煤焦：焦价第2轮调降，盘面弱势震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，煤焦期货价格弱势震荡运行，夜盘价格进一步下挫。现货端部分区域钢厂开始第2轮调降焦价，计划29日起执行。焦煤价格整体表现坚挺，个别煤种价格出现松动。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 从基本面来看，上周焦煤产量小幅波动，523家炼焦煤矿原煤日均产量150.3万吨，周环比降1.9万吨，同比降44.4万吨；精煤日均产量64.8万吨，周环比增1.6万吨，同比降13万吨。进口端，月度数据显示，6月自蒙古国进口炼焦煤718万吨，环比增加21万吨，同比增加247.6万吨；1-6月累计进口4057.2万吨，同比增加1581.9万吨，增幅63.9%。短期来看，阶段性闭关后，口岸库存压力得到一定缓解，三大口岸库存降至400万吨，较6月初下降155万吨；上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量14.85万吨，较闭关前有所下降，但整体仍高于去年同期。需求端，近期螺纹钢、热卷等成材价格弱势运行，钢厂盈利率下降至35%以下，河北部分区域存在限产约束，上周高炉日均铁水产量降至237.7万吨。近期需警惕钢厂亏损后加大检修，原料需求产生负反馈预期对价格的影响。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：焦煤供给保持低位，刚性需求存在高位回落压力，供需偏紧态势有望缓解。短期煤焦盘面价格震荡运行为主，关注焦价提降节奏。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注煤矿复产、钢厂生产节奏变化等情况。 成文时间：2026年7月28日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。