红包 中信制造 看好非AI板块-九号 科沃斯的投资机会

科沃斯Q2业绩稳中有进、出海维持高双位数增长

• 国内市场表现：26Q2销额达17.5亿元（同比+17.7%），销额份额33.8%（同比+5.4pcts），销量份额34.5%（同比+7.8pcts），市场第一。
• 行业格局：26H1销额份额持续优化，科沃斯、石头份额同比+4.7%、4.4%，追觅、云鲸、小米份额同比-1.6%、-6.8%、-4.4%。
• 投资收益：持有仙工智能6.45%股份，预计投资收益2~3亿元。

九号公司全年业绩实现路径清晰、业绩有望逐季改善

• 全年目标：550万台销量路径清晰，26H1销量同比+11%，份额同比+3.3%。
• 割草机器人盈利改善：Q2受汇兑影响减弱及旺季效应，利润预计明显改善。

行业观点与投资建议

• 头部公司表现：九号、科沃斯作为智能化/高端化代表，股价自7月起走出Alpha趋势。
• 行业特点：头部公司凭借产品矩阵、智能化体验、出海加速，在份额、销量端均有Alpha表现。
• 投资逻辑：汇兑影响减弱，坚定看好2026年业绩与股价表现。
• 联系人：刘海博/陆竑13620988547，黄浩釜17888836890。