2026年7月聚丙烯行业月报

市场逻辑： ①月初逢低补库与成本端强势反弹形成共振，市场出现超跌反弹。 ②中下旬受需求拖累，出现高位回落。 ③地缘影响因素逐渐淡化，成本端压力缓解，8月供应增量预期明显。 本期聚丙烯市场低位上行，全国拉丝均价在8634.55元/吨，较上月跌559.12元/吨，跌幅6.08%。7月国内聚丙烯市场超跌反弹，本轮价格上行的核心是由地缘冲突扰动引发的成本端剧烈波动主导。进入7月上旬，前期的低价有效刺激了中下游逢低补库的意愿，受需求端逢低补库与成本端强势反弹共振，市场迎来低位反弹。中旬再度传出伊朗再度封锁海峡的消息，国际原油价格应声走高，带动成本端大幅抬升。然当前下游行业仍处在季节性淡季，需求表现依然乏力，且远期供给预计趋于宽松，现货涨至9300元/吨后连续上冲的空间受到限制。月底美伊双双停火，油价单日重挫近9%，聚丙烯盘面显著降温，标品再度回归8800-9000元/吨宽幅波动。 本期的聚丙烯供需从供不应求转向过剩，供需差从负值转为正值。月内聚丙烯供应量快速增加，而需求因淡季消费大幅下降使得供需矛盾加剧，对价格支撑力度持续弱化。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内聚丙烯月度市场分析 本期聚丙烯市场低位上行，全国拉丝均价在8634.55元/吨，较上月跌559.12元/吨，跌幅6.08%。 7月国内聚丙烯市场超跌反弹，本轮价格上行的核心是由地缘冲突扰动引发的成本端剧烈波动主导。进入7月上旬，前期的低价有效刺激了中下游逢低补库的意愿，受需求端逢低补库与成本端强势反弹共振，市场迎来低位反弹。中旬再度传出伊朗再度封锁海峡的消息，国际原油价格应声走高，带动成本端大幅抬升。聚丙烯盘面随消息面快速轮动，出现短期的情绪性爆发，现货层面流通货源进一步收紧，生产企业挺价心态浓厚，在多重利好共振下，国内PP现货价格稳步且快速地抬升。然当前下游行业仍处在季节性淡季，需求表现依然乏力，且远期供给预计趋于宽松，现货涨至9300元/吨后连续上冲的空间受到限制。月底美伊双双停火，油价单日重挫近9%，聚丙烯盘面显著降温，标品再度回归8800-9000元/吨宽幅波动。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.2国内期现对比分析 7月29日聚丙烯基差在+718元/吨，月初低价刺激了中下游的逢低补库需求，现货端在需求支撑下表现出较强的抗跌性与跟涨动力，基差并未随盘面反弹而继续收缩。受伊朗再度封锁海峡消息刺激，市场迎来急速拉涨，在这一阶段，现货端凭借低库存+紧供应的结构优势，获得了更大的向上弹性，使得现货价格的上涨斜率陡于期货盘面，基差重新走扩。随着价格攀升至9000元/吨上方的高位，需求淡季的负反馈开始显现，下游工厂对高价原料的承接能力有限，导致现货涨势趋缓甚至微幅回调，期货盘面在红海冲突的支撑下维持，期强现弱的格局使得基差从近1000元/吨的高位逐步回落至月末的600元/吨。 数据来源：隆众资讯 1.3外盘行情分析 本月东南亚和中国市场区域价差呈现持续收窄态势，月初价差在100美元/吨，月底价差在30美元/吨附近，显现收缩。 本月我国PP美金市场价格重心持续下移，截至7月29日，CFR主港均聚价格在1200-1250美元/吨左右，与6月同期相较下降100美元/吨。中国市场价格月内冲高回落，上旬受地缘冲突推升原油成本及逢低补库共振，现货一度冲高。但因下游淡季需求乏力及远期供给宽松，上涨受限。月底随着美伊停火油价重挫，盘面降温，现货止涨回落，美金盘来看，海外供需矛盾更甚，低价进口递盘增量，且淡季终端抵触高价，美金市场重心月内温和下挫。 东南亚方面，月内呈现跌后反弹走势，上半月受中国低价货源冲击，市场持续走弱。下半月因中东局势紧张推高成本，卖方大幅跟涨。然而，终端需求疲软，无法接受高价，买卖双方僵持，实际成交有限；而南亚市场同样先跌后涨。月初因供应改善及季风抑制需求，价格下跌。