- 核心观点:大众品板块尤其是调味品、软饮料、乳制品龙头具备现金流稳定、资本开支有限、盈利波动较小等特点,具备扎实的分红基础及较强的股东回报意愿。
- 关键数据:
- A股股息率超过4%的标的主要包括:伊利(5.5%)、洽洽(4.6%)、安井(4.6%)、千禾(4.5%)、天味(4.5%)。
- H股股息率超过5%的标的主要包括:统一(7.8%)、康师傅(7.5%)、颐海(6.2%)、卫龙(5.8%)。
- 研究结论:
- 从2026-2027年两年视角来看,上述高股息公司仍具备收入增长潜力,部分企业利润有望快于收入释放,股息率具备较强确定性。
- 伊利持续拓展多元业务板块,液奶需求持续修复,预计未来表现良好。