汽车及新能源行业周报（1113~1117）：11月前两周批发较强，零售不温不火

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年11月19日 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车及新能源行业周报（1113-1117） 11月前两周批发较强，零售不温不火 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：高翔 执业证号：S1250515030001 电话：023-67898841 邮箱：gaox@swsc.com.cn 分析师：张荫先 执业证号：S1250517070001 电话：0755-23617478 邮箱：zyx@swsc.com.cn 联系人：石川 电话：023-67898871 邮箱：sc@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -10%-4%2%8%14%20%16/1117/117/317/517/717/917/11汽车沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 158 行业总市值（亿元） 24,629.29 流通市值（亿元） 22,446.17 行业市盈率TTM 20.35 沪深300市盈率TTM 14.2 相关研究 [Table_Summary]  近期行业动态：11月前两周零售日均分别为6.1万辆和5.8万辆，同比增速分别为-0.1%、-1.1%，走势不温不火，主要是自主品牌连续两个月的负增长体现了消费的不强。11月的前两周厂家批发增长7.5%，这也是厂家针对11月旺销的提早产销准备，尤其是日系和德系的产销表现突出，实现了的良好的批发销量开门红的特征。  行业重点事件：1）浙江吉利控股集团有限公司与美国太力(Terrafugia)公司达成最终协议，收购太力(Terrafugia)公司的全部业务和资产；2）法国汽车大厂标致雪铁龙集团(Groupe PSA)周二宣布将与中国电讯巨头华为建立新的伙伴关系，联手研发一款安全的互联汽车系统；3）中国成长最快的锂电池制造商宁德时代新能源科技股份有限公司(CATL)正在计划从首次公开发行(IPO)募集20亿美元，为其扩大规模提供资金；4）特斯拉(Tesla Inc.)周四推出了一款全电动半挂卡车Tesla Semi。首席执行长马斯克(Elon Musk)承诺，这款卡车充电一次可行驶500英里；5）通用汽车(General Motors)旗下高端品牌凯迪拉克(Cadillac)预计今年在中国市场的销量将飚升60%。  一周复盘：上周沪深300上涨0.22%，SW整车板块下跌3.52%，SW汽车零部件板块下跌3.91%，SW汽车服务板块下跌4.79%。WI新能源汽车指数下跌6.79%，WI智能汽车指数下跌5.99%。  本周推荐：1）福耀玻璃（600660）：汽车零部件细分领域绝对龙头，市占率不断提升。美国工厂产能利用率提升，17年盈利贡献业绩，全球市场市占率提升，股息率高。2）精锻科技（300258）：全球精锻齿轮龙头，目前全球市占率10%，未来成长空间巨大，增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。3）万里扬（002434）：收购奇瑞CVT，业绩增势强劲，传动系统自动变速箱核心标的。4）上汽集团（600104）：上汽大众合资品牌迎来车型上升周期，量价双升；自主品牌RX5及后续车型放量。5）富临精工（300432）：国内VVT龙头企业，进口替代空间广阔。并购升华科技，第三方磷酸铁锂供应商产能位于第二，2017、2018年业绩承诺2亿元和2.6亿元。6）金龙汽车（600686）：公司处于估值底部，市值与公司产品力、规模不匹配；苏州金龙资质恢复，少数股东权益整合加快推进中。  风险提示：宏观经济下滑风险；乘用车市场增速持续不达预期风险。 · 汽车及新能源行业周报（1113-1117） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行业近期动态回顾 ............................................................................................................................................................ 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 行业一周复盘 .................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 3 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 3 · 汽车及新能源行业周报（1113-1117） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：SW整车板块涨跌幅前十 ................................................................................................................................................... 