月中受中东地缘冲突影响，进口成本飙升，市场报价大幅上涨。但面对高价和不确定性，买家普遍观望，市场交投陷入僵局。 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的聚丙烯供需从供不应求转向过剩，供需差从负值转为正值。月内聚丙烯供应量快速增加，而需求因淡季消费大幅下降使得供需矛盾加剧，对价格支撑力度持续弱化。 供应方面，聚丙烯装置检修装置陆续恢复开车，叠加塔里木石化45万吨/年新装置投产，而进口到港量相对稳定，整体供应量快速增加。 需求方面，7月份聚丙烯需求仍处于传统消费淡季，而原料价格大幅波动压制终端企业采购意愿，终端消费陷入冰点；出口方面由于缺乏出口套利空间叠加海外需求进入淡季，出口需求萎缩使得整体消费量下降，与供应量形成的负值迅速转正值。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1聚丙烯生产成本预测 1.原油：8月来看，预计国际油价存上涨空间，核心逻辑为美伊地缘博弈反复，叠加美国夏季出行旺季支撑燃油需求，给予油价一定支撑。WTI或在78-90美元/桶的区间运行，布伦特或在83-95美元/桶的区间运行。 2.动力煤：8月，短期市场缺乏强势驱动，将持续高位震荡运行；后续行情拐点完全依赖终端需求释放，只有全国持续性高温带动电厂日耗持续走高、港口库存连续去库，市场才会迎来更强修复行情。。 3.甲醇：8月，甲醇生产企业近期持续处于检修状态，行业开工率迟迟未能提升，部分地区现货提货紧张。并且8月进口甲醇预期大幅下降，考虑供需差逐步收窄甚至偏向负值，国内甲醇现货市场价格持续高位震荡。 4.丙烯：8月，丙烯行情预计延续偏强运行。成本端来看，国际原油存在上涨空间，有望为丙烯提供稳固的原料成本支撑。供应方面，国内万华蓬莱、斯尔邦等多套丙烯检修装置计划重启，市场整体供应增量预期提升。但天弘化学、辽宁金发、渤化发展等装置存在分散停车计划，将形成阶段性缩量利好。需求方面，原料阶段性低位带来的盈利修复支撑尚可，同时丙烯腈、环氧丙烷等多套下游检修装置陆续重启，进一步拉动丙烯消耗。叠加“金九银十”传统旺季临近，终端行业需求存在回暖预期。综合供需基本面分析，隆众资讯预判8月国内丙烯市场偏强运行，月度均价或将围绕8200元/吨区间震荡整理。 5.丙烷：8月，国际局势持续紧张支撑下游入市心态，且化工需求预期增加下游刚需仍存支撑，而随着下游集采库存攀升，终端消化速度较慢，预计下周丙烷市场高位整理。 3.2聚丙烯生产毛利分析 数据来源：隆众资讯 7月甲醇制PP利润上涨，油制、煤制、PDH制、外采丙烯制PP利润下滑。成本端国际原油来看，前期美伊冲突持续发酵，叠加胡塞武装袭击沙特油轮加剧供应风险，支撑油价上行，6月国际油价均价上涨，油制PP利润下滑。动力煤市场来看，供给端安全监管升级带来的有效产能收缩，叠加三伏高温的陆续落地提振需求，，动力煤价格上涨，煤制PP利润下滑。 8月来看，美伊地缘博弈反复，叠加美国夏季出行旺季支撑燃油需求，给予油价一定支撑，预计油制PP利润下滑。动力煤市场来说，短期市场缺乏强势驱动，上涨动能不足，依赖终端需求释放，动力煤价格或高位震荡，预计煤制PP利润下滑。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 2026年7月我国聚丙烯总产量在312.38万吨（30、31日产量为预估数据），相较2026年6月的285.93万吨（已修正）增加26.45万吨，环比+9.25%。相较2025年7月的342.50万吨减少30.12万吨，同比-8.79%。月内塔里木石化45万吨新装置量产，前期停车企业有较集中的复工表现，损失量数据高位宽幅回调，加之月内天数增加一天，因此聚丙烯总产量数据涨幅明显。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2产能利用率分析 本月聚丙烯产能利用率68.01%，较上期（修正为64.62%）上升3.39个百分点，较去年同期低8.95个百分点。