国泰海通乳业板块普涨周期催化资金行为共同推动

板块普涨核心驱动因素板块普涨核心驱动因素 本次乳业板块A股、港股普涨，是周期催化与资金行为共同推动的结果。 一、原奶周期上行确定性较强一、原奶周期上行确定性较强 1.供给侧供给侧：散奶价格上行，26年下半年大概率进入原奶周期右侧。5月以来口蹄疫影响逐步淡化，但奶牛存栏仍在持续去化，叠加夏季奶牛热应激多发，共同制约原奶供应量；8-10月上游青储季到来，有望进一步推动存栏去化。2.需求侧需求侧：2026年以来液奶需求企稳回升，尽管二季度大众品动销环比有所回落，但6月液奶动销相较4-5月有所提速，全年景气度有望好于去年。与此同时，乳企深加工业务产能正在爬坡，进一步增加耗奶量。 周期反转将直接利好上游牧场，同时推动下游乳企格局和盈利改善。 二、前期滞涨二、前期滞涨+筹码出清，受益高低切筹码出清，受益高低切 2026年上半年乳制品动销增速在食饮大众品中表现一般，期间奶牛存栏曾出现反扑，牛奶产量持续增长，板块股价整体回调。随着周期筑底回升叠加利好催化，乳品板块具备较强的资金吸纳能力。同时前一晚可口可乐业绩超预期，美股消费行业集体上涨，刚需消费具备一定避险属性，进一步推动资金流入乳业板块。 投资标的推荐投资标的推荐 建议关注上游牧场资产，以及中游乳企伊利、蒙牛、新乳业、天润、三元、妙可。