核心观点与关键数据
- 宏观与金融板块：实际利率反映流动性压力减弱，顺周期主线回暖，但两市成交量持续收缩，反转动能不足。亚太科技股指A股高开高走，顺周期资产共振效应较强，关键在于AI产业盈利兑现能否验证。建议单边观望为主，可跌期权赚取权利金，或以牛市价差组合布局中证1000。金融资金板块轮动有望提振金银，价格筑底迹象明显，黄金总体仍处于磨底阶段，美伊停战缓和地缘风险，美元维持强势，贵金属高开低走，4000美元上方企稳可尝试轻仓短线做多，或卖出虚值看跌期权。
- 黑色系板块：钢材供需面维持淡季特征，钢价偏弱震荡。铁矿多空因素交织，价格承压运行，宽幅震荡，区间参考720-760。焦煤煤矿复产推进，焦煤合约运行区间参考1200-1300，套利建议9-1反套。焦炭首轮提降落地，第二轮提降启动，焦炭合约运行区间参考1750-1900，套利建议9-1反套。
- 有色金属板块：硅铁成本存上涨预期，供需或转弱，震荡偏强，区间参考5700-5950。锰硅供需偏宽松，成本亦松动，震荡运行，区间参考5500-5800。铜月差维持back结构，关注FOMC会议，支撑位104000-104500。锌内外价格分化加剧，关注海外库存变化，回调低多思路，主力关注24000-24500支撑。锡短期宏观波动较大，谨慎操作为主，待市场情绪企稳后低多思路。镍印印尼政策收紧与供应扰动共振，短期震荡偏强，主力参考129000-134000，短线区间操作为主。不锈钢供应收缩与需求压制并存，短期区间震荡，主力参考14500-15000，关注低位估值配置机会。
- 化工板块：工业硅期货震荡回落，低位震荡，观望。多晶硅团标发布，期货震荡低位，观望。碳酸锂宽幅波动，主力参考14.2-15.2万，区间操作为主。原油美停止对伊袭击，地缘短时降温，观望。PX短期跟随原油下跌，但低估值强现实下，PXN被动走扩，多单离场，关注远月逢高做空机会；关注11-1月PX差逢高反套机会。PTA短期跟随原油下跌，供需偏弱预期下，估值震荡为主，1/TA1-5高位反套机会。短纤供需驱动有限，跟随原料波动。瓶片单边跟随TA波动，关注瓶片现货加工费在700附近压力。乙二醇短期跟随原油走弱，但EG近端去库预期不变，基本面有较强支撑，关注5200附近压力，EG09多单持有者可搭配买入看跌期权。纯苯地缘溢价回落，短期承压反弹，偏空操作。苯乙烯短期承压反弹，偏空操作。塑料供需支撑有限，但中东局势反复，高位震荡观望。PP供增需减，但中东局势反复，高位震荡观望。甲醇关注地缘发展，震荡运行，9-1正套。烧碱供需波动有限，价格窄幅震荡观望。PVC基本面支撑不足，盘面回调偏空思路。纯碱需求持续缩量，盘面震荡寻底，空单持有。玻璃现货价格继续调降，盘面趋弱，估值较低空单参与价值不大，暂观望。尿素地缘溢价登加估值回归，价格止跌上涨，注意上方1800-1850压制。天然橡胶成本支撑走弱及需求疲软，胶价偏弱震荡观望。合成橡胶中东局势反复，震荡运行，短期BR2609在13000-14500之间波动。
- 农产品板块：集运欧线地缘缓和，运价承压观望，短期偏空。粕类原油价格下挫美豆跟跌，国内连柏承压偏弱调整。生猪头部集团缩量，市场情绪受提振，9-11反套。玉米供需仍显宽松，盘面低位弱势调整震荡筑底。油脂马棕上涨连棕跟随走强。麦荡偏强。白糖现货报价持稳为主，期货盘面维持震荡，短期观望。棉花市场按需采购，价格震荡调整，多单减持。鸡蛋市场走货好转，蛋价稳中待涨，逢低短多。苹果天气扰动与库存支撑，期价反弹。红枣市场情绪好转，盘面止跌反弹，卖出虚值看涨期权。
