2026年北交所投资策略
2025年回顾
北交所市场规模和流动性稳步提升，上市公司数量增至280家，总市值突破9000亿元。市场流动性显著改善，日均成交额达283.6亿元，合格投资者超900万户。投资者结构优化，公募基金等中长期资金加速入市。北交所持续推进制度创新，包括多元化上市标准、融资工具创新、提升独立市场地位和“双指数”格局。
政策环境与市场预期
2026年北交所将迈向高质量扩张新周期，多项政策红利有望持续释放，包括投资者门槛优化、交易机制创新、转板机制完善和打新机制优化。预计ETF、新指数基金、可转债等创新产品将加快推出，推动市场活跃度和吸引力提升。
市场演进三阶段预测
2026年北交所发展可能呈现三阶段演进特征：第一阶段为政策红利持续释放期，资金将配置低估值、高成长优质企业和高分红稳健型企业；第二阶段为科技成长股主导期，AI算力产业链、机器人核心零部件、前沿新材料等科技赛道可能全面爆发；第三阶段为阶段性估值调整与市场分化期，市场将由普涨转为结构性行情，具备真正科技创新能力和持续盈利能力的企业将脱颖而出。
制度创新前瞻
北交所将继续协同新三板一体化发展，深入推进普惠金融试点，打造新质生产力领域创新型中小企业聚集地。产品创新将持续丰富，可能推出与“双指数”相关的场内ETF基金，并研究推出公开市场的可转债。国际化进程有望稳步推进，探索两地市场互联互通机制。
投资策略
2026年北交所投资逻辑应围绕“创新回报”策略，核心在于外部制度建设驱动流动性改善，流动性改善驱动估值收敛，内生创新能力驱动企业业绩高增长。策略的核心在于识别那些能够将高研发投入转化为市场份额和高毛利的企业，同时受益于即将到来的被动资金流入带来的估值修复。
投资策略一：核心“卡脖子”领域的进口替代先锋
关注在高端制造、核心电子元器件和新材料等“卡脖子”环节实现技术突破的企业，优先选择国家级专精特新“小巨人”企业或单项冠军企业，关注符合“第四套未盈利企业上市标准”潜在要求，已上市或拟上市的硬科技企业。
投资策略二：低估值稳健成长的防御性标的
关注具备稳定商业模式、健康的盈利能力和相对较低的估值的优质企业，重点关注毛利率高的公司，在保持高增长预期的前提下，寻找P/E估值被低估的标的。
投资策略三：“反内卷”下的周期复苏的布局机会
预先布局处于周期底部、有望受益于上游价格上涨和工业库存回补的企业，重点关注正受“反内卷”政策支持、产能出清明显的行业，如光伏、基础化工、水泥建材等。
投资策略四：高研发投入的潜力标的
关注研发强度超过10%的公司，这些企业具备最高的成长爆发潜力，评估其研发项目是否已进入商业化加速期，或拥有明确的市场应用前景，确保高投入能够带来高回报。
风险提示
流动性分层风险、政策落地延迟风险、业绩增长可持续性风险、限售股解禁压力。
