中信证券前瞻 康宁26Q2业绩速评 毛利率不及买方预期

【业绩速览】
1）当季GAAP及Non-GAAP营收分别为45.05亿美元和47.38亿美元，同比增长17%，环比增长9%，均高于彭博一致预期（46.45亿美元）。
2）当季GAAP及Non-GAAP毛利率分别为36.14%和39.62%，Non-GAAP毛利率同比提升1.25个百分点，环比微降0.13个百分点，高于预期（38.54%）。
3）当季GAAP及Non-GAAP净利润分别为5.59亿美元和6.8亿美元，同比增长19%和30%，环比增长51%和11%，均高于预期（6.61亿美元）。

【业绩指引】
公司指引26Q3 Non-GAAP营收49-50亿美元（同比约+16%），符合预期；Non-GAAP EPS 0.85-0.89美元（同比约+28%），符合预期。

【业务情况】
1）光通信业务表现强劲，Non-GAAP营收20.72亿美元，同比增长32%，环比增长12%，净利润4.38亿美元，同比增长77%，其中企业网络业务（AI数据中心）营收同比增长65%。
2）玻璃业务稳定增长，Non-GAAP营收14.63亿美元，同比增长1%，环比增长3%，净利润3.54亿美元，同比增长9%，环比持平。
3）汽车业务小幅增长，Non-GAAP营收4.71亿美元，同比增长2%，环比增长8%，净利润0.82亿美元，同比增长4%，环比增长17%。
4）太阳能业务高速增长，Non-GAAP营收4.38亿美元，同比增长90%，环比增长18%，但净利润为-0.07亿美元，较25Q2（0.02亿美元）和26Q1（0.07亿美元）转负。
5）生命科学和新兴业务表现疲软，Non-GAAP营收2.94亿美元，同比下滑15%，环比增长8%，净利润为-0.21亿美元，较25Q2（0.06亿美元）改善，但仍为负值。