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这份研报的核心内容是什么？
这份研报的核心内容是分析2026-2027年全球经济增长展望，指出AI成为支撑全球经济的重要力量，抵消能源冲击和贸易战负面影响。预计2026年全球经济将温和放缓至2.5%，并在2027年回升至2.9%。美国经济预计将在2026年增长2.1%，主要受AI投资、消费者支出和财政支持推动。欧元区2026年经济增速仅为0.9%，2027年回升至1.2%。中国经济预计将保持4.7%的稳健增长。全球货物贸易将避免陷入衰退，预计2026年增长2.9%，2027年增长2.4%。通胀高峰或已过去，预计油价和天然气价格将在2026年底和2027年底分别降至75美元/桶和67美元/桶，整体通胀率将在2027年回落至各国央行目标水平。企业盈利整体仍保持韧性，但预计2026年全球企业破产数量将增加4%，并在2027年趋于稳定。资本市场总体上仍在“顺势而为”，预计标普500指数和欧洲斯托克600指数2026年全年总回报率约为13%和14%，新兴市场股票表现则更加突出，预计2026年总回报率可达29%
AI在2026-2027年全球经济中的发展趋势如何？
AI在2026-2027年全球经济中成为支撑增长的重要力量，抵消了能源冲击和贸易战的负面影响。当前全球经济增长很大程度上依赖AI带来的推动作用，但AI的收益分布并不均衡，且存在集中度较高的问题。一旦AI发展或商业化应用不及预期，将对贸易、投资及消费造成负面影响。AI对全球经济的支撑作用主要体现在美国经济增长、全球货物贸易避免衰退等方面。美国经济预计将在2026年增长2.1%，主要受AI投资、消费者支出和财政支持推动。全球货物贸易将避免陷入衰退，预计2026年增长2.9%，2027年增长2.4%。因此，AI的发展前景对全球经济至关重要，需要关注其商业化应用的进展和市场接受度
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了2026-2027年全球经济展望，重点关注AI对全球经济的支撑作用、能源冲击的影响、通胀趋势、货币政策变化、企业盈利能力、资本市场表现以及潜在风险。具体包括：AI成为支撑全球经济的重要力量，抵消能源冲击和贸易战负面影响；能源冲击的影响仍在传导，预计消费者购买力要到2026年第四季度才能明显恢复，企业盈利能力仍面临压力；通胀高峰或已过去，预计油价和天然气价格将在2026年底和2027年底分别降至75美元/桶和67美元/桶，整体通胀率将在2027年回落至各国央行目标水平；欧洲央行预计将把利率维持在2.25%左右，美联储预计今年至少还将加息一次，将政策利率提高至4.0%，随后在2027年下半年回落至3.5%的正常水平；企业盈利整体仍保持韧性，但预计2026年全球企业破产数量将增加4%，并在2027年趋于稳定；资本市场总体上仍在“顺势而为”，预计标普500指数和欧洲斯托克600指数2026年全年总回报率约为13%和14%，新兴市场股票表现则更加突出，预计2026年总回报率可达29%
当前市场现状如何判断？
当前市场现状总体上仍在“顺势而为”，对短期风险保持相对乐观。预计标普500指数和欧洲斯托克600指数2026年全年总回报率约为13%和14%。由于年内已大幅上涨，2026年进一步上行空间有限。展望2027年，美国和欧洲股市均有望实现约11%的总回报率。新兴市场股票表现则更加突出，预计2026年总回报率可达29%。全球经济增长很大程度上依赖AI带来的推动作用，但AI的收益分布并不均衡，且存在集中度较高的问题。一旦AI发展或商业化应用不及预期，将对贸易、投资及消费造成负面影响。此外，全球政策不确定性仍显著高于历史平均水平，潜在风险包括美国进一步升级贸易战、美国中期选举带来的政策变化、德国财政刺激力度低于预期，以及欧洲主要国家选举前政治极化加剧。气候风险同样持续存在。劳动力市场目前依然紧张，但中长期前景正在变得更加脆弱
研报提示了哪些相关风险？
研报提示了以下相关风险：AI发展或商业化应用不及预期，将对贸易、投资及消费造成负面影响。全球经济增长很大程度上依赖AI带来的推动作用，但AI的收益分布并不均衡，且存在集中度较高的问题。一旦AI发展或商业化应用不及预期，将对全球经济增长造成冲击。此外，全球政策不确定性仍显著高于历史平均水平，潜在风险包括美国进一步升级贸易战、美国中期选举带来的政策变化、德国财政刺激力度低于预期，以及欧洲主要国家选举前政治极化加剧。气候风险同样持续存在。劳动力市场目前依然紧张，但中长期前景正在变得更加脆弱。这些风险需要关注，并做好相应的应对准备