2026Q2化工行业基金持仓分析：化工持仓高位回落，优质龙头配置价值延续

化工行业重仓比例高位回落，但优质龙头配置价值延续。

整体情况：截至2026年Q2，公募基金对化工（包括石油石化和基础化工）的重仓持股比例环比下降至2.80%。石油石化板块重仓总市值为184.17亿元，环比下降52.54%，跑输上证指数27.4pct；基础化工板块重仓总市值为536.84亿元，环比下降25.97%，跑输上证指数3.3pct。

石油石化：三大板块减配，油气开采、油服工程和炼化及贸易板块均有不同程度的减仓。重仓持股总市值排名前五的个股分别为中国海洋石油（H股）、桐昆股份、中国海油（A股）、中国石油（A股）、恒力石化。加仓排名第一的个股为桐昆股份（A股）；减仓排名前三的个股分别为中国海洋石油（H股）、中国海油（A股）、中国石油（A股）。

基础化工：主要增持无机盐、非金属材料Ⅲ，钾肥显著减配。重仓持股总市值排名前五的个股分别为万华化学、巨化股份、华鲁恒升、联瑞新材和振华股份；加仓排名前五的个股分别为联瑞新材、斯迪克、兴发集团、振华科技和东材科技；减仓排名前五的个股分别为华鲁恒升、万华化学、盐湖股份、亚钾国际和巨化股份。

投资建议：

1. 高碳排行业龙头受益落后产能退出，建议关注宝丰能源、华鲁恒升、恒力石化等。
2. 油价或中高位运行，建议关注“三桶油”。
3. 需求“反内卷”带动景气上行，建议关注AI、储能材料、钾肥、有机硅、轮胎等。

风险提示：原油价格大幅波动、关税不确定性、全球宏观经济下行、全球产业链再平衡、商品价格大幅波动、国际贸易及行业政策、环保成本提升、安全生产等。