时隔4个月再次强Call锂电新能源车新能源车系列会20260728 导读

列会20260728_导读 2026年07月28日19:40 关键词 碳酸估值 需求 市新能源存 出口增速需 政策成本性透率锂场车 锂电 库纯电内补贴经济渗单车带电量 材料升竞争级 全文摘要 新能源汽市的快速增正深刻影碳酸价格走及行格局。前，碳酸价格于低位，下游车场长响着锂势业当锂处需求旺盛，加之企如宁德代通巨增持和回等策略，不彰了股价的极期，也化龙头业时过额购仅显对积预强了市碳酸需求和供偏的判。新能源汽在全球范，特是洲市的表，与中场对锂给紧断车围内别欧场强劲现国市构化相互呼，共同推池景气度提升。在此背景下，投新能源汽及其核心部件场结变应动锂电产业链资车——池，尤其是注如宁德代行，以及能和池等新域，被前市的优锂电关时这类业龙头储钠电兴领视为当场策略。一系列分析表明，新能源汽行正在快速展期，藏巨大的投机遇。选这车业处发蕴着资 章节速览 l00:00碳酸锂市场与锂电池行业前景分析 深入探了碳酸价格走、池行估值修复及未需求展望。企增持与回行增了对话讨锂势锂电业来龙头业购为强市信心，碳酸价格期上，行估值底部已。端与能端需求增，道政策利好，场锂预涨业现预计车储长锂电赛 材料利率提升，公司期向好。环节润业绩预 l03:21新能源车市场分析：其他市场成为未来增长关键 告指出全球新能源市报车场2023年上半年量销达960万台，同比增长2%，其中洲市增近欧场长30%，其他市增速翻倍。到场预计2026年，海外新市如、越南等成重要需求增量，尤其越南市兴场韩国将为场增速高达160%。未来2-3年，些市有望成察重，支全球市持增。这场为观点撑场续长 l06:32欧洲与国内新能源车市场动态分析 洲市中，法、意大利、英、德和丹等的新能源市增速，全年新增欧场国国国麦国车场强劲预计约145万台。市需疲，受政策整和成本上升影，零售和批量同比下滑，但出口表优异，新能国内场内软补贴调响发销现源出口增速车达150%以上，推整体行需求向上。动业 l10:39出口景气与内需企稳推动锂电板块预期改善 分析了批量提升、零售下滑背景下，出口景气需不足，渠道存健康，期未需企对话发弥补内国内库预来内与出口高增高据更表，板有望迎段性更高表，高据拐或在一稳将带动频数强劲现锂电块来阶现频数点两个月。内显现 l14:21纯电车型销量占比提升及其驱动因素分析 了型量占比自对话讨论纯电车销25年初至26年著提升的象，主要因于品力增、快充与航显现归产强长续型的推出、充施完善以及性优。使用成本低于油，全生命周期可省大量车电设电车经济势电车远车内节费用，尤其在低价型中影著。此外，量的增加成企焦，有助于提升航里程和车车响显单车带电为车竞争点续快充性能，解里程焦，支需求增。决虑问题撑锂电长 l20:01新能源车市场分析与布局建议 深入探了新能源市的需求化与未，指出前市已触段性底部，新周对话讨车场变来趋势当场达阶预计随着车期、政策刺激及出口市的增，迎布局良机。推荐注比迪、吉利等重企，以及小启动场强劲长将来关亚点业、跑、小米等后型周期的力股。同，了高据跟于捕捉需求拐的重要性，鹏领续车启动潜时强调频数踪对点建密切注相。议关关动态 l24:53储能市场现状与未来预测 分析了对话2023年上半年全球能机据，指出能机下滑储装数国内储装10%，但下半年及预计2024年需求著增，同比增分将显长长别达32%和25%，主要基于光伏机回升、容量价政策等因素。风装电 l29:38全球储能装机与电池出货量加速增长 了全球能机和池出量的增，指出海外能机增速著，未几年持加对话讨论储装电货长趋势储装显预计来将续速，特是美、洲、中及澳洲市表突出。能池出量全年超别国欧东场现储电货预计将过1000GWh，同比增长60%-70%，主要因素包括能源安全需求提升、网定性增及新能源量增加。驱动电稳强车带电 l34:00全球锂电池需求与产能预测及行业分析 全球池需求与能的展，指出对话围绕锂电产预测开26年全球量产预计达3300千划，同比增个计时长36%，次年一步增至进长3750多5小，同比增时长23%。