本次内容围绕相关垃圾焚烧能源企业的投资价值展开,该企业兼具高成长性与高分红属性,承诺至2028年分红率不低于60%,生活垃圾焚烧发电业务预计未来收入年增15%~20%,当前在建产能占已投运产能近50%,拟发行不超过10亿元可转债加速产能释放。2025年其垃圾焚烧发电业务收入占比77%、毛利占比超95%,供热收入占比提升至26.7%成为重要增长引擎,整体毛利率稳定在40%出头,资产负债率维持50%左右的合理水平。行业层面国内垃圾焚烧增量见顶,高分红、供热改造、CCER、出海为核心发展方向,企业背靠中科院技术优势布局绿色LNG等新赛道,合理市值区间为98-113亿元,首次覆盖给予“推荐”评级,同时