2026年7月棕榈油行业月报

市场逻辑： ①棕榈油主产地进入季节性增产周期，库存消化缓慢；印尼B50对棕榈油价格仅存有底部支撑，外围市场对棕榈油氛围提振有限，棕榈油偏弱区间运行。 ②地缘变化原油价格涨幅有限，棕榈油市场价格上涨乏力。③国内棕榈油库存高企，下游需求疲软，压制棕榈油市场价格。 7月，国内棕榈油市场弱势区间震荡。棕榈油主产地进入季节性增产周期，库存消化缓慢；印尼B50对棕榈油价格仅存有底部支撑，外围市场对棕榈油氛围提振有限，棕榈油偏弱区间运行；地缘变化原油价格涨幅有限，棕榈油市场价格上涨乏力；国内棕榈油库存高企，下游需求疲软，压制棕榈油市场价格。 7月棕榈油市场基本面多空博弈进一步加剧。外部市场来看，马来产量163.87万吨，较上期涨幅8.07%，期末库存254.40万吨，较上期涨幅4.79%，主产国整体供应充足；国内市场来看，棕榈油期末库存83.91万吨，较上期涨幅25.41%，本期表观消费量4.16万吨，较上期减少29.7万吨。棕榈油国内库存高企，棕榈油基本面承压，棕榈油市场价格下行的主要原因。下期棕榈油外部市场消息面缺乏利好提振，叠加国内棕榈油库存高企，下游需求疲软等因素影响下，预计8月棕榈油市场弱势区间盘整运行。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内棕榈油月度市场分析 本期棕榈油市场国内棕榈油市场整体下跌，张家港地区24度棕榈油月均价格为9279.93元/吨，环比跌幅为1.95%。 具体来看，本期棕榈油价格下行为主，其中，广州地区价格跌幅明显，跌幅1.45%，天津及江苏地区也均有下跌，幅度分别为1.38%，1.05%。本期下游硬脂酸市场成交稍有小幅好转，本周棕榈油上下波动，硬脂酸市场成本端缺乏有力提振，叠加硬脂酸下游放缓补库节奏，整体市场成交氛围不佳。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.2国内外地区套利分析 本期棕榈油市场交投氛围冷清，成交价格偏低。 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系仍为供大于求格局，供需差有所扩大，对行情的支撑力度有所减弱。供需变化的主要原因是下游需求仍以按需采购为主，缺乏实质性提振，生柴需求支撑边际减弱，整体需求端未能形成有效放量。 供应方面，外部市场来看，7月份，棕榈油主产地季节性增产中，马来产量增涨，整体产量仍属高位；国内市场来看，国内库存期末库存增涨，期末库存83.91万吨，较上期增涨25.41%，仍属于高位。 需求方面，国际方面来看，棕榈油及其下游需求维持刚需运行，主要进口国印度需求减弱；国内需求来看，市场情绪趋于理性，需求以按需采买为主，需求不佳是拖拽市场的主要因素。 数据来源：隆众资讯 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨 3.1产业链价值传导分析 本期棕榈油及下游产业链市场价格涨跌不一，油酸价格下跌为主，幅度为3.32%，本月棕榈油及下游产品价格上行，主要是因为棕榈油价格上下波动，硬脂酸等下游产品成本高企，但下游需求拖拽市场，硬脂酸及甘油涨幅有限。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量分析 7月马来棕榈油正式进入季节性增产周期，产量回升明显，印尼产量亦呈现稳步增长态势，增产季初期供应释放节奏逐步加快；马来西亚进入增产周期的同时，油棕树龄老化问题仍未缓解，同时印尼部分产区提前遭遇干旱天气影响，仍将限制产量回升幅度，进一步对全球棕榈油产量释放形成一定制约，整体增产幅度未及市场前期乐观预期。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内需求分析 本期硬脂酸产量及产能利用率不高，其中国内硬脂酸工厂产能利用率47.53%，较上期涨幅1.36%。本期工厂装置恢复正常运行，供应端无压力。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨 7月，国内港口现货棕榈油期末库存总量收于83.91万吨，环比增加17万吨，涨幅25.41%。马来西亚棕榈油6月期末库存总量收于254.40万吨，环比涨幅4.79%。本期港口现货棕榈油入库量增加，下游补库节奏偏谨慎，现货库存去库缓慢，国内棕榈油市场交投理性降温。国内餐饮与食品加工需求不佳，目前，进口利润倒挂延续，远洋买船意愿偏弱，短期到港量相对有限，去库缓慢及中长期供应宽松形成双重利空。产地增产累库压制上涨幅度，国内库存高企对现货价格形成拖拽，预计短期棕榈油价格弱势区间震荡为主。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 2026年6月，中国棕榈液油进口量为16.42万吨，进口均价为1687.70美元/吨，中国棕榈硬脂进口量为4.74万吨，进口均价为1162.34美元/吨，本期进口量较上期有所减少。从2026年5-6月的贸易伙伴对比来看，我国棕榈油进口的主要国家及地区一直为印度尼西亚、马来西亚等。由于这些国家棕榈油资源丰富，运输方便，符合国内下游需求，所以我国长期且稳定的从以上国家进口棕榈油，与其他国家与地区体量差异明显。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第八章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1供需展望及心态调查 供需差本月预计呈现正值，国内棕榈油港口库存去库有限，绝对库存仍处高位，进口利润倒挂下到港量偏少，去库动能减弱。