分析，即便未考新增需求如强调虑IDC配置、机器人等，池仍保持增。此外，排据和能利用率角度，行正入旺季，市锂电产业强劲长态势从产数产业进信心充足，未需求持上升。场预计来将续 l41:35锂电材料行业产能与价格分析 深入探了材料行中的能与价格走，指出对话讨锂电业产势VC和六氟磷酸等材料供不求，价格呈锂关键应现反。行存水平低，接近零存，推了价格上。磷酸和磷酸因上游原材料强势弹业库产业链库状态动涨铁锂铁成本上升，价格亦有著提升。企正通向上游源布局增力，看好未解液的表。显业过资强竞争来电产业链现 l50:31新能源材料行业成本与盈利分析 深入探了新能源材料行，尤其是石墨化、极、正极、隔膜及箔的成本上与盈利前对话讨业负铝环节涨趋势景。指出石墨化加工有上可能，极企估值合理且期投价值高，正极与隔膜能利用率高但加费涨负业长资产工上慢，箔市空大，能价格持上，部企盈利能力健。费涨缓铝场间储续涨头业稳 l57:22投资策略：优选低估值高成长性公司 了在前市境下，注低估值且具有定盈利或高成力的公司，包括材料和池域对话讨论当场环应关稳长潜电领的企，以及池和固池相道的部企，了宁德代、科利等公司的投价值，龙头业钠电态电关赛头业强调时达资建投者注些域的机。议资关这领会 问答回顾 发言人 问：龙头企业的展望和公司股价、行业信心的关系是怎样的？言人答：企的全球需求展望市期有大影，而代通巨增持和回化了公司股发龙头业对场预较响时过额购强对价和行信心，用真金白支持其，因此周一宁德代有望高高走。业银观点时开 发言人 问：目前碳酸锂市场的状况如何，对未来价格走势有何预测？ 言人答：目前碳酸价格于低位，去发锂处过3到4周呈下降，但下游企在低价境下囤现趋势业环货抢购热情高，九月份前后碳酸价格持新高，一步明短期及明年的碳酸需求旺盛、供偏预计锂将续创这将进证锂给性的，并宁德代估值修复和行需求信心回升，促使板估值逐步回升。刚观点带动时业块 发言人 问：当前材料公司的估值情况如何？ 言人答：目前所有材料公司的估值在发10到12倍之，一估值在去三四年很到如此低的水平间这过难见。 考到估值已接近煤炭行的水平，甚至低于部分煤炭公司的估值，目前需度悲看待虑钢铁业龙头认为无过观板行情。块 发言人 问：接下来的研究重点将涵盖哪些方面？ 言人答：接下的研究分四主要章，分端、能端、池端的化，解相道发来将为个节别讨论车储锂电变读关赛政策，分析材料利率及价情，最后回到公司期和估值分析。环节润涨况归业绩预 发言人 问：新能源车市场今年上半年的全球需求表现如何？对于接下来几个月新能源车市场的展望是什么？ 言人答：今年上半年全球新能源市需求呈分化，整体量接近发车场现状态销960万，同比增辆长约2%。其中，洲市增接近欧场长30%，其他市有翻倍式增，整体市增平，海外市表，未场长场长稳场现强劲预计几年有大增空。需市的企和出口持高增，未的高据展更的表来将较长间随着内场稳维预计来频数将现强劲。特是置政策的退坡影弱，以及季性需求增，今年“金九十”期新能源市现别随着购税补贴响减节强银间车场需求有望同比正并有更的增，整和板段性更好的表。转强劲长为车锂电块带来阶现 发言人 问：国内新能源车市场现状如何？ 言人答：今年新能源市零售需求相疲弱，同比下滑明，但出口表，出口量大幅提升发国内车场对显现强劲，整体呈零售偏弱、出口高增的特。同，今年是海外市需求逐步提升的期，了整体行现点时场关键时带动业需求向上。 发言人 问：当前整车市场的预期情况如何，以及后续有哪些潜在的积极信号？ 言人答：前整市的期相悲，但是一些极的象正在出。高据示，一月可发当车场预对观积迹现频数显两个内能察到一在的高拐。此外，今年在量和型构上呈了良好的构性升。会观个潜频点带电车结现结级趋势从25年初到26年，型的量占比持快速提升，接近纯电车销续预计会66%。