宏观政策或发力，楼市稳定获支持

研报指出中央政治局会议强调稳定房地产市场，预计未来将有支持政策落地。当前地产板块处于低估值低仓位状态，向上弹性空间可观。政策分析显示，更积极的财政政策和适度宽松的货币政策将为房地产企稳提供助力。住房消费已列入大宗耐用商品消费范畴，预计调控政策将逐步从限制转向支持购房。

市场预期房地产市场将逐步止跌，核心城市或率先企稳。随着高能级城市购房限制性措施优化及公积金制度改革，70个大中城市二手房价格降幅放缓，一线城市二手房价格指数在2026年上半年累计上涨0.90%。政策支持将推动行业逐步回暖。

报告重点分析了政策对房地产市场的支持力度、当前板块估值水平及未来投资机会。建议关注资产质量优质、投销表现有韧性、产品服务好的改善型头部房企，如建发国际集团、建发股份、华润置地等。同时关注地产企稳带动的产业链公司业绩修复的物管企业，如华润万象生活、绿城服务等。

截至2026年7月29日，A股申万房地产板块PB估值为0.77x，历史分位3.51%，处于历史低位区间。2026Q2基金重仓持股比例为0.52%，为近十年来最低水平。这些数据显示当前市场处于低估值状态，但房地产市场将逐步止跌，核心城市或率先企稳。

报告提示了多项风险，包括政策效果不及预期，市场信心修复不及预期，行业环境超预期调整，融资环境变动风险，企业运营风险等。这些风险因素可能影响房地产市场的稳定和房企的经营表现。