江美源、江苏科奕莱、湄洲湾等均生产正常，预计下月PBT产能利用率有所提升。 数据来源：隆众资讯 截至2026年7月29日，对国内PBT市场参与者下月心态调研的结果显示：40%看涨，32%看跌，28%看稳。看涨者心态为：预计PTA市场价格重心坚挺，上移对待。投机多依仗海峡地缘风险支撑油价，叠加在“金九银十”传统旺季到来之前，市场备货积极性或有提升。 7.2后市预测 8月预测：8月份供应面PBT装置开工率有望增加，供应预计小幅提升。原材料高位反复横跳，市场盘稳心态为主，叠加在“金九银十”传统旺季到来之前，市场备货积极性或有提升，预计PBT价格有支撑。预计PBT切片主流商谈看在8600-9200元/吨。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测,原材料高位反复横跳，8月PBT市场有成本支撑，或小幅上推。9月，供应增加，为抢订单，内卷加剧，高位或难支撑；10月份，旺季逐渐结束，为消化库存，行情或有下降趋势。需重点关注原材料走势以及供需变化。 下期关注点： ①PBT企业装置变化情况。②地缘局势不稳，原材料波动风险。③传统旺季到来之前，下游备货意向。 第八章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨相关市场分析丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1价格标准 隆众资讯PBT市场现货价格反映符合行业