2026年北交所中期策略会议纪要

发布时间：2026-07-28 一、核心要点 1. 当前北交所估值处于历史低位，布局性价比高，具备长期向好基础。 2. 北京国管拟统筹百亿级资金布局股市并增持北交所公司，8家北交所3个月持有期主题基金提交注册申请，将提升市场交投活跃度。3. 2026年上半年北交所五零指数震荡回调，个股分化明显，45家公司IPO、8只指数基金成立，股债制度持续完善。4. 机构持仓方面，一般法人、非金融类上市公司长期坚定持有，私募基金持仓轮动积极，机构持股趋于集中，绩优公司获青睐。 二、机构与市场数据 1. 2025年末，平均每家有持仓的北交所公司对应16家机构；2026年一季度末降至7家，中位数从8家降至4家，机构持股集中度提升。 2. 2026年一季度，北交所机构持股市值1564亿元，环比降12%，主要受股价下跌影响；持仓集中于电力设备、计算机、机械设备等行业。 3. 截至2025年，北交所研发费用率达4.44%，26家公司研发人员超200人，12家公司2025年研发费用超1亿元。 三、中期展望 1. 业绩端：北交所公司2025年多数营收、盈利增长，2026年上半年报发布后或迎估值重塑，下半年业绩有望改善。 2. 政策与融资端：2026年北交所推出再融资优化、存量规则修订等政策，中科仪IPO重启询价，新股定价或更市场化，多元化可期。 3. 资金端：北交所ETF落地预期、指数基金募集将带来增量资金，板块流动性维持高位，交投活跃度有望提升。 四、投资策略 1. 关注两大产业链：人工智能产业链（上游基础设施、中游模型平台、下游应用）、农化产业链（种业种植、家禽养殖）。 2. 自下而上筛选业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大的优质公司，聚焦专精特新标的的估值修复机会。 五、风险与关注 1. 资金向沪深市场迁移带来的流动性压力；板块热点赛道公司分布零散、盈利增长平稳，与双创板块分化明显。 2. 部分公司盈利波动、营运效率阶段性放缓；北交所再融资规模远低于IPO，融资结构待优化。