申万宏源通信坚定看好锐捷网络及超节点放量,认为网络/交换机迎来价值量与估值双升。年初独家发布锐捷网络深度,提出超节点将重构Scale-up网络价值量;6月以来持续重点推荐超节点/交换机,并发布紫光股份深度、组织多次电话会,产业和业绩催化与观点共振。
三重催化强化主线:
- 锐捷、紫光等业绩表现亮眼;
- WAIC集中展示最新超节点方案,工程化落地趋势明确;
- 腾讯等积极推进NPO超节点方案,有望于26Q4进入部署窗口。
当前最大预期差:
市场已看到超节点方向,但低估26H2-27年放量斜率及网络侧业绩弹性。预计超节点26H将迎来显著放量。
研究结论:
超节点技术正加速落地,产业生态逐步完善,网络侧业绩弹性被低估,看好26H2-27年放量斜率及行业增长。