青木科技调研更新总结
核心观点:公司持续看好青木科技代运营业务,认为其基本盘量利齐升,鞋服类目根基深厚且结构持续优化。
关键数据与研究结论:
- 业务根基:公司起家深耕鞋服箱包赛道,是天猫鞋服类目老牌金牌服务商,长期稳定合作斯凯奇、可隆户外等知名品牌。
- 业务拓展:2025年新增高端男装比音勒芬品牌,全域运营成效显著。
- 抖音业务:2025年5月承接品牌抖音渠道,2026年拓展天猫、京东全平台直播,通过重塑店铺定位、货盘结构与人群运营策略,实现渠道折扣稳定9.5折、新品销售占比超90%、近乎原价销售,品牌经营质量突出。
- 财务表现:代运营整体收入维持双位数增长,抖音业务自2025年Q4单季盈利后,2026年上半年实现半年整体盈利,带动代运营净利率由20%提升至22%-23%。