2026年7月6日卖方会议纪要：K型分化下中期投资主线与燕京啤酒中报速递

发布时间：2026-07-06 一、核心结论 1. 本次卖方会议聚焦K型分化市场环境下的中期投资主线，同步发布燕京啤酒2026年中报业绩预告数据，为市场参与者提供业绩端核心参考。 2. 从业绩预告测算维度看，燕京啤酒2026年上半年归母净利润与扣非归母净利润均实现同比中高增长，单季度业绩表现延续上行态势，反映食饮板块头部企业在行业分化背景下的盈利韧性。二、重点公司与事件 1. 燕京啤酒2026年中报业绩预告核心数据 （1）整体半年报维度：公司发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润13.8‾14.9亿元，同比增长约25%‾35%；预计实现扣非归母净利润为13.5-14.5亿元，同比增长约30%‾40%。 （2）单季度Q2维度：测算2026年第二季度，公司预计实现归母净利润11.1-12.2亿元，同比增长约19.8%-30.6%；预计实现扣非归母净利润10.9‾11.9亿元，同比增长约23.2%‾35.0%。 （3）研报发布主体：本次业绩预告速递由华创证券食饮行业分析师欧阳予、田晨曦、王培培发布，具备专业行业研究背书。 三、后续关注 1. 关注燕京啤酒2026年中报正式披露时间，验证业绩预告数据的真实性与准确性，明确业绩增长驱动因素，如产品结构优化、区域市场拓展、成本控制效果等。 2. 关注K型分化市场环境下，食饮板块其他企业的中报业绩表现，对比燕京啤酒的盈利增长逻辑，挖掘板块内其他具备增长潜力的标的与投资机会。 3. 关注宏观经济环境变化、消费场景修复进度对食品饮料行业需求的影响，判断中期投资主线的持续有效性，为投资决策提供动态参考。