传媒互联网周报：前沿模型性价比持续提升，头部厂商资本开支持续上调

核心观点

传媒行业本周下跌4.82%，跑输沪深300和创业板指。AI前沿模型性价比持续提升，头部厂商资本开支持续上调。

AI应用重点关注

1. 大模型·基础能力：Claude Opus 5性能提升且价格降低，小红书dots追平国际一线推理能力，通义千问TTS多模态能力快速扩散。
2. AI Agent·平台与工具链：ChatGPT桌面版上线语音控制多智能体，字节跳动发布SeedAudio1.0，腾讯设计Agent平台Miora全面开放。
3. AI应用·产品与场景：Claude-thermos通过提示缓存降低重复编码成本，Karpathy分享语音长谈式LLM协作方法，AI应用扩张带来流量治理挑战。
4. 投融资·行业格局：AMD投资Anthropic并深化算力绑定，OpenAI扩大美国数据中心投入，Ollama完成8800万美元融资加速开放模型生态。
5. 商业化·收入与部署：Alphabet二季度AI资本开支大幅上升，OpenAI与HuggingFace披露模型自主网络攻击事件，《第九区》导演发布AI生成短片。
6. 行业监管·政策与合规：Anthropic版权集体诉讼和解获法院批准，英伟达、微软和Meta联合呼吁避免过度监管开放权重模型，Apple起诉OpenAI涉嫌获取硬件制造机密。

行业数据更新

• 电影票房：本周11.09亿元，《功夫女足》票房占比40.0%。
• 电视剧(网剧）：《雀骨》、《百花杀》、《野狗骨头》等居前。
• 综艺节目：《这是我的西游第二季》、《歌手2026》等排名居前。
• 游戏：柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《WhiteoutSurvival》等收入居前。
• 数字藏品（NFT）：TenThousandTokens、MutantApeYachtClub等成交额居前。

投资建议

关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会：

1. AI应用方向：关注中文在线、昆仑万维、阅文集团等。
2. 游戏方向：关注完美世界、巨人网络、世纪华通等。
3. IP潮玩方向：继续看好泡泡玛特。

风险提示

商誉减值风险、业绩不达预期、经营管理风险、监管政策风险、新技术落地低于预期等。