宏观策略日报：1年期LPR时隔20个月再次调降

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 1 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 [table_subject] 2021年12月21日 证券研究报告—宏观策略日报 宏观策略日报：1年期LPR时隔20个月再次调降 [table_date] [table_research] 证券分析师：李沛 执业证书编号：S0630520070001 电话：021-20333403 邮箱：lp@longone.com.cn 证券分析师：王洋 执业证书编号：S0630513040002 电话：021-20333312 邮箱：wangyang@longone.com.cn 证券分析师：周啸宇 执业证书编号：S0630519030001 电话：021-20333810 邮箱：zhouxiaoy@longone.com.cn [table_product] [table_main] 东海策略研究类模板 投资要点： 1年期LPR时隔20个月再次调降 12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。1年期LPR下调5bp，为2020年4月以来首次调整，5年期以上LPR仍维持不变，符合我们此前预期。 总体来看，1）今年下半年来两次降准累计为金融机构直接降低资金成本每年约280亿元，下调动力足以支撑LPR调降。而该预期在上周我们也有讨论过，这次的一年期下行5bp也使观点得到验证，总体利于综合融资成本下行。五年期以上LPR挂钩长期贷款利率仍维持不变，坚持“房住不炒”总基调。2）LPR一年期下调表示央行注重短期流动性合理充裕，为宽信用开展提供条件，总体利好社融的企稳与边际回暖。不排除明年MLF利率也有小幅下调的可能。3）明年年中美联储可能开启加息，虽然我们强调“以我为主”，但客观来看，从我国经济稳增长的角度，明年上半年国内通胀压力仍可控且经济下行压力仍存，未来半年可能是降息较为合适的窗口期。 融资余额减少。12月17日，A股融资余额17260.67亿元，环比减少67.60亿元；融资融券余额18419.46亿元，环比减少80.18亿元。融资余额减融券余额16101.88亿元，环比减少55.02亿元。 北向资金净卖出。12月20日，陆股通当日净买入成交-9.71亿元，其中买入成交580.39亿元，卖出成交590.09亿元，累计净买入成交16201.59亿元。港股通当日净买入成交38.08亿港元，其中买入成交164.89亿港元，卖出成交126.81亿港元，累计净买入成交21769.99亿港元。 货币市场利率涨跌不一。12月20日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.9940%，上涨13.20BP，SHIBOR一周为2.1210%，下跌3.00BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.9756%，上涨13.45BP，一周为2.1025%，下跌1.18BP。中债国债到期收益率10年期为2.8533%，上涨0.21BP。 美国三大股均收跌，欧洲股市普跌。12月20日，道琼斯工业平均指数报收34932.16点，下跌1.23%；标普500指数报收4568.02点，下跌1.14%；纳斯达克指数报收14980.94点，下跌1.24%。欧洲股市，法国CAC指数报收6870.10点，下跌0.82%；德国DAX指数报收15239.67点，下跌1.88%；英国富时100指数报收7198.03点，下跌0.99%。亚太市场方面，日经指数报收27937.81点，下跌2.13%；恒生指数报收22744.86点，下跌1.93%。 美元指数下跌。12月20日，美元指数下跌0.17%，至96.5160。欧元兑美元上涨0.36%，至1.1277。美元兑日元下跌0.07%，至113.6250。英镑兑美元下跌0.22%，至1.3208。人民币兑美元即期汇率报收6.3781，贬值0.06%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3835，升值0.08%。人民币兑美元中间价报相关研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 收6.3933，贬值0.44%。 黄金下跌，原油下跌。12月20日，COMEX黄金期货下跌0.39%，报收1791.50美元/盎司。WTI原油期货下跌1.31%，报收69.22美元/桶。布伦特原油期货下跌1.08%，报收72.08美元/桶。COMEX铜期货上涨0.33%，报收4.3040美元/磅。LME铜3个月期货上涨0.14%，报收9460美元/吨。 mNyQtNwOsNzRvMpNoPyRoM7NdN9PpNnNmOpOfQoPtRkPtRqR7NnMtOxNnOpQvPnMyR HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 正文目录 1. 宏观要点.................................................................................................................................................................. 4 2. A股市场 .................................................................................................................................................................. 4 3. 市场资金情况........................................................................................................................................................... 6 3.1. 融资融券 ............................................................................................................................................................... 6 3.2. 沪港通、深港通..................................................................................................................................................... 6 4. 利率情况.................................................................................................................................................................. 7 5. 海外市场.................................................................................................................................................................. 8 5.1. 股市 ...................................................................................................................................................................... 8 5.2. 汇率 ...................................................................................................................................................................... 9 5.3. 大宗商品 ............................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1 (上证综合指数及成交量，点，亿元) ............................................................................................................................................................5 图 2 (深证成分指数及成交量，点，亿元) ............................................................................................................................................................5 图 3 (创业板指数，点，亿元) ...................................................................................................................................................................................5 图 4 (科创50指数，点，亿元) .................................................................................................................................................................................5 图 5 (融资余额及环比增加，亿元) .....................................................................................................................