2026年7月29日卖方会议纪要：股市、行业及投资要点整理

发布时间：2026-07-29 一、核心市场与行业投资观点 1. 整体市场方面：存在本月最后一次捞底机会，需控制仓位，聚焦核心龙头，避免垃圾标的；光刻机板块受催化但处行情退潮期，抗跌性待观察，或成反弹先锋；宠物板块因两大海峡受阻，风格再平衡下关注交运机会。 2. 行业投资方面：固废行业现金流拐点已至，资本开支下行、自由现金流转正、分红率提升正向循环形成，板块估值近十年低位，兼具防御与成长弹性；食品饮料板块白酒绝对价值显现，乳制品供需拐点渐近，啤酒处估值洼地，休闲食品、餐饮供应链有配置价值；农林牧渔养殖大周期到来，生猪、肉牛板块被强烈推荐，饲料、宠物食品有布局机会。 二、重点公司业绩与股价变动 1. SK海力士：美股盘前及盘后转涨，此前一度跌9%；Q1净利润超预期83%，销售额同比下滑5%；关联的韩国综指涨幅扩大至3%，三星电子涨超5%，SK海力士涨超4%。 2. 新集能源（浙商能源团队）：2026年上半年煤炭产销微增，销售毛利同比增17%；8台十四五在建火电机组全部并网，煤电一体化成型；新增1/3焦煤产能200万吨，高附加值产能外销增厚盈利；全年商品煤产量或与去年持平，电力中期电价向好；2026、2027年分红比例预计30%-35%。 3. 苹果公司：股价创历史新高，自6月下旬以来累计涨幅超20%，最新股价339.695美元/ 股；首款折叠屏即将面世，相关标的宇环数控、宜安科技受益。 4. 可口可乐：股价创历史新高，二季度盈利及营收超华尔街预期，今年以来股价上涨超30%，最新股价88.8美元/股，总市值3821亿美元。 三、重点行业供需与数据变化 1. VC行业：8月旺季到来，SMM最新报价21.5万/吨，较月初增长40%；头部企业产能扩产持续延迟，下半年几乎无新增供给；8月行业排产环比增长8%，下游景气度强势，价格持续上行确定性高，推荐海科、华盛、孚日、日科、新宙邦等标的。 2. 三峡水电（国联民生能源周泰团队）：2026年7月28日出库流量13400立方米/秒，同比下降12.42%，周环比下降17.54%；水位152.11米，同比下降5.23%，周环比下降0.32%。 3. 原油市场：美军拦截伊朗袭击致原油价格飙升，引发战争重燃担忧。 四、行业研究成果与配置建议 1. 固废行业（广发环保陈龙、郭鹏团队）：2026年至今累计发布7篇深度研报、召开23场电话会议，全方位覆盖行业景气拐点与个股价值；行业现金流拐点已至，正向循环形成；板块估值处近十年低位，兼具高股息防御与算电协同、供热改造等成长弹性，为穿越周期的优质配置方向。 2. 食品饮料板块（光大食饮团队）：白酒板块绝对价值显现，茅台两次提价叠加M1周期回升支撑业绩及批价修复，板块持仓处历史低位，建议左侧布局茅台、五粮液；乳制品板块供需拐点渐近，原奶价格同比转正，推荐伊利股份、蒙牛乳业；啤酒板块处极度估值洼地，燕京啤酒配置价值突出；休闲食品渠道分化，关注盐津铺子、绝味食品；餐饮供应链推荐安井食品、百龙创园。 3. 农林牧渔板块（长江农业团队）：2026年度中期投资策略指出，养殖产业链将迎来大周期；生猪行业产能去化幅度超6%，估值处十年历史底部，无需等去化完成即可布局，供需拐点预计2027年 出现；肉牛板块深度产能出清后景气度提升，供给缺口延续至2028年，消化上半年进口冻肉后价格上行确定，2027、2028年均为景气年份；饲料行业国内存量竞争，海外为核心增量，推荐海大集团；宠物食品海外出口有望迎拐点，功能粮、处方粮为核心赛道，关注乖宝宠物、中宠股份。 1. 指数变动：纳斯达克100指数期货上涨0.6%，抹去早前跌幅；韩国综指涨幅扩大至3%，现报6205.66点。 2. 市场风险：创业板跌破新低，需警惕上证、科创板再次破新低；需遵循定量止损法，底仓不破止损线不随意卖出；可顺势降低底仓仓位1/2，放大止损线空间；光刻机板块受催化但处行情退潮期和外围风险输入，后续抗跌性待观察。