上周焦煤焦炭整体维持低位震荡运行,焦炭盘中刷新低点。现货端,自2024年10月下旬至今,钢厂连续对焦炭采购价格下调十一轮,每轮调降幅度为湿熄焦50元/吨、干熄焦55元/吨,累计下跌550~605元/吨。当期期价处于升水现货状态。目前焦企多数处于亏损状态,行业平均吨焦亏损40元,河北、江苏地区焦企尚有小幅盈利。焦企整体生产积极性较差,产能利用率71%,同比增加3.5个百分点,较年初降2个百分点。需求端,钢厂盈利率保持5成左右,高炉开工率尚可,日均铁水产量230万吨左右,3月份铁水产量回升空间有限,焦炭库存存在去化难度。焦煤矿保持提产趋势,精煤日产量回升至74.0万吨,环比增加0.2万吨,同比增加0.8万吨,“两会”结束后存在提产空间。观点:目前需求端暂未有大幅提升预期,煤焦仍将受到高库存压制,价格上行动能偏弱,整体保持低位震荡运行。后期关注/风险因素:关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。焦价第11轮调降落地期价震荡偏弱。