核心观点与总结
申万宏源通信行业研报坚定看好超节点放量趋势,认为网络和交换机行业将迎来价值量与估值双升。
主要观点:
- 前瞻判断持续兑现: 年初市场关注度低时,率先提出超节点将重构Scale-up网络价值量,并持续重点推荐超节点/交换机。
- 三重催化强化主线:
- 锐捷、紫光等业绩表现亮眼;
- WAIC集中展示最新超节点方案,工程化落地趋势明确;
- 腾讯等积极推进NPO超节点方案,有望于2026年Q4进入部署窗口。
- 当前最大预期差: 市场已认可超节点方向,但低估2026-2027年放量斜率及网络侧业绩弹性。
板块核心标的推荐:
研究结论:
超节点技术正加速落地,产业和业绩催化与观点共振,未来两年网络侧业绩弹性将超预期,建议关注相关核心标的。