摘要
豆油主力09合约震荡调整，受美国中西部天气改善及CBOT大豆价格下跌影响，国内豆油价格走弱。美豆压榨消费强劲，CBOT大豆主力合约下挫空间有限。三季度我国大豆进口量多，库存高位，供应端利空压力持续。四季度大豆进口量少价高，或支撑豆油01合约。豆油现货供应充足，近月合约偏弱，远期成本端支撑较强，01合约短线不宜追空，企稳后考虑做多，可考虑豆油9-1反套操作。支撑位8370-8380元/吨，上方压力8700-8750元/吨；01合约支撑位8400-8420元/吨，压力位8750-8800元/吨。
菜油主力OI2609偏弱运行，受原油期货走弱及美豆价格下跌影响。7月菜籽进口不及预期，供应阶段性偏紧，菜油现货基差坚挺。但7月下旬船期到港加快，8-10月供应增宽，中长期天气减产风险支撑远月合约。短期菜油在万元关口震荡，中长期有望走强。菜油01合约短线不宜追空，企稳后考虑做多，OI2609支撑9600-9700，压力10200-10300；OI2701支撑9400-9500，压力10100-10200。
棕榈油主力09合约运行坚挺，受国际原油价格止跌反弹影响。国内棕榈油库存积累，但强厄尔尼诺天气、生柴推进等利多驱动仍在。弱现实强预期下，棕榈油振幅加剧，短线单边观望，企稳后考虑做多01合约。2609合约支撑9200-9250，压力9750-9800；2701合约支撑9500-9550，压力10200-10300。
豆粕主力09合约下跌，受美豆价格下跌及进口成本下降影响。三季度大豆进口量多，豆粕库存累库，但下游提货较好，库存压力不大。四季度大豆进口量少价高，或支撑01合约。近期美豆下挫，成本端利多减弱，豆粕及豆二短线下跌回踩，企稳后考虑逢低做多01合约，或继续9-1反套操作。豆粕09合约支撑3050-3060，压力3250-3300；01合约支撑3080-3100，压力3400-3450。豆二09合约支撑3700-3730，压力3900-3940。
菜粕主力RM2601走弱，受地缘政治缓和、原油下跌及进口成本下降影响。7月菜籽进口不及预期，国产菜粕产出收缩，需求端饲料企业刚需补库，现货成交偏清淡。短期菜粕进入震荡调整阶段，短线观望等待回调企稳。RM2609支撑2200-2250，压力2400-2450。
玉米、玉米淀粉震荡整理。美玉米产区天气扰动、高库存压力及新季去库缓慢制约期价上行。国内玉米旧季宽松压制延续，新季开秤价下降，小麦价格偏弱，短期施压。但利空情绪消化，部分地区小麦价格触及托市收购条件，新季玉米产区天气扰动，期价预计进入筑底走势。操作上建议前期空单逢低止盈。玉米2609支撑2230-2240，压力2340-2350；玉米淀粉09合约支撑2600-2620，压力2730-2740。期权建议卖出宽跨式组合策略。
豆一主力09合约震荡调整，受美豆下跌及国产豆基本面影响。三季度现货成交清淡，短期疲软。东北大豆播种面积下降，大豆关键生长季天气敏感度增强，地租、化肥成本上涨，中长期国产豆价有望上涨。进口大豆成本下跌扰动，短线豆一偏弱调整。09合约考虑暂时观望，考虑9-1反套操作。01合约短期关注4950-5000区间压力位，支撑位4700-4730元/吨。
生猪现货价格弱势震荡，期价创近期新低。政治局会议提及稳定生猪价格及生产，但近端供应压力大。7月底生猪期价向现货收升水，畜禽板块延续跌势。能繁母猪存栏下降，市场对实际去化力度持怀疑态度。生猪供需环比改善，现货7月底存在反弹预期，6月母猪淘汰加快，强化远端周期翻转预期。交易上，当前生猪期货远月合约对近端维持升水，中期等待产能去化确认，远月升水可能持续拉大。前期空近多远逐步离场，2609合约参考支撑11000-11200，压力11500-11800；激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入2611合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋现货价格弱势震荡，期价恢复近强远弱。远月09及10合约延续减仓后震荡回落，现货价格反弹未果转跌，但中秋及国庆节前旺季备货尚未正式开启，蛋价仍存在反弹预期，当前期现货价差明显收敛。行业鸡蛋平均现金成本环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润处于同期新高。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者空单逢低可逐步止盈，激进投资者持有买8抛10，或买9抛10。2609合约支撑4000-4100，压力4750-4850。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
