一大波业绩预增 板块向上催化拉开序幕 国泰海通煤炭 黄涛

晚上一大波业绩预增，神华、兖矿、山煤等等，兖矿因为Q2兖煤澳洲缺柴油成本上的比较多所以业绩略低（实际国内经营性还是很强），其他企业Q2都显现了业绩明显的强势。单看龙头神华，Q2业绩并表后中值173亿，已经是略好于市场预期强，全年追溯调整后业绩大概率在700亿左右。Q2煤价均价还未到850元/吨，Q3、Q4大概率更高。 所以我之前预判煤炭板块7月中旬催化剂，一个是天气全面进入旺季，现在已经从日耗看到非常明显的向上拐点，港口电厂库存加速去库，证伪6月悲观预期；一个是业绩催化，板块业绩Q2大幅回升，部分企业Q2盈利已经恢复到24年高位（例如陕煤6月单月经营性利润或创历史新高），后续随着煤价上行业绩弹性将继续彰显。当前无论是红利标的神华、陕煤，股息率5.8%、5.5%已经具备相当的吸引力；还是市场煤敞口较大的兖矿、陕煤、晋控，后续随着煤价冲击900、1000大关，业绩弹性可期。当前板块底部刚刚启动，市场仍未充分计量安监对于供给影响，判断收缩确定性及持续时间比25年的“反内卷”强几个档次。 继续重点推荐煤炭板块，推荐陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业、兖煤澳洲、中煤能源、中国神华。