债市解盘：260729南华期货高翔实时解读

发布时间：2026-07-29 一、核心要点 1. 南华研究院高翔于2026年7月29日发布债市解盘，核心涉及债市行情判断与期限品种选择建议 2. 上周30年期国债期货主力合约（TL2609）快速突破近期震荡区间，成交量、持仓大幅增加，为上市以来单日最大增仓规模3. 当前债市整体环境偏多，基本面端GDP增速处于4.5%-5%增长目标区间，边际需求存在压力；流动性端预期平稳，7月公开市场累计净投放8000亿二、关键观察与投资线索 1. 债市远端曲线牛平且利差快速压缩，当前30年期国债收益率已下破2.2关口，10年期国债收益率仍未突破1.7关口，两者强弱分化明显 2. 30年期与10年期、7年期国债利差仍处较高水平，距三年分位90%以上，存在进一步压缩空间 3. 30年期国债期货突破的核心驱动为避险情绪，权益市场回调叠加美联储加息预期，利差后续变化与权益市场走势高度相关 三、风险与后续关注 1. 美股科技股财报表现不及预期，谷歌等科技股未获市场认可，需关注后续权益市场是否延续调整2. 美联储7月议息会议定价偏鹰，或提前计价加息，需关注会议结果对国内权益及债市的传导影响3. 短期远端曲线平坦化或暂告一段落，中长期仍存机会，需跟踪权益、海外货币政策等外围因素变化