中信证券科技 百度26Q2业绩速评收入利润低

【百度整体】2Q26总收入313亿元（同比-4%，环比-2%，一致预期320亿美元），其中百度Core收入252亿元（同比-4%），爱奇艺收入63亿元（同比-5%）。GAAP经营利润30亿元（同比-8%），经营利润率10%；Non-GAAP经营利润38亿元（同比-15%，一致预期36亿美元），利润率12%。归母净利润23亿元（同比-68%），净利率7%，摊薄每ADS收益5.74元；Non-GAAP归母净利润26亿元（同比-46%，一致预期34亿美元），净利率8%，摊薄每ADS收益7.22元。。经营性现金流34亿元，连续四个季度为正；截至6月末现金及投资余额2,831亿元。港股双重主要上市转换申请已获港交所确认，8月26日将召开股东特别大会，预计年内生效；年初至今已通过回购向股东返还2.59亿美元。 【百度Core】在线营销收入131亿元（同比-19%），占百度Core收入52%，宏观与AI转型逆风导致业绩继续承压；非在线营销收入121亿元（同比+21%），占比48%。经营利润31.3亿元（同比-6%），经营利润率12%；Non-GAAP经营利润38.2亿元（同比-13%），利润率15%。 【AI收入】百度CoreAI-poweredBusiness收入合计125亿元（同比+25%），占百度Core收入比重达50%（去年同期38%）。其中AI云基础设施收入73亿元（同比+50%），GPU云收入同比+283%（上季度同比+184%）；AI应用收入25亿元（同比+3%，环比+3%），6月上线DuMate企业版，百度网盘与文库AIDAU渗透率同比+27.4%；AI原生营销收入26亿元（同比+0%），百度APP6月MAU达6.44亿。LegacyBusiness收入104亿元（同比-23%，环比+3%）。 【智能驾驶】ApolloGo全球布局扩至28城，累计自动驾驶里程超3.5亿公里，其中全无人驾驶里程超2.4亿公里。伦敦与Uber、Lyft合作启动开放道路测试；迪拜实现全无人驾驶商业化运营，同步接入UberApp；香港获批全无人驾驶测试牌照，在机场岛启动测试，为全球首个在右舵左行市场开展全无人测试的自动驾驶出行服务商；瑞士与PostBus合作开展开放道路测试；并与哈萨克斯坦TurlovPrivateHolding签署合作备忘录，探索当地自动驾驶出行业务。 【爱奇艺】2Q26收入63亿元（同比-5%，环比+1%），经营亏损1.1亿元（去年同期亏损0.5亿元），经营利润率-2%；Non-GAAP经营利润由上年同期盈利0.6亿元转为亏损0.3亿元。归母净亏损2.9亿元（去年同期亏损1.3亿元），净利率-5%；Non-GAAP归母净利润由上年同期盈利0.2亿元转为亏损2.1亿元，净利率-3%。