股指期货研究周报：宏观政策持续发力提升信心 指数偏强震荡
—股指期货研究周报（20230731-20230804） 投研中心：李昕恬从业资格证号：F3082443投资咨询证号：Z0018938Tel:0731-84409197E-mail:lixintian@dayouf.com 周报要点 •周内期指走势大多偏强，中小盘指数表现突出。指数盘面上成交活跃，估值触底持续反弹，非银金融、地产、消费等权重板块带动指数持续上行，在政策持续拔高预期的背景下指数短期仍有上行动力。 •中金所最新发布的数据显示，2023年1-7月，金融期货成交相对活跃。沪深300股指期货14.64万亿元夺得榜首，其中7月中金所成交额排名前五的分别是沪深300期指（占比20%以上）、10年期国债期货、中证500期指、中证1000期指以及2年期国债期货。根据以往经验来看，商品期货尤其是郑商所的商品期货成交活跃度与成交量是我国期货市场之最，此次沪深300期指在半年度表现上的活跃，部分体现了在震荡行情中期指优秀的风险对冲作用。 •宏观基本面上，短期持续向好，自7月底政治局会议以来，宏观调控布局的政策不断颁布，提升市场信心。目前来看，政策发力点主要集中在扩内需与地产相关方面，货币政策与财政政策以积极稳健为主。目前来看，投资者对于系列政策的认可度较高，高预期的可持续性仍需经济数据实际走强来支撑。 •经济数据方面，7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.3%，比上月升0.3个百分制造业景气水平持续改善。但需求不足的问题仍很突出。尽管订单类指数小幅回升，乃处徘徊状态，生产指数小幅回落。政策上需要进一步加强宏观政策逆周期调节力度，着力提高政府投资对全社会投资的带动作用，增强扩大内需政策的综合效果，尽快消除案求收缩的制约。 •策略：震荡偏强，以IF领涨为主。 7月份PMI指教继续小幅回升经济增长动能进一步积聚。7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.3%，比上月升0.3个百分制造业景气水平持续改善。7月份PWI指数继续小幅回升，表明经济增长动能进一步积聚，回升迹象有所萌现。PUI中的生月原材料库存指数等都有不同程皮后及缺奢深余览的企业出比仍超过0%。受此制约，信北生经营活动预期指数、采购量指数表明企业信心有所改善,生产经营活动有恢复迹象。应注意需求不足的问题仍很突出。尽管订单类指数小幅回升，乃处徘徊状态，生产指数小幅回落。要进一步加强宏观政策逆周期调节力度，着力提高政府投资对全社会投资的带动作用，增强扩大内需政策的综合效果，尽快消除案求收缩的制约 A股成交情况概览 市场资金利率与汇率概览 股指期货跨期价差 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货公司”，并保留我公司的一切权利。研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 湖南证监局、省期货业协会温馨提示：期市有风险，入市需谨慎。 大有期货有限公司是现代投资股份有限公司全资子公司，于2002年7月在长沙成立，注册资金8.3亿元，总部设在长沙，是湖南省期货业协会会长单位。 大有期货作为现代投资“一体两翼”发展格局中“金融翼”的重点公司，经过多年积累，业务资质齐全，范围涵盖商品期货和金融期货经纪、投资咨询、资产管理、基金销售、风险管理、场外衍生品、做市商等，是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海能源交易中心会员，中国金融期货交易所结算会员。公司在上海自贸区成立上海夯石商贸有限公司，从事风险管理相关业务；同时在长沙、上海、南京、郑州、合肥、济南、佛山等全国重点城市设有多家分支机构，业务覆盖范围广。 公司始终坚持服务实体经济、服务客户的宗旨，秉承“客户至上、专业稳健”的经营理念，以经纪业务为基础，风险管理和资产管理为核心，持续推动业务转型升级，致力为客户提供专业、安全、便捷、全面的金融服务，满足客户多层次的金融需求。未来，公司力争成为各项业务稳健发展、经营高效、客户信任的综合型衍生品金融服务商。 公司总部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼电话：0731-84409000传真：0731-84409009全国统一客服热线：4006-365-058邮编：410114网址：http://www.dayouf.com 分支机构： 长沙分公司 总部事业一部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场7楼电话：0731-84409089 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座2402房电话：0731-84409101 长沙第一分公司地址：湖南省长沙市开福区芙蓉中路一段466号（松桂园）501-506电话：0731-84409030传真：0731-84409020 总部事业二部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼电话：0731-84409089 广东分公司地址：佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座1005、1006A室电话：0757-86255208传真：0757-86222961 总部事业三部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼电话：0731-84409089 河南分公司 北滘营业部 地址：河南省郑州市郑东新区金水东路88号楷林IFC A座1309室电话：0371-63567766传真：0371-63567799 地址：广东省佛山市顺德区北滘镇君兰社区怡欣路7号丰明商务中心6楼01号电话：0757-26631669 江苏分公司地址：南京市建邺区庐山路288号4幢709-710室电话：025-58785981传真：025-58785981 郴州营业部 地址：郴州市北湖区五岭大道一号林邑财富中心六楼电话：0735-5777577传真：0735-5777566 山东分公司地址：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室电话：0531-82349019 合肥营业部 地址：安徽省合肥市政务区祁门路333号新地中心A座3502室电话：0551-66104888传真：0551-65776701 武汉分公司武汉市东西湖区华尔登国际酒店二期写字楼1单元37层1号房电话：027-59220179 上海营业部 地址:上海市中山北路2550号1幢2楼B222-B225室电话: 021-62854939传真：021-52711391 邵阳营业部 地址：湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼电话：0739-5123008传真：0739-5123016
