油价上行，化工品普涨
中东紧张局势推动成本上行，下游补库需求释放，化工品整体上涨。
聚氨酯链价格继续上涨
纯MDI/聚合MDI/TDI/软泡聚醚周度均价环比分别上涨2.4%、1%、-0.5%、4.4%。
化纤产业链普涨，全产业链整体去库
PX/PTA/长丝DTY/POY/FDY/短纤/氨纶/PA6/PA66周度均价环比分别上涨3.8%、1.7%、3.9%、2.8%、3.2%、1.4%、0%、3.46%、0.48%。检修集中+行业协同，PX/PTA/长丝/短纤/印染/纺织开工率分别为62.6%、57.3%、74.1%、75.7%、49.3%、47.8%，维持偏低水平。PTA/涤纶长丝/短纤/纺织企业厂内库存环比下降3.8%/-4.7%/-6%/+2.3%。核心关注：桐昆股份、新凤鸣；长丝涨价带动氨纶、锦纶，核心关注：华峰化学、新乡化纤、神马股份。
煤化工价格分化
尿素/甲醇/醋酸/碳酸二甲酯/己二酸/己内酰胺周价格环比分别变动-0.1%、+5.3%、-1.5%、+3.4%、+4.4%、+4.6%。固体蛋氨酸、PVC（乙烯法）周价格环比下降3.2%/上涨0.8%。
投资逻辑
- 细分龙头白马：下游需求修复、化工品价格底部确认，油价短期回升催化，估值低位，看好华鲁恒升、万华化学、卫星化学等兼具规模和成本优势的龙头企业。
- 磷&钾：磷矿供需紧平衡下1000元/吨均价高位有望延续，全球战略属性强化，重视兴发集团、云图控股、亚钾国际等资源与一体化龙头。
- 农药板块：南美采购开启，草甘膦反倾销调查申请撤回提振需求，草铵膦/草甘膦价格上涨，关注扬农化工、润丰股份等兼顾成长性与估值安全的龙头企业。
- 染料：供需向好推涨价格，龙盛、闰土同步发涨价函，终端需求韧性，核心关注浙江龙盛、闰土股份。
- 制冷剂旺季：萤石矿管控收紧推动价格上行，主流品种高位维稳，建议关注巨化股份、联创股份等配额优势企业；四代制冷剂核心标的联创股份；上游萤石端金石资源。