本月聚丙烯产能利用率稳步回升，月内成本检修减少叠加计划内检修如期重启，聚丙烯进入供应修复阶段。 分原料工艺对比方面，月内五种原料来源开工同步上升，其中外采甲醇、PDH及煤制企业产能利用率修复明显。本月宁波富德、联泓新科新线8万吨/年重启后稳定运行，使得MTO企业开工率大幅回升；中景石化双线及金能化学二线等装置重启，使得PDH制产能利用率如期回升。 分企业性质对比方面，中石化、其他地方企业产能利用率回升，中石油企业产能利用率小幅下降。本月中石化检修重启装置增多，茂名石化二线、上海石化二线及中韩石化等装置如期重启，使得中石化产能利用率回升3.27%至53.66%。 聚丙烯行业月度报告 数据来源：隆众资讯 4.3检修损失量分析 月内，国内聚丙烯装置新涉及检修产能总计1938万吨/年，其中本月新增检修产能680万吨/年，另外1258万吨/年的产能为保持前期检修状态。本月新增检修产能中，意外检修占比73%，计划内检修占比27%，成本检修占比0%。 7月，检修损失量为108.819万吨，环比（6月检修损失量121.413万吨）减少12.594万吨，降幅10.37%，同比增长37.008万吨，涨幅51.54%。2026年1-7月检修损失量累计733.002万吨，同比增长298.275万吨，涨幅68.61%。7月份，地缘因素影响逐渐消退，国际原油均价较6月下跌，国内PP生产企业成本压力缓解，前期检修装置陆续重启，本月装置检修损失量出现明显回落。 4.4下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到8月份新增停车PP产线共计7条，涉及产能180万吨。8月份新增计划内检修装置减少，且地缘因素影响逐渐减弱，成本端压力缓解，未来PP成本端仍有松动空间。受此影响，8月份重启PP装置增多，因此预计8月份国内聚丙烯装置检修损失量将会延续回落趋势。 4.5供应预测 2026年8月份聚丙烯计划内检修损失量预计在87.351万吨，较7月环比下降19.78%。下月暂无计划内新增扩能，但计划重启装置较多，叠加塔里木45万吨/年装置进入稳定生产阶段，预计聚丙烯8月产量与产能同步回升。 产能利用率来看，未来浙江石化一线、东莞巨正源双线及裕龙石化4PP等多套装置计划重启，虽仍有超200万吨的新增检修，但计划内检修损失量呈现下降态势，预计8月聚丙烯产能利用率回升至70%上方。综上所述，预计8月聚丙烯产量环比上升4.84%至327.5万吨，产能利用率上升2.89%至70.90%。 4.6 2026年中国聚丙烯新增装置统计表 根据隆众资讯追踪，2026年中国聚丙烯新增产能预计570万吨/年。2026年7月，中国石油天然气股份有限公司塔里木石化分公司45万吨/年PP装置投产。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游消费及开工分析 7月，聚丙烯表观消费量环比上涨；数据来看，7月国内聚丙烯表观消费量预估在300.38万吨，环比（6月表观消费量263.33万吨）上涨14.94%，同比下降12.78%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯备注：（2026.5月下游平均开工率为前三周平均值） 本月下游制品开工环比均呈现下跌趋势，其中CPP、无纺布、管材环比下降明显，开工率环比分别下降3.38%、2.48%、1.27%。7月下游消费淡季，高价原料压缩产业利润，由于新增订单跟进不足，导致开工环比下降。预计8月下游整体需求偏弱运行，月下旬或存缓慢恢复机会。 综合分析本月聚丙烯下游平均开工45.42%，环比-1.45%，同比-3.06%，7月下游平均开工环比下降，主因下游消费偏弱拖累及高价成本压缩产业利润所致。 5.2重点下游产品消费分析 BPPP：7月，华东厚光BOP