主要是由于品力的不提这纯电产断 升，快充和航型的退出著解了消者的里程焦，同充施基逐步完善。另外，长续车显决费虑问题时电设础3月和4月油价大幅攀升，一步凸了在性方面的优。进显电动车经济势 发言人 问：电动车与燃油车在使用成本上的对比是怎样的？ 言人答：以百公里油耗发8升、油价8元算，一年按照计1.5万公里行里程算，燃油的使用成本驶计车约每月为60多元；而按每百公里耗量电动车电15度、电费约1元算，一年使用成本大计约为2000元左右。因此，在同等成本使用件下，相比燃油每年可省电动车条车节约8000元的成本，性优明。经济势显 发言人 问：电动车渗透率持续上行的主要驱动因素有哪些？ 言人答：透率上升的重要因素包括型品构的优化和量的快速爬坡。一发电动车渗驱动纯电车产结单车带电方面，材料价格于周期底部位置；另一方面，企在技迭代中面瓶，更多地通增加池锂电处车术临颈过电带量行品差异化和升。企的品改款多采用加量不加价的方式，提升航里程或通高电来进产竞争级车产续过压平台提高快充性能，以解消者里程焦。决费虑问题 发言人 问：对于锂电板块的需求情况及其未来展望如何？ 言人答：板的需求持向好，今年受到外需和需相疲弱的影，但通量的发锂电块续强劲内对响过单车带电结构性提升，一定程度上支了需中的需求。目前，板仍于需求持向上的中，且在撑内锂电锂电块处续趋势当前段已到了一底部位置，后季性需求暖、新周期以及政策在加等因素，有望阶经个续随着节转车启动潜码迎市回暖。来场 发言人 问：储能市场的现状和未来展望如何？ 言人答：管市能持悲，但六月份的据看，全球能市特是海外市的发尽场对国内储观观点从数来储场别场装机需求表。上半年能机累据出现强劲国内储装计数现约10%下滑，但下半年入旺季后，全球能机需进储装求有望好。考到上半年据和市期，转虑数场预预计2023年的能机目有所下，但仍保持正增储装标将调长。 发言人 问：对于明年风光伏装机的同比增长预测，你们是如何做出25%这个预测的？言人答：我做出发们25%同比增的原因有三：首先，今年的基低；其次，明年光伏配套长预测个数较风装机有望逐步增加，大概率明年的光伏机出著增；最后，我注意到越越多省份出台了容装会现显长们国内来量价政策。基于些核心理由，我做出了的，而最情很可能超出期。电这们这样预测终况还会预 发言人 问：相较于市场对于今明两年装机增长的预期，你们的预期为何更高？ 言人答：我的今明年机同比增期比市略高，是因本市目前下了期至发们两装长预场为资场调预0到30%、10到20%的增。由于系，我法深入行研分析，但核心和支因素包长区间时间关们无进详细产业调结论撑括政策力、在等，些因素复且以述。驱动潜风险这杂难详 发言人 问：海外储能装机增长的情况如何？ 言人答：海外能机增超市期，发储装长远场预26年全球海外力增到了总动长达54%，预计27年加速将至67%。今年，是美、洲是中地、澳洲以及拉丁美洲等市，能机都了快速增无论国欧还东区场储装实现长。 发言人 问：明年海外储能增速会加速的原因是什么？ 言人答：明年增速加速主要是由于美伊突等事件促使更多家注力安全，采用新能源和非发会冲国关电风险化石能源以提升力自主可控性。同，能系的加入能提高网定性，少停。因此，在电时储统电稳减电时间这些力下，今年海外能新同比增速更快，今年的高增反映在明年的能机上。驱动储鲜订单预计订单会储装 发言人 问：关于储能电池出货量的最新数据及趋势如何？ 言人答：今年一季度全球能池出量到发储电货达205G瓦，同比增时长106%。全年出量有望超预计货过1000G瓦，比去年增时长约60%-70%。一增，且第三方据公司估上半年出量已超这长趋势强劲数预货过500G瓦。时 发言人 问：动力电池市场的增长情况及影响因素是什么？ 言人答：力池市今年的增优于期，主要原因是度成本上升，量大幅提升。此发动电场长预国内电单车带电外，加能需求的增，我更新了全球池需求，叠储长们锂电总预测预计26年量产约为3300千个G瓦，时同比增长36%，明年增预计长23%。 发言人 问：对于