2 图2：SW汽车零部件板块涨跌幅前十 ....................................................................................................................................... 2 图3：SW汽车服务板块涨跌情况 ............................................................................................................................................... 2 图4：WI新能源汽车板块涨跌前十名 ........................................................................................................................................ 2 图5：WI智能汽车板块涨跌前十名............................................................................................................................................ 2 · 汽车及新能源行业周报（1113-1117） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 行业近期动态回顾 近期行业动态：11月前两周零售日均分别为6.1万辆和5.8万辆，同比增速分别为-0.1%、-1.1%，走势不温不火，主要是自主品牌连续两个月的负增长体现了消费的不强。 11月的前两周厂家批发增长7.5%，这也是厂家针对11月旺销的提早产销准备，尤其是日系和德系的产销表现突出，实现了的良好的批发销量开门红的特征。 2 行业资讯 （1）浙江吉利控股集团有限公司与美国太力(Terrafugia)公司达成最终协议，收购太力(Terrafugia)公司的全部业务和资产。此项交易已获得包括美国外资投资委员会(CFIUS)在内的所有相关监管机构的批准。 （2）法国汽车大厂标致雪铁龙集团(Groupe PSA)周二宣布将与中国电讯巨头华为建立新的伙伴关系，联手研发一款安全的互联汽车系统。PSA表示，这项可供出售的新服务将包括远端汽车诊断、无线软件更新，以及汽车共享功能。首批服务将于明年在欧洲与中国推出。 （3）中国成长最快的锂电池制造商宁德时代新能源科技股份有限公司(CATL)正在计划从首次公开发行(IPO)募集20亿美元，为其扩大规模提供资金。该公司的目标是成为全球最大的电动车电池供应商。CATL希望通过在深圳证券交易所发售10%的股份，筹集131.2亿元人民币(合19.8亿美元)，这意味着该公司估值将达到约200亿美元。CATL公司去年售出了6.80GWh的电池，并与大众和宝马达成了供货安排。 （4）特斯拉(Tesla Inc.)周四推出了一款全电动半挂卡车Tesla Semi。首席执行长马斯克(Elon Musk)承诺，这款卡车充电一次可行驶500英里(约合800公里)。定于2019年上市的Tesla Semi是马斯克颠覆交通运输行业的最新尝试。特斯拉展示了一个半挂卡车的日间驾驶室版本，位于车辆中部的一个驾驶席，两侧是两个15英寸的触屏显示器。该卡车由放置在车尾的四个电机驱动，这些电机与Model 3使用的电机相同。。 （5）通用汽车(General Motors)旗下高端品牌凯迪拉克(Cadillac)预计今年在中国市场的销量将飚升60%，超过今年年初时的预期，得益于年轻客户的强劲需求。中国的凯迪拉克买家的平均年龄为33岁，远低于欧美市场的平均年龄50岁。该品牌计划未来5年将中国的零售店数量增加一倍，从现在的180家增至300家以上。 · 汽车及新能源行业周报（1113-1117） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 3 行业一周复盘 上周沪深300上涨0.22%，SW整车板块下跌3.52%，SW汽车零部件板块下跌3.91%，SW汽车服务板块下跌4.79%。WI新能源汽车指数下跌6.79%，WI智能汽车指数下跌5.99%。 图1：SW整车板块涨跌幅前十 图2：SW汽车零部件板块涨跌幅前十 数据来源：wind，西南证券整理 数据来源：wind，西南证券整理 图3：SW汽车服务板块涨跌情况 图4：WI新能源汽车板块涨跌前十名 数据来源：wind，西南证券整理 数据来源：wind，西南证券整理 图5：WI智能汽车板块涨跌前十名 数据来源：wind，西南证券整理 -20%-15%-10%-5%0%5%上汽集团 长城汽车 一汽夏利 广汽集团 小康股份 长安汽车 江铃汽车 力帆股份 曙光股份 福田汽车 江淮汽车 一汽轿车 金杯汽车 长安B 海马汽车 亚星客车 中通客车 安凯客车 金龙汽车 金龙汽车 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%秦安股份 贝瑞基因 鹏翎股份 华域汽车 华懋科技 福耀玻璃 云内动力 特尔佳 威孚高科 模塑科技 蓝黛传动 福达股份 苏奥传感 西泵股份 万通智控 雷迪克 新泉股份 铁流股份 双林股份 奥联电子 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%