- 电子板块整体情绪反馈：本周电子板块整体上涨0.43%，排名13/30。细分板块中，半导体上涨2.9%（设备上涨7.6%），光学光电上涨0.2%，消费电子下跌1.0%，元器件下跌5.9%，其他电子零组件下跌6.2%。公募基金二季报显示，电子行业重仓配置比例达39.08%，主动型基金配置比例达42.64%，超配幅度与持仓规模创阶段新高。半导体仍是核心配置方向（占比72.50%），元器件占比提升，消费电子和光学光电占比下降，持仓集中度提升。科技仓位集中引发市场担忧，但本周回调幅度显著收窄。基本面方面，国内半导体设备、Fab及国产算力自主可控链上行趋势明确，全球AI带动PCB、AI电源及存储景气延续。随着存储龙头公司上市临近和电子公司二季度业绩强劲，短期情绪扰动不改产业景气向上趋势，坚定看好板块后续表现。
- 存储板块市场聚焦：存储基本面供不应求仍强，长鑫科技即将上市备受关注。英伟达与SK集团推出5000+亿美元投资计划，SK计划使用海力士HBM4构建2GW AI数据中心，强化存储在AI中的战略地位、长期需求和保供优先逻辑。本周Intel服务器CPU业务超预期，澜起反弹幅度领先。国内模组厂反馈26Q3 NAND涨幅预估企业级涨~30%，消费级涨~15%，供不应求明确，模组出货节奏平稳。存储原厂半导体设备行业市场共识较强，AI驱动下Fab厂持续增加资本开支，设备企业订单仍有进一步上修空间。
- 算电协同政策与国产算力新需求：近期市场关注算电协同政策，2026政府工作报告明确提出算电协同和超大规模智算集群建设为新型基础设施建设。我国算力体制设计为全民普惠制，国家资本将是十五五期间算力主要投资主体。测算至2030年，我国数据中心总量为108.5GW，对应十五五期间CAPEX增量为10.7万亿元。预计国家资本与CSP将共同成为国内数据中心建设的主要需求来源，强化国产算力未来成长空间的能见度。国产算力订单预期清晰度显著增强，供应链备货节奏加速，相关公司报表将显著改善。推荐中芯国际（中上游）、长电科技、通富微电、甬矽电子（封测端）、寒武纪（设计）、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份（GPU配售后关注）、华勤技术（配套环节）。
- 三星电机MLCC涨价反馈：AI带动的景气周期至少持续到28年，预计27年中为产业最紧的节点。三星6月调整幅度为15%-35%，8月拟30%普涨（主要面向代理商及未签订长协客户，长协客户暂未涨价，预计26年年底重新议价后双位数上涨）。产品结构升级为主要驱动力，直接涨价为辅助，预计27年三星电机实现双位数的毛利率提升+超过30%的ASP提升。
