沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘反弹，20均线提供支撑。印尼2026年RKAB配额无增量，供给宽松预期落空；中东地缘风险推升硫磺成本，LME镍库存连续去化，共同支撑镍价。下游采购以刚需为主，消费淡季制约上方空间，市场多空博弈激烈，短期预计高位震荡。
2. 基差：现货131500，基差-160，中性。
3. 库存：LME库存267522吨，上交所仓单99663吨，增加25吨，偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
5. 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
6. 结论：沪镍2609合约20均线上下震荡，短线20均线附近可少量试多。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格持平，矿供应充足，库存上升，印尼配额或与预期有差距，硫磺问题未解决，成本线有一定支撑，期待旺季去库存化。
2. 基差：不锈钢平均价格15712.5，基差1167.5，偏多。
3. 库存：期货仓单88597吨，减少1814吨，中性。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 结论：不锈钢2609合约20均线上下宽幅震荡运行。

镍、不锈钢价格基本概览

• 镍仓单库存：截止7月24日，上期所镍库存110092吨（期中期货库存99783吨），分别减少83吨和增加467吨。
• 不锈钢库存：7月24日无锡库存59.7万吨，佛山库存34.13万吨，全国库存109.87万吨（环比上升1.01万吨），其中300系库存67.19万吨（环比上升0.38万吨）。

不锈钢生产成本

• 镍进口成本：折算131776元/吨（数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心）。