烟花 最新观点 市场情绪反馈 本周关注

存储板块市场聚焦更新

• 基本面：存储供不应求态势持续，长鑫科技即将上市引发市场关注。
• AI需求：英伟达与SK集团计划投资5000+亿美元，SK将使用海力士HBM4构建2GW AI数据中心，强化存储在AI领域的战略地位及长期需求，保供优先逻辑持续。
• 价格与出货：国内模组厂反馈26Q3 NAND价格预估企业级涨~30%，消费级涨~15%，供不应求明确，模组出货节奏平稳。
• 设备行业：AI驱动下Fab厂资本开支增加，设备企业订单有进一步上修空间。

算电协同政策与国产算力需求

• 政策背景：2026政府工作报告将算电协同和超大规模智算集群建设列为新型基础设施建设，国家资本将成为十五五期间算力主要投资主体。
• 市场规模：至2030年，我国数据中心总量预计达108.5GW，十五五期间CAPEX增量约10.7万亿元。
• 需求来源：国家资本与CSP将主导数据中心建设，强化国产算力成长空间。
• 投资建议：中上游首推中芯国际，封测端推荐长电科技、通富微电、甬矽电子，设计首推寒武纪，关注港股GPU配售机会（天数智芯、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份），配套环节推荐华勤技术。

三星电机MLCC涨价反馈

• 景气周期：AI驱动景气周期至少持续至28年，27年中为产业最紧节点（需求爆发+产能滞后）。
• 涨价情况：三星6月调价15%-35%，8月拟普涨30%（面向非长协客户），长协客户暂未涨价，预计26年底重新议价后双位数上涨。
• 驱动因素：产品结构升级为主，直接涨价为辅。
• 业绩预期：27年三星电机毛利率提升双位数，ASP提升超30%。