预计棕榈油增产将持续推进，但整体增产趋势不变；国际需求印度采购维持刚需，国内需求端餐饮消费仍较为低迷，食品加工亦需求偏弱，下游补库意愿谨慎，预计本月棕榈油市场供需矛盾仍然较为突出，棕榈市场仍有下行的可能。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 截至2026年7月29日，对国内棕榈油市场参与者心态调研的结果显示：20%看涨，50%看稳，30%看跌。看跌者心态为：马来已进入季节性增产周期，国内港口库存仍处于历史高位，供需宽松格局难改。看涨者心态为：厄尔尼诺发生概率持续提升，远期减产预期明确，印尼B50生柴政策落地，预测棕榈油低位震荡、难有大幅下跌空间。 8.2后市预测 8月预测：预计棕榈油价格仍弱势区间震荡。供应端，马来西亚、印尼月传统增产周期，产量环比回升，供应将较为充足。需求端，国内食品与工业消费疲软，刚需采买为主；印度采购节奏放缓，高价抑制进口需求。其他方面，原油下跌支撑边际减弱；豆棕价差扩大，替代需求增加，棕榈油竞争力下降。预计8价格运行区间9000-9100元/吨，榈油市场偏弱区间运行。风险点包括：厄尔尼诺提前发酵致马来产量恢复不及预期、原油大幅反弹及国内刚需超预期回暖。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:2026年8-10月棕榈油预计呈现低位震荡、小幅上行的态势，印尼B50形成底部支撑，高库存与厄尔尼诺天气扰动形成多空博弈。供应端，主产地逐步进入减产阶段，叠加印尼出口收紧政策，外部市场供应方面或略显紧张，然国内棕榈油库存高企，供应方面仍存压力。需求端，印度刚需为主，中国夏季食品加工与餐饮消费较为疲软，8月棕榈油或维持低位运行；9-10月随国内消费高峰到来，或有可能带动市场价格小幅上行。 下期关注点： ①主产国进入增产到减产过渡期，产量仍会有所增涨，低库存支撑力度减弱，需重点跟踪MPOB库存、产量及出口数据，关注增产幅度是否超预期。 ②印尼出口收紧政策未来实施细则，B50稳步推进，8月需跟踪政策落地实际情况。③原油价格震荡，能源属性对棕榈油价格存有一定程度影响，需重点关注美伊谈判进展、美联储政策动向，兼顾地缘冲突演变，把控商品市场风险偏好变化。 第九章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 9.1价格标准 隆众资讯棕榈油市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内棕榈油交易平台的交易以及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为1元/吨，市场最小交易量为30吨。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 9.2数据标准 月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值，下期月报会自动更新并修复。 月生产毛利:生产企业生产并销售产品的毛利，统计范围为自然月。 月生产毛利率：生产毛利率=生产毛利/产品收入，统计范围为自然月。 月产量：一般是指生产企业在一段时间内实际生产出的符合相关标准的商品数量，既实际产量，统计范围内为自然月。 月进口量：是指从别的国家、地区购进商品的量，统计范围为自然月。 月出口量：是指企业将生产的成品从本国出口至其他国家或地区的量，统计范围为自然月。 月国内消费量：是指实际消费量，统计范围为自然月。 月需求量：一种产品或服务的需求量是指消费者在某一既定时期内愿意且能够购买的商品数量。商品的需求量随着商品自身价格的变化而变化。需求量=当期实际消费量+当期出口量，统计范围为自然月。 月检修损失量：企业装置因检修导致的产量的损失情况，统计范围为自然月。 月产能利用率：指的是企业产能的利用程度，也叫开工负荷，一般以“产量/产能”或“加工量/加工能力”进行核算，统计范围为自然月。 港口库存：指在一定周期内，港口实际存放于仓库或储罐内的特定商品物理总库存，包含在保税区内的商品，不包含在港船舶的货量。港口出货量是指在一定周期内，港口实际出货量，不包含已签单尚未离港的货量，统计时间为月内最后一个工作日。 港口月度入库量：货物进入港口仓库/储罐的量，不区分内外贸和运输方式。统计范围为月内最后一个工作日。 港口月度出库量：货物调出港口仓库/储罐的量，不区分内外贸和运输方式。统计范围为月内最后一个工作日。 其中，数据标准中的样本生产企业数量为97家（全样本）。 第十章声明 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本报告仅供山东隆众信息技术有限公司(隆众资讯)的客户使用，未经隆众资讯授权许可，严禁任何形式的转载、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处为隆众资讯，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用及修改。 本报告所载信息为隆众资讯认为可信的公开信息或合法获取的调研资料，隆众资讯力求但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告中的内容仅供客户参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，任何人根据本报告作出的任何投资决策与隆众资讯及本报告作者无关。 若对本报告有疑议，请致信tianqj@oilchem.net.cn邮箱，我们将及时反馈处理。 编辑：王小庆 邮箱：tianqj@oilchem.net.cn 电话：0533-7026329