天风汽车中原内配长坡厚雪目标百亿

2026-07-28 未知机构测试专用号1普通版

优秀的公司要能够放大自身优势，抓住时代机遇。中原内配具备这一特质。公司在缸套单品上经过几十年发展已成为行业龙头，国内市场份额达50%，海外市场份额超20%，并逐步从缸套业务向外扩展至活塞、活塞环和轴瓦，形成模块化供应能力。

关键数据和发展规划如下：

柴发活塞预计在2027年实现放量，国内和海外市场同步增长。
整体AIDC配套业务预计在2026年实现盈亏平衡（1e利润），2027年达到2-3e利润水平。
市场对中原主业可能存在的负β效应表示担忧，但公司认为市场扩张和产品扩张将提供支撑：
- 市场扩张：过去出口仅限美国，2026年将拓展欧洲市场。
- 产品扩张：活塞业务摆脱限制开始放量；制动鼓业务与新能源化无关，2026年营收达10亿，目标2028年翻倍；电控器业务新获欧洲大订单，预计订单规模达20-30亿。

核心观点：中原内配通过多年积累形成竞争优势，并积极抓住市场机遇进行业务扩张。公司认为市场扩张和产品扩张将有效对冲主业可能存在的负β效应，支撑